연준은 상황을 구할 힘이 없는가? 레이 달리오, 미국국채 등급 하향 조정의 리스크 폭로: "인플레이션이 진짜 부도"

미국 부채 등급의 하향 조정으로 인해 시장은 실제 리스크 에 주목하게 되었습니다. 브리지워터 어소시에이츠의 창립자인 레이 달리오는 채무 불이행이 단순히 "돈을 갚지 않는 것"의 형태를 띠는 것이 아니라, 돈을 찍어내어 " 부채를 평가절하하는 것 "을 포함할 수도 있다고 지적했습니다. 재정 적자가 돌이킬 수 없는 단계에 접어들면서 연방준비제도의 정책 도구는 점차 효력을 잃고, ' 재정 우위 '가 새로운 표준이 되며, 미국의 통화 시스템과 재정 구조도 심각하게 흔들릴 것입니다.

( 미국 국채 등급이 하향 조정된 이유는? 미국국채 대량 보유하고 있는 대만에 어떤 영향을 미칠까? 조사기관: 엄밀히 말하면 신용등급은 변동이 없다 )

왜곡된 미국국채 등급: 당신이 받는 돈은 여전히 ​​가치가 있을까?

최근 미국 국가 채무 신용등급이 다시 하향 조정되면서 금융권에서는 '명목상의 안전성'과 '실질적 안전성'의 차이에 대한 관심이 높아지고 있다. 브리지워터 어소시에이츠의 창립자인 레이 달리오는 어제 트윗을 통해 신용평가기관은 정부가 "지불할 수 없을지" 여부만 평가하고, 정부가 " 돈을 인쇄하고 통화를 평가절하 "할 수 있는 더 큰 리스크 무시한다고 지적했습니다.

정부가 돈을 인쇄하여 부채를 갚을 수도 있는데, 그렇게 되면 채권자들은 " 받는 돈이 줄어드는 것 "이 ​​아니라 " 받는 돈의 가치가 떨어져서 " 돈을 잃게 됩니다. 자산의 실제 구매력을 중요하게 생각하는 투자자에게 미국국채 리스크 실제로 신용평가기관이 보여주는 것보다 훨씬 높습니다.

( 레이 달리오는 세계 질서가 100년에 한 번 일어날 법한 붕괴에 직면해 있다고 경고합니다. 채무, 통화, 정치, 관세 폭풍이 얽혀 있습니다 .)

금값 상승론자 피터 쉬프는 국가의 법정 통화로 채무 발행할 경우 인플레이션이 가장 큰 리스크 이라고 강조했습니다 . 투표할 수 없는 외국 채권자의 경우 인플레이션의 희생자가 될 가능성이 더 높으므로, "외국이 보유한 미국국채 의 채무 불이행 리스크"도 고려해야 합니다.

이를 통해 '명목상의 안전'은 확보할 수 있지만, '실질적인 안전'이 실제 리스크 의 핵심임을 알 수 있다.

전직 연방준비제도이사회 의장은 오래전에 "우리는 지불을 보장하지만 구매력은 보장하지 않는다"고 예측했다.

달리오의 발언은 2005년 전 연방준비제도이사회 의장 앨런 그린스펀이 한 발언 을 떠올리게 한다.

우리는 현금 지불 능력을 보장할 수 있지만, 구매력을 보장할 수는 없습니다.

이는 달리오의 관점 와 일치합니다. " 현대 사회에서 가장 끔찍한 채무 불이행은 채무 불이행이 아니라 인플레이션을 통한 가치 '훔치기'입니다. "

( 관세전쟁 이후의 글로벌 자본 이동과 트럼프의 정책 변화: 미국 국채의 안전자산 지위가 완화되었을까? )

재정 지배의 시대가 도래했다. 연준은 무력하다.

암호화폐 미디어 Swan 의 또 다른 트윗은 우리가 " 재정적 우위" 의 새로운 통화 시스템 시대에 접어들었다고 시사했습니다. 전통적으로 시장은 연방준비제도의 금리와 양적완화 정책에 주목해 왔지만, 지금은 미국 재무부와 의회가 시장의 분위기를 실제로 조성하고 있습니다. 채무 적자가 통제 불능 상태로 확대됨에 따라 연준이 움직일 수 있는 여지는 점점 줄어들고 있습니다.

