편집자 주: 5월 20일, 사우스차이나모닝포스트 웹사이트는 코보의 COO인 릴리 Z. 킹이 쓴 기사를 게재했습니다. 이 기사는 현재의 세계 경제 분열 속에서 암호 자산이 "디지털 골드"로 부상하고 새로운 유형의 금융 인프라가 될 것이라고 심도 있게 분석했습니다.
최근 몇 달 동안 글로벌 금융 시스템은 극적인 변화를 겪었고, 이는 디지털 자산의 중요성이 커지고 있음을 보여줍니다. 미국의 비트코인 현물 ETF(투자자가 비트코인에 간접적으로 투자할 수 있는 거래소 거래 기금) 규모가 폭발적으로 증가해, 자산 관리 규모 1,200억 달러를 넘어섰습니다. 이 데이터는 투자자 행동의 엄청난 변화를 반영합니다.
한편, 스테이블코인 거래량은 작년에 2조 7,000억 달러를 돌파해 비자와 마스터카드의 거래량을 합친 것보다 더 큰 폭으로 증가했습니다. 아시아에서는 홍콩 등 일부 관할권이 거래소 라이선스 발급, 스테이블코인 규제 프레임 개발, 암호화폐 ETF 승인 등을 주도하면서 디지털 자산 경제의 지역 허브로 자리매김하고자 노력하고 있습니다.
이것들은 고립된 사건이 아니다. 이는 경제적 분열과 불확실성이 커지는 시대에 암호화폐의 유용성에 대한 보다 광범위한 재평가를 반영합니다. 이를 "불확실성의 역설"이라고 부를 수도 있습니다. 디지털 자산이 투기적 측면에서 주류로 이동하면서 예상치 못하게 체계적 리스크 에 대한 헤지가 되고 있습니다.
전 세계 정부가 무역 및 자본 흐름에 장벽을 세우는 가운데, 블록체인은 조용히 글로벌 자본 흐름을 원활하게 하는 "고속도로"를 건설하고 있습니다. 금은 여전히 전통적인 안전 자산이지만, 몇 분 만에 국경을 넘어 거래할 수는 없고, 위기 상황에서는 금융 시스템의 제한을 피할 수도 없습니다.
투자자들이 비트코인 현물 ETF에 열광하는 것은 "디지털 골드"라는 개념이 매력적이라는 것을 보여줍니다. 작년 1월 미국 규제 당국이 이 제품을 승인했을 때 많은 회의론자들은 미온적인 반응을 예상했습니다. 하지만 사실 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 빠르게 성장하여 자산 관리 규모 650억 달러를 돌파하면서 세계 최대의 비트코인 현물 ETF가 되었습니다.
"디지털 골드"라는 이야기를 넘어, 암호화폐의 진정한 혁명적 의미는 전통적인 금융 중개자로부터 독립된 새로운 금융 시스템을 구축할 수 있는 능력에 있습니다. 이 시스템의 핵심은 스테이블코인입니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정 통화에 고정된 블록체인 토큰입니다.
스테이블코인 시장은 2019년 20억 달러에서 현재 유통 규모 2,000억 달러 이상으로 빠르게 확대되어, 현지 통화가 불안정하거나 국경 간 자본 흐름이 제한된 시장에서 없어서는 안 될 금융 도구가 되었습니다.
기업계에서는 이러한 추세를 예의주시하고 있습니다. 작년 10월, 비자는 은행이 법정 통화에 연동된 디지털 토큰을 발행하고 관리할 수 있도록 돕는 "비자 토큰화 자산 플랫폼"을 출시했습니다. 지난달, 핀테크 회사인 스트라이프(Stripe)가 신흥 시장에서 스테이블코인 결제 솔루션 테스트를 시작하면서 기업들이 디지털 토큰을 통해 미국 달러를 더 쉽게 얻을 수 있게 됐습니다. 마스터카드는 스테이블코인 거래를 지원하기 위해 새로운 기능도 출시했습니다.
헤지 도구이자 혁신 플랫폼으로서 암호화폐의 이중적 역할은 홍콩에서 가장 생생하게 반영됩니다. 매우 짧은 기간 안에 홍콩은 암호화폐 규제 및 도입에 있어서 조심스러운 방관자에서 세계적인 선두주자로 변모했습니다.
홍콩 증권선물위원회(SFC)는 2020년부터 10개의 가상자산 거래 플랫폼에 라이선스를 발급하여 개인 투자자와 기관의 암호화폐 거래를 규제 범위에 포함시켰습니다. 홍콩 재무장관 폴 찬이 최근 Web3 행사에서 말했듯이, 이러한 움직임은 투자자 보호 메커니즘을 강화하는 동시에 "번창하는 디지털 자산 생태계"를 구축하려는 홍콩의 전략에 부합합니다.
