미국 상원과 홍콩 입법회는 이번 주에 거의 "동시에" 안정화폐 규제에 있어 핵심적인 단계를 밟았다: 전자는 압도적인 우위로 GENIUS 법안의 절차적 동의를 통과시켜 미국 최초의 연방 안정화폐 법안의 장애물을 제거했고, 후자는 《안정화폐 조례 초안》을 3독회에서 통과시켜 홍콩을 아시아태평양 지역 최초로 안정화폐 라이선스 제도를 확립한 관할권으로 만들었다. 동서양의 입법 리듬의 높은 일치는 단순한 우연한 시기의 충돌이 아니라 미래 금융 발언권을 위한 경쟁이다.
안정화폐 연간 거래량이 2030년에 100조 달러를 돌파할 것으로 예상
OKG Research의 불완전한 통계에 따르면, 현재 글로벌 안정화폐 시총은 약 2,500억 달러에 근접했으며, 지난 5년간 22배 이상 성장했다. 2025년 초부터 현재까지 온체인 거래량은 3.7조 달러를 돌파했으며, 연간 예상치는 10조 달러에 근접할 것으로 보인다. 테더 USDT(USDT)와 USDC를 대표로 하는 미국 달러 안정화폐는 신흥 시장에서 이미 거래 및 송금에 널리 사용되고 있으며, 일부 지역에서는 그 규모가 기존 지급 시스템을 능가한다. 안정화폐는 주변부 자산에서 글로벌 지급 네트워크와 주권 경쟁의 핵심 노드로 도약했으며, 미국과 홍콩의 거의 동시 입법은 글로벌 안정화폐 시장이 규제 가속화 시기에 진입했음을 의미한다.
이에 기반하여 OKG Research는 스탠다드차타드은행의 이전 추정 모델을 참고하고 현재 규제 신호 방출 리듬과 기관 자금 태도를 결합하여, 현재 안정화폐 회전율을 기본적으로 유지한다는 전제하에 다음과 같이 추정했다:
글로벌 규제 프레임워크가 점진적으로 펼쳐지고 기관 및 개인의 광범위한 채택이 이루어지는 낙관적인 시나리오에서, 글로벌 안정화폐 시장 공급량은 2030년에 3조 달러에 도달하고, 월간 온체인 거래량은 9조 달러에 이를 것이며, 연간 총 거래량은 100조 달러를 돌파할 것으로 예상된다. 이는 안정화폐가 기존 전자 지급 시스템과 어깨를 나란히 할 뿐만 아니라 글로벌 청산 네트워크에서 구조적 기반 위치를 차지하게 될 것임을 의미한다. 시총 규모 측면에서 안정화폐는 국채, 현금, 은행 예금에 이어 "제4의 기초 화폐 자산"이 되어 디지털 지급과 자산 유통의 중요한 매개체가 될 것이다.
(이하 생략)이러한 제도적 차이의 이면에는 두 지역의 스테이블코인 포지셔닝에 대한 서로 다른 요구가 반영되어 있습니다. 미국은 미국 달러의 주도적 지위 유지와 재정 구조적 융자 수요 서비스를 주요 목표로 하여 스테이블코인을 온체인 미국 달러의 확장된 형태로 추진하고 있습니다. 반면 홍콩은 현지 금융 안정성을 해치지 않는 전제 하에 글로벌 Web3 프로젝트를 유치하기 위해 많은 세부 사항에서 정책적 유연성을 남겨두어, 통제된 동시에 개방성과 호환성을 갖춘 아시아태평양 규제 혁신 실험장을 만들고자 합니다.
스테이블코인 규제 안착이 Web3 생태계에 미치는 영향은?
스테이블코인 규제 안착의 진정한 의미는 Web3의 대규모 채택을 위한 지불 및 결제의 기반을 제공하는 것입니다.
DeFi 영역에서 테더 USDT(USDT), USDC 등 스테이블코인이 이미 온체인 금융 혁신의 중요한 결제 자산이지만, 명확한 법적 지위와 책임 추궁 메커니즘이 부족해 기관의 직접 참여가 어려웠습니다. Genius 법안 등 스테이블코인 규제 프레임워크가 연이어 안착되면, 규제 준수 발행인이 제공하는 스테이블코인은 '규제 준수 DeFi'의 청산 핵심이 되고, 프로토콜에 더 많은 고객 확인 절차(KYC), 자금세탁방지(AML) 및 자산 식별 모듈이 포함되어 탈중앙화 금융은 점진적으로 '감사 가능한 온체인 금융 네트워크'로 진화할 것입니다.
Web3 지불 시스템에서 스테이블코인 규제 안착은 과거 지불 시나리오와 자산 유통 사이의 모호한 경계를 무너뜨리고, 스테이블코인이 진정으로 '거래 중개자'에서 '지불 통로'로 나아가게 할 것입니다. OKG Research는 Visa가 스테이블코인 결제 누적량이 2억 2,500만 달러를 돌파했다고 발표한 이후 여러 지불 기술 기업들이 연이어 스테이블코인을 가맹점 결제 프로세스에 통합하고 있음을 관찰했습니다. Web3 지갑은 스테이블코인을 기본 지불 자산으로 입금, 팁, 구독 등 소액 지불 시나리오를 확장하고 있습니다. 온체인 지불은 '암호화폐 내부 송금 도구'에서 '기업용 금융 인터페이스'로 전환되고 있으며, 규제 준수는 이러한 전환의 필수 전제 조건입니다.
더 깊은 차원의 변화는 글로벌 결제 구조의 재편입니다. 스테이블코인은 법정화폐와 1:1로 연동되는 방식으로 본국 통화와 온체인 자산 간의 연결 지점을 열었으며, 동시에 은행 계좌 시스템에 의존하지 않고 '포인트 투 포인트'로 결제를 실현할 수 있습니다. 이는 향후 국경 간 지불, 온체인 무역 금융, RWA 이자 지급 등의 시나리오에서 스테이블코인이 전통적인 은행을 대신해 자금 유통의 중심이 될 수 있음을 의미합니다.
과거 우리는 Web3의 대규모 보급에 대해 기술적 돌파구와 사용자 경험에 너무 집중하여 기본 자산의 합법성을 간과했습니다. 이제 규제 준수 스테이블코인은 '마지막 퍼즐 조각'을 제공합니다. 이는 제도적으로 인정받는 거래 자산이면서 동시에 온체인에서 흐를 수 있는 프로그래밍 가능성을 갖추고 있습니다. 이는 미국 달러와 홍콩 달러의 디지털 이미지이면서 동시에 DeFi 프로토콜과 NFT 거래에 직접 사용될 수 있습니다.
다시 말해, 스테이블코인은 Web3의 부속품이 아니라 주류로 나아가게 하는 원동력 중 하나입니다. 규제 준수 스테이블코인의 지원 하에 RWA 자산 거래부터 온체인 임금 지급, 국경 간 결제부터 Web3 지불 인터페이스까지, 스테이블코인은 온체인 경제의 대규모 보급을 추진하는 '기반 시설 자산'이 될 것입니다.