• 금리가 계속 상승할 수는 없습니다. 그렇지 않으면 재정 위기가 발생할 것입니다.

• 대차대조표 축소는 단기적으로만 가능하며 장기적으로는 불가능합니다.

• 인플레이션이 상승하면 중앙은행은 반격할 힘이 없을 것입니다.

금융 분석가 린 알덴은 이렇게 요약합니다. " 이런 오래된 도구들은 더 이상 효과가 없습니다. 이건 완전히 다른 시스템입니다. "

( 미국 달러 패권의 철수는 미국 금융 시스템의 전환에 필수적인 부분입니다. 투자자들은 '달러 이후 시대'에 어떻게 대처해야 할까요? )

채무 적자는 "순환적"이라기보다는 "구조적"입니다.

스완은 미국의 현재 재정 적자 문제가 순환적 변동의 범위를 훨씬 넘어 심각한 구조적 결함 이라는 점에 대해 우려를 표했다.

재정적자는 더 이상 경기 침체의 일시적인 부작용이 아니라 국가의 제도적 설계에 따른 장기적인 결과입니다.

이는 또한 " 이 기차를 멈출 수 있는 것은 없다 "라는 밈을 현재 미국에서 일어나고 있는 경제 위기의 축소판으로 만듭니다. 적자가 끝이 없고 인플레이션이 적이 아닌 정책 도구가 되면 탈출 또한 해결책이 됩니다. 이러한 맥락에서 비트코인이나 금과 같은 인플레이션 방지 자산의 역할도 재검토되고 있습니다.

연준이 방향을 바꿀까? 데이터는 겉치레인가, 신호인가?

시장에서는 일반적으로 연준이 곧 방향을 바꿀 것으로 예상하고 있습니다. Crypto KOL @Vito_168은 연준이 미국국채 시장의 유동성이 붕괴될 것이라는 현실을 공개적으로 인정하지 않을 것이라고 생각합니다. 대신, "인플레이션이 완화되고 있고, 경제가 둔화되고 있으며, 느슨한 정책이 효과적이다"와 같이 " 데이터가 개선되기 시작했다 "는 이야기가 될 것입니다.

더 열심히 일하고 추가 근무를 해서 데이터를 정확하게 조정하세요. 대부분의 소위 거시경제 분석가들은 어차피 그것을 이해할 수 없습니다.

그는 트럼프가 그러면 이것이 자신의 승리이며 파월이 자신의 선거 캠페인을 지지하도록 설득하는 데 성공했다고 주장할 것이라고 농담했다.

미국국채 위기의 폭풍에 대비하셨나요?

등급이 더 이상 신뢰할 수 없고, 중앙은행이 무력해지고, 구조적 적자와 재정적 우위가 기정사실이 되면 투자자들은 시장 변동뿐만 아니라 통화 시스템 전체의 변화에 ​​따른 리스크 과 기회에도 대면 될 것입니다.

달리오는 미래의 자산 배분 논리가 현재 진행 중인 제도적 변화에 대처해야 하며, 모든 사람이 각자의 "탈출구"를 준비해야 할 수도 있다고 반복해서 경고했습니다 .

짐 채노스는 월가의 공매도(Short) 공매도자로, 재정적 어려움을 겪고 있는 기업을 정확히 겨냥한 것으로 유명하며, 특히 엔론의 숏(Short) 유명합니다. 그는 2001년 엔론이 파산하기 1년 전에 회사의 금융 사기를 발견하고 대규모 숏(Short) 통해 엄청난 수익을 냈으며, 하룻밤 사이에 유명해졌습니다. 그는 숏(Short) 펀드인 키니코스 어소시에이츠의 창립자였으나, 이 펀드는 2023년에 폐쇄되고 패밀리 오피스로 눈을 돌렸습니다.

다른 고전적인 숏(Short) 사례로는 루킨커피, 중국 에버그란데 그룹, 테슬라 등이 있습니다. 그는 TSLA가 과대평가되었다는 점에 오랫동안 의문을 제기해 왔지만, 최근 몇 년간 테슬라의 주가가 강세를 보이면서 그는 큰 대가를 치러야 했습니다. 그의 투자 철학은 가치 함정을 찾는 데 집중하는 것입니다. 그는 재무제표의 허점을 분석하고 문제가 있는 회사를 찾아내는 데 능숙합니다. 가장 최근의 것은 눈에 띄는 숏(Short) 으로 Strategy(구 MicroStrategy)에 대한 단기 매수를 결정하여 "비트코인 대리 주식"의 터무니없는 프리미엄을 비판하고 동시에 헤지 목적으로 비트코인을 매수한 것입니다.

