K33: MSTR의 비트코인 ​​포지션 에 대한 프리미엄 하락과 기업 간 코인 비축 경쟁으로 전략적 포지션 늘리기(물타기) 의 속도가 느려졌습니다.

화성 재정 뉴스에 따르면, 5월 28일, 최근 Strategy(구 MicroStrategy)가 여전히 비트코인에 지속적으로 포지션 늘리기(물타기)를 하고 있지만, 증가 속도는 작년 11월 최고점에 비해 뚜렷하게 둔화되었습니다. K33 연구 책임자 베틀 룬데는 화요일 보고서에서 둔화 이유를 두 가지로 지목했습니다: 첫째, Strategy의 A 클래스 보통주 MSTR의 비트코인 포지션 대비 프리미엄이 하락했고, 둘째, 기업의 비트코인 비축 경쟁이 점점 치열해지고 있다는 점입니다. 5월 19일부터 25일 사이에 Strategy는 평균 106,237 달러로 4,020개의 비트코인(약 4.271억 달러)을 구매했으며, 이 중 3.487억 달러는 최신 210억 달러 ATM(시장 가격 발행) 계획의 융자에서 나왔습니다. 이는 이전 주의 7.057억 달러와 5월 5일부터 11일의 13.1억 달러에 비해 크게 축소되었습니다. "전반적으로 새로운 210억 달러 ATM 계획의 자금 사용 속도는 첫 번째 210억 달러 계획보다 훨씬 낮습니다." 룬데는 말했습니다. "작년 11월 4일부터 12월 16일까지의 7주 동안 MSTR은 평균적으로 매주 ATM 융자를 통해 21.3억 달러를 조달했지만, 최근 3주 평균은 단 7.88억 달러입니다. 다른 비트코인 준비금을 발표한 기업들이 더 많은 비트코인 준비금 개념주 선택지를 제공하여 MSTR에 대한 수요의 일부를 분산시킬 수 있습니다." 또한 Strategy의 비트코인 포지션 가치 상승에 따라 이전의 2배 순자산 프리미엄을 유지하려면 더 강력한 매수 지지가 필요합니다. "지난주(특히 금요일) MSTR의 비트코인 포지션 대비 프리미엄이 185%에서 163%로 급락하여 4월 8일 이후 최저치를 기록했습니다." 룬데는 덧붙여 "공격적인 증자가 프리미엄 축소를 가속화했으며, MSTR이 ATM 융자 속도를 늦출 수밖에 없게 만들었습니다. 작년 11월의 대규모 증자에도 프리미엄을 높일 수 있었던 상황은 다시 나타나기 어려울 것입니다."