본 보고서는 Tiger Research에서 작성했으며, 6월 3일 한국 대선이 글로벌 암호화폐 시장에 미칠 4가지 변화를 분석했습니다.
요점 요약
· 한국의 핵심 Web3 허브: 한국은 54억 달러의 일일 거래량과 970만 명의 활성 사용자로, 미국과 중국에 이어 세계 3위 암호화폐 시장입니다. 이는 글로벌 프로젝트의 아시아 진출을 위한 핵심 기준점입니다.
· 세금 가속화로 거래량 감소 가능성: 암호화폐 세금 도입이 현재 2027년으로 연기되었지만, 새 정부는 조기 시행할 가능성이 높습니다. 국제 사례를 참고하면 거래량이 20% 이상 감소할 수 있습니다.
· ETF 승인 가능성 높음; 기타 개혁은 지연 가능: 모든 주요 후보들이 비트코인 현물 ETF 도입을 지지하여 조기 통과 가능성이 높습니다. 반면, 원화 스테이블코인 규제 개혁과 '1거래 플랫폼 1은행' 정책은 장기 의제로 예상됩니다.
1. 한국의 6월 대선은 국내 문제에만 국한되나요?
한국은 6월 3일 대선을 치릅니다. 이는 국내 정치 이벤트로 보이지만, 해당 국가의 글로벌 암호화폐 시장에 대한 영향력으로 인해 국경을 넘어섰습니다.
한국은 미국과 중국에 이어 글로벌 Web3 프로젝트의 세 번째 핵심 시장으로 널리 인정됩니다. 금융서비스위원회의 2024년 보고서에 따르면, 한국의 일일 암호화폐 거래량은 7.3조 원에 달하며, 2,000만 개 이상의 등록 계정과 970만 명의 활성 사용자를 보유하고 있습니다.
투자자들의 행동은 이러한 위상을 더욱 공고히 했습니다. 한국 사용자들은 비트코인과 이더리움 외 알트코인에 대해 지속적인 관심을 보였습니다. 온체인 활동 또한 매우 활발해 한국은 새로운 프로젝트의 글로벌 시장 수용성을 측정하는 귀중한 지표가 되었습니다.
많은 글로벌 프로젝트에게 한국에서 사업을 구축하는 것은 더 넓은 아시아 시장에 진입하기 위한 전략적 접근점이 되었습니다. 따라서 다가오는 선거는 특별한 의미를 지니며, 핵심 선거 의제에 암호화폐 세금, 원화 스테이블코인 규제, 암호화폐 ETF 승인 등이 포함되었습니다.
이러한 발전은 국내 이해관계자에게만 국한되지 않습니다. 글로벌 투자자와 프로젝트 운영자들도 선거 결과에 주목해야 합니다. 규제 강화와 완화 모두 가능하며, 한국 사용자 기반이 큰 프로젝트들은 다음 정부의 정책 방향에 특히 민감할 수 있습니다.
(이하 생략)규제 심사가 필요하지만, 시장 집중도와 자금세탁 리스크에 대한 우려로 현행 모델을 유지하는 것은 재고려해야 할 수 있습니다. Upbit와 Bithumb이 이미 국내 시장의 약 97%를 장악하고 있어 해당 규칙이 시장 독점을 방지할 수 있다는 견해는 점점 설득력을 잃고 있습니다. 여러 은행의 협력을 허용하면 거래 플랫폼이 더 광범위한 사용자 그룹에 서비스를 제공할 수 있어 경쟁을 강화할 수 있습니다. 이는 소매 및 기관 사용자에게 더 낮은 수수료와 더 혁신적인 서비스를 제공할 수 있습니다.
