서클이 오늘 밤 공식 상장 됩니다. IPO 가격인 31달러는 가치가 있을까요?

미국 스테이블코인 거대 기업 서클(Circle)이 오늘(6월 5일) 뉴욕 거래소( NYSE)에서 CRCL(주식 코드)로 거래를 시작합니다. 서클은 주당 31달러에 약 11억 달러를 조달했는데, 이는 기존 예상보다 높은 수치입니다. 서클의 주가는 적정할까요? 오늘 상장 후, 서클은 eToro의 모델을 따라 상승 할 기회를 얻을 수 있을까요?

( 서클 IPO 주문 25배 폭증, 오늘 31달러에 공식 상장 )

서클 PE비율은 44.93에 도달했습니다.

Circle은 IPO에서 1,480만 주를 매각했고, 기존 주주들은 1,920만 주를 매각했습니다. IPO 이후 발행된 주식 수는 다음과 같습니다.

• A종 ​​보통주: 202,234,661주
• B종 보통주: 20,305,454주(의결권 5배)

총 222,540,115주.

회사가 제출한 2024년 연간 재무 보고서에 따르면, 2024년 연간 순이익은 미화 1억 5,566만 7천 달러, 주당순이익(EPS)은 0.69였습니다. 발행가 31달러를 기준으로 한 주가수익비율(PER)은 최대 44.93이었습니다.

참고: 이 값은 저자가 공지 정보를 바탕으로 추정한 참고 값일 뿐입니다.

암호화폐 기업의 PE비율 비교

저자는 아래 표에서 볼 수 있듯이 암호화폐 거래소 코인베이스, 5월에 IPO를 진행한 새로운 금융 거래 플랫폼 이토로, 그리고 온라인 중개업체 로빈후드 등 여러 암호화폐 관련 상장 기업을 비교합니다. 서클의 주가수익비율(PER)은 다른 기업들에 비해 상한선에 가깝습니다.

Circle이 eToro IPO 열풍을 따를 가능성이 있을까?

새롭게 설립된 금융 거래 플랫폼 eToro는 5월 14일 주당 52달러의 공모가로 나스닥 거래소 에 성공적으로 상장. 69달러로 개장한 주가는 이틀째인 74달러까지 상승 으며 IPO 열풍을 성공적으로 일으켰습니다.

eToro의 2024년 매출은 12억 6,400만 달러, 순이익은 1억 9,200만 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 현재 PER은 27.83으로 Circle의 44.93보다 훨씬 낮습니다. Circle이 오늘 상장 하면 eToro의 모델을 따라 상승 할 가능성이 있을까요? 오늘 개장 시간을 기다려 보세요!

유명 벤처캐피털 a16z의 공동 파트너인 크리스 딕슨과 데이비드 조지는 6월 1일 "AI x Crypto"의 미래 발전 방향에 대해 논의했습니다. 그들은 AI가 "인지 및 추론 문제"를 해결하는 반면, 암호화폐는 "신뢰 및 협업 문제"를 해결한다고 강조했습니다. 또한 미래에는 AI가 콘텐츠 제작뿐 아니라 주문, 결제, 업무 운영까지 스스로 진행하여 전체 비즈니스 프로세스를 완료하게 될 것이라고 강조했습니다. 암호화폐는 이러한 자동화된 비즈니스를 진정으로 실현하는 열쇠입니다.

딕슨은 스테이블코인이 이제 즉각적인 글로벌 송금을 가능하게 하며, 이는 "금융 버전의 왓츠앱"을 만드는 것과 같다고 말했습니다. 스테이블코인은 중개 비용을 크게 절감할 뿐만 아니라 거래 결제 및 검증 프로세스를 원활하게 만들 수 있습니다. 두 사람은 또한 미래에 "AI x Crypto"가 "네이티브 디지털 경제"를 창출할 것이라고 예측했습니다.

주요 요약

• AI는 콘텐츠 제작을 주도하고, 암호화폐는 자금 흐름과 협업을 해결합니다. 이 두 가지의 결합은 구글이나 비자와 같은 기존 비즈니스 모델에 도전 과제를 안겨줍니다.

• 스테이블코인의 사용이 급증했고, 스트라이프도 이 경쟁에 합류했으며, 마침내 암호화폐가 등장했습니다.

• 생성적 AI의 등장은 검색 플랫폼과 콘텐츠 산업에 영향을 미쳤으며, 비즈니스 모델이 부족하면 독창적인 온라인 콘텐츠가 사라질 수도 있습니다.

암호화폐는 자금 흐름과 저작권 문제에 대한 최고의 솔루션입니다.

조지는 AI 세계에서 다음을 포함한 많은 "중간 계층" 문제가 점차 나타나고 있다고 말했습니다.

• 돈의 흐름

• 저작권자

• AI 세계에서도 콘텐츠가 클릭을 통해 수익을 낼 수 있을까?