2025년 2월 19일, 홍콩 재무장관 폴 찬은 홍콩 컨벤션 센터에서 코인데스크가 주최한 컨센서스 컨퍼런스 개막식에 참석했습니다. 암호화폐 업계 최대 규모의 컨퍼런스가 미국 외 지역에서 개최된 것은 5년 만에 처음입니다.
홍콩은 다양하고 실용적인 전략을 채택했습니다. 작년 4월, 홍콩은 세계 최초로 비트코인과 이더 현물 ETF를 출시한 지역 중 하나가 되었습니다. 작년 12월, 홍콩 정부는 법정화폐에 연동된 스테이블코인 발행자가 충분한 준비금을 유지하고 사용자 상환권을 보호하도록 요구하는 스테이블코인 법안을 도입했습니다. 이를 통해 세계에서 가장 발전된 스테이블코인 규제 프레임 중 하나가 마련되었습니다.
작년 11월 말, 홍콩 금융서비스국과 재무부는 헤지펀드, private equity 펀드, 패밀리 오피스가 암호화폐 및 기타 대체 자산에서 발생하는 소득에 대한 세금을 면제받도록 제안하는 협의 문서를 발표했습니다. 중국과 서방 사이의 긴장 속에서, 중국은 홍콩을 디지털 자산 허브로 구축하려는 전략적 의도를 분명히 드러냈습니다.
이런 개발 추세는 올해도 계속 가속화되고 있습니다. 2025년 2월, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 가상자산 산업의 발전과 보안을 더욱 촉진하기 위해 12가지 이니셔티브로 구성된 규제 로드맵을 발표했습니다. 로드맵에는 장외(OTC) 거래 및 암호화폐 보관을 위한 허가 시스템과 가상 자산 서비스 제공자를 위한 보다 포괄적인 보험 및 보상 메커니즘이 포함됩니다.
홍콩 사건이 특히 중요한 이유는 이중적 전략적 가치 때문이다. 첫째, 강력한 디지털 자산 산업을 개발하는 것은 세계 금융의 분열과 불확실성에 대처하는 금융 헤지 도구로 활용될 수 있으며, 강대국 간의 정치에 영향을 받을 수 있는 기존 은행 시스템에 대한 홍콩의 의존도를 줄일 수 있습니다. 앞으로 국제 금융 시스템이 분열되더라도 홍콩은 여전히 스테이블코인을 포함한 암호화폐 인프라에 의존해 자본 흐름의 채널을 제공할 수 있습니다.
둘째, 디지털 자산 산업의 발전은 금융 혁신과 장기 경쟁력을 촉진하는 중요한 엔진이 되었습니다. 홍콩은 세계 최초로 정부 주도의 토큰화된 그린 본드를 발행했을 뿐만 아니라, 중앙은행 디지털 화폐의 발전 경로를 모색하기 위해 e-HKD 시범 프로젝트를 시작했습니다. 동시에, 국내 은행과 금융기술 회사들은 신용, 무역 융자, 청산 및 결제 등의 시나리오에서 블록체인을 적극적으로 시범적으로 적용하고 있습니다.
글로벌 연합 환경이 급격하게 변화하는 시대에, 홍콩의 암호화폐 배치는 리스크 헤지 수단일 뿐만 아니라 미래의 금융 리더십에 대한 전략적 투자이기도 합니다.
세계 경제가 점점 더 분산되고, 관세 장벽이 상승, 전통적인 동맹이 흔들리면서 국경 없는 중립적인 금융 상품에 대한 수요가 급격히 증가하고 있습니다. 2008년 세계 금융 위기를 배경으로 탄생한 상품인 암호화폐 자산은 그러한 불확실한 시기에 대처하도록 설계되었습니다.
다음 금융 충격(통화 위기, 데이터 채널 봉쇄, 지불 네트워크 무기화 등)은 이러한 대체 금융 채널의 성숙도를 시험하게 될 것입니다. 하지만 징후가 나타나고 있습니다. 자본이 급속도로 유입되고 있으며, 기관들은 적응하고 있으며, 홍콩과 같은 규제 선구자들도 의식적으로 레이아웃을 개선하고 있습니다.
우리는 준비자산의 역사적 재구축의 시작점에 서 있을지도 모릅니다. 이는 달러를 대체하려는 것이 아니라 달러의 한계에 대한 헤지 수단으로, 점차 주류로 자리 잡고 있는 눈에 띄지 않는 대안입니다.