자금세탁 리스크에 대한 우려도 더 세밀한 평가가 필요합니다. 실제로 더 큰 리스크는 해외 거래 플랫폼으로의 외부 송금 과정에서 발생합니다. 여행 규칙 시행과 규정 준수 인프라 개선 이후, 한국은 이제 더 엄격한 국제 모니터링 기준에서 운영되고 있습니다. 이러한 배경에서 다중 은행 관계로 인한 시스템적 리스크는 과장된 것으로 보입니다.
2.4. 한국 원화 스테이블코인
역사적으로 한국은 스테이블코인보다는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 우선적으로 개발해 왔습니다. 한국은행은 현재 '한강 프로젝트'라는 시범 계획을 진행 중이며, CBDC 기반 지불 및 결제 시스템을 테스트하고 있습니다. 그러나 글로벌 트렌드가 스테이블코인으로 전환됨에 따라 한국 원화 스테이블코인에 대한 국내 수요가 증가하고 있습니다.
이재명(민주당):
· 5월 8일: 경제 YouTube 인터뷰에서 한국 원화 기반 스테이블코인이 국내 대안을 만들어 자본 유출을 방지할 수 있다고 언급했습니다.
· 5월 18일: TV 토론에서 한국 원화 스테이블코인이 안정성 보장을 위해 담보 준비금으로 뒷받침될 것이라고 강조했습니다.
이준석(개혁당):
· 5월 18일: 스테이블코인 발행에서 자금세탁 방지 조치의 명확성 부족을 이유로 이재명의 제안에 의문을 제기했습니다.
김무성(국민의힘):
· 4월 28일: '7대 디지털 자산 공약'에 스테이블코인 규제 프레임워크를 포함시켰습니다.
· 5월 18일 첫 대선 토론에서 이재명과 이준석 간의 논쟁을 통해 스테이블코인이 주류 정치 담론에 등장했습니다. 토론은 방향성 지지를 보여주었지만, 특히 리스크 완화와 규정 준수 측면에서 상세한 정책 프레임워크의 부재도 드러냈습니다.
현 단계에서 한국 원화 스테이블코인에 대한 제안은 여전히 비전 중심이며 실행 가능한 수준은 아닙니다. 선거 직후 즉시 시행될 가능성은 낮습니다. 그러나 특히 싱가포르와 홍콩에서 현지 통화와 연동된 스테이블코인을 적극적으로 개발하고 있는 지역 트렌드를 고려할 때, 한국은 금융 중심지로서의 경쟁력을 유지하기 위해 점점 더 큰 압박을 받을 수 있습니다.
의미 있는 진전을 위해서는 기본적인 법적, 규제 프레임워크가 필요합니다. 주요 과제는 적격 발행자 결정, 담보 투명성 보장, 자금세탁 방지 프로토콜 수립, 스테이블코인과 CBDC 계획 간의 관계 정의 등입니다. 이러한 문제의 복잡성을 고려할 때, 정책 발전은 선거 후 신속한 변화가 아니라 단계적이고 중장기적인 방식으로 진행될 것으로 예상됩니다.
3. 점진적이지만 불가피한 변화
논의된 정책 변화가 산업에 중요하지만 단기간에 실현될 가능성은 낮습니다. 주요 대선 후보 중 김무성만이 Web3 관련 조치를 10대 공약에 포함시켰습니다. 이는 Web3 문제가 현재 더 광범위한 정책 의제에서 우선순위를 차지하지 않음을 나타냅니다. 따라서 규제 변화는 점진적으로 추진될 것으로 예상되며, 논의는 더 시급한 정책 사안과 병행될 것입니다. 그러나 방향성은 분명합니다: 전환은 불가피합니다.
앞서 언급했듯이 암호화폐 과세의 최종 시행은 불가피합니다. 또한 증권형 토큰 발행(STO)에 대한 입법 논의도 재개될 것으로 예상됩니다. 투자자와 시장 참여자들은 이러한 변화를 과소평가해서는 안 됩니다. 이해관계자들은 점점 더 규범화되고 규정을 준수하는 정책 환경을 위해 준비를 시작해야 합니다.
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