그는 이러한 신뢰와 협력의 문제가 바로 블록체인의 강점이라고 믿습니다. 이는 암호화폐가 실제로 커뮤니티 미디어의 "2차 효과"라고 ​​생각한다는 그의 이전 관점 과도 일맥상통합니다.

“트위터(X)와 같은 커뮤니티 플랫폼이 이를 지원하지 않았다면 오래전에 주류 언론에서 거부당했을 것이고, 암호화폐는 발판을 마련할 수 없었을 것입니다.”

스테이블코인은 WhatsApp의 국경 간 결제 버전과 같으며 기존 금융 시스템을 다시 작성합니다.

딕슨은 지난 4년간 미국 정부가 암호화폐를 엄격하게 통제하면서 업계 전체가 침체되었지만 인프라는 점점 더 안정되었다고 말했습니다.

• 이전에는 이체 수수료가 10달러였지만, 이제는 Coinbase Wallet을 다운로드하기만 하면 1초 만에, 1센트도 안 되는 금액으로 돈을 이체할 수 있습니다.

• 스테이블코인 월 거래량, 비자보다 훨씬 많아 수조 달러 돌파

그는 스테이블코인 결제 네트워크를 예로 들었습니다. 스테이블코인은 왓츠앱처럼 문자 메시지를 전복하여 기존의 금융 "계층적 과금" 모델을 무너뜨린 사례입니다. 스트라이프(Stripe)와 같은 대기업들도 다음과 같은 스테이블코인 국제 결제 애플리케이션을 도입하기 시작했습니다.

• Stripe, SpaceX가 스테이블코인을 사용해 해외 Starlink 계약자에게 비용을 지불하는 사례 연구 공유

• 프로그래밍 가능한 스테이블코인은 송장 사기와 같은 사기를 예방할 수 있습니다.

AI는 콘텐츠, 검색, 플랫폼의 순서를 변화시킵니다. 웹사이트는 누가 관리할까요?

조지는 오늘날의 생성 AI(예: ChatGPT)가 웹사이트에 접속하지 않고도 웹 콘텐츠 전체를 집어삼켰다고 경고했습니다. 그는 이것이 SEO를 파괴할 뿐만 아니라 위키피디아나 스택오버플로우 같은 플랫폼이 생존할 수 없게 만들고, 직접적으로 소외되게 만들며, 독자 클릭이나 광고 수익으로 오리지널 콘텐츠를 교환할 수 없게 만든다고 지적했습니다.

하지만 AI가 기여에 대한 새로운 인센티브를 제공하지 않고 모델에서 직접 답변을 생성한다면, 미래에는 누가 콘텐츠를 제작하게 될까요? 그리고 이러한 AI 모델은 어디에서 계속해서 학습해야 할까요? 이것이 가장 큰 문제가 됩니다.

AI 종말론에만 집중하지 말고 콘텐츠 사이트가 어떻게 생존할 수 있는지 생각해보세요.

조지는 AI 리스크 에 대한 논의가 "인류 파괴, 종말론"이라는 궁극적 명제에만 국한되어서는 안 된다고 강조했습니다. 진정으로 생각해 볼 만한 것은 다음과 같습니다.

• AI는 인터넷 비즈니스 모델 전체를 재편할 것입니다.

• 교통 경제가 붕괴될 수도 있다

• 대량 의 제작자와 웹사이트가 수익을 내지 못할 수도 있습니다.

그는 토론이 시작되어야 한다고 믿는다.

"만약 우리가 이러한 기존 플랫폼의 사업 모델을 파괴한다면, 앞으로 누가 지식을 무료로 공유하고 싶어할까요?"

AI와 암호화는 상충되는 것이 아니라 상호 보완적입니다.

Dixon과 George는 둘 다 AI와 암호화폐가 경쟁관계가 아니라 상호 보완적이라고 믿습니다.

• AI: 기계를 더욱 스마트하게 만들고 생산성을 향상시키다

• Crypto: 조직적 협력과 가치 교환의 문제를 해결하고 네트워크 기반 경제를 형성합니다.

미래에 AI 에이전트가 등장함에 따라 인간과 AI 사이, 그리고 AI들 사이에서도 결제 및 신뢰 메커니즘이 필요하게 될 것입니다. 바로 이 부분에서 블록체인이 중요한 역할을 할 수 있습니다.

승자독식은 기술 세계의 철칙입니다. 잘못된 편을 선택하지 마세요.

대화가 끝날 무렵, 두 사람은 " 승자 독식 "이 기술 세계의 철칙이라고 강조했습니다. 잘못된 플랫폼을 선택하면 그저 벤치에 앉아만 있게 될 뿐입니다. 조지는 자신의 투자 철학을 다음과 같이 언급했습니다.

"각 부문에서 최고의 종목을 고르고 싶어요. 2등만 한다면 투자하지 않는 게 낫죠."

( AI 종말론은 사기일까? AI 암호화폐 차르 Sacks: EA, Anthropic, Biden 직원들이 의도적으로 조작했다 )