잘 알려진 공매도(Short): 헤지 운용을 위해 BTC를 보유하고 MSTR을 숏(Short)

짐 채노스는 자신이 동시에 헤지 거래를 하고 있다고 밝혔습니다 . 즉, Strategy 주식을 숏(Short) 하고 비트코인을 직접 매수하는 것입니다. 그는 "우리는 MicroStrategy와 공동 창립자인 Michael Saylor가 한 일을 그대로 따라 하고 있을 뿐입니다."라고 설명하며, "MicroStrategy 주식을 매도하고 비트코인으로 전환하는 것은 1달러로 2.50달러의 가치를 얻는 것과 같습니다."라고 덧붙였다.

Strategy는 돈을 빌려 비트코인 ​​보유량을 계속 늘리고 있으며, 그 결과 비트코인 ​​포지션 에 비해 주가가 엄청나게 높아졌습니다. 차노스는 이 모델이 터무니없는 모방 효과를 촉발하고 있다고 비판했다. 점점 더 많은 회사가 "우리는 회사 형태로 비트코인을 보유할 것입니다"라는 이야기를 개인 투자자 판매하고 시장에도 같은 프리미엄을 줄 것을 요구하고 있기 때문이다.

(유명 숏(Short) 투자자 짐 차노스: 롱(Long) 비트코인 ​​+ 차익거래를 위한 숏 마이크로 전략 )

차노스는 CNBC에 "마이크로스트래티지와 그 모방업체들은 본질적으로 비트코인 ​​투자 수단으로 패키지된 기업 금융 운영입니다."라고 말했습니다. "우리는 그들의 전략을 그대로 따라해서 과대평가된 MSTR 주식을 매도하고 진짜 비트코인으로 전환했습니다."

지난해 Strategy의 주가는 220% 이상 급등했고, 비트코인은 같은 기간 동안 약 70% 상승했습니다. 차노스는 이러한 가격 차이가 개인 투자자 투자자들의 투기적 열광을 반영한다고 강조했습니다. "이것은 단순히 차익거래 기회일 뿐만 아니라 소매 시장의 열광을 관찰하는 온도계이기도 합니다."

전략 신봉자: MSTR 숏(Short) , 롱(Long) 전략은 BTC 연료

티하우스 파이낸스의 CEO인 피닉스는 많은 펀드가 "MSTR을 숏(Short) 롱(Long)"하는 전략을 사용하다가 MSTR이 150에서 현재 400으로 상승하는 것을 지켜보았고, 하락세에 있는 사람들은 고통받고 있다고 말했습니다 . 현재 MSTR의 "복구까지 걸리는 일수"는 약 1.5일로 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 매우 건강한 지표입니다. 따라서 MSTR의 본질이 BTC의 장기적 성장 가치에 기반을 두고 있기 때문에 우리는 이 전략을 열린 마음으로 환영해야 합니다.

그는 마이클 세일러가 코인당 평균 구매 가격이 약 7만 달러인 BTC 참호를 구축했다고 지적했습니다. 앞으로 BTC가 7만 달러 이하로 급격히 떨어지지 않는 한, MSTR의 주가 방어선을 돌파하는 것은 불가능합니다. "MSTR을 숏(Short) 롱(Long)"는 모든 사람의 전략은 BTC 가격을 더욱 끌어올릴 것이고, 결국 새로운 매수로 인해 가격이 완전히 붕괴될 것입니다.

그는 전통적인 금융이 이러한 차익거래 개념을 갖는 이유는 전통적인 자금이 MSTR의 BTC를 매수하기 위해 돈을 빌리는 금융 모델을 받아들일 수 없고, 이러한 작업이 폰지 사기라고 믿기 때문이라고 말했습니다. 하지만 마이클 세일러의 뛰어난 통찰력은 미국 달러의 구매력이 미래에도 계속 감소할 것이라는 것입니다. 비트코인과 같은 희소 자산을 계속 매수하는 것 외에도, 부채(지속적으로 가치가 하락할 통화를 빚지는 것)를 통해 더 많은 희소 자산을 매수하는 것은 서로를 보완하는 양면적 전략입니다.