안정화폐 관련 법안이 서클과 그의 USDC 스테이블코인에 대한 새로운 경쟁자들을 해방시킬 수 있지만, 탈중앙화 금융(디파이) 영역에서는 투자은행 컴패스 포인트의 분석가들에 따르면 심각한 경쟁자가 곧 등장하기는 어려울 것으로 보입니다.
테더의 USDT가 신흥 시장에서 왕좌를 차지하고 있지만, 서클의 USDC 스테이블코인은 암호화폐 산업의 점점 늘어나는 탈중앙거래소, 대출 프로토콜 및 기타 디파이 환경에서 지배적인 위치를 차지하고 있다고 분석가 에드 엥겔과 조 플린이 수요일 보고서에서 작성했습니다.
서클은 목요일에 뉴욕 증권거래소에 데뷔할 예정이었으며, 주당 31달러의 초기 공개 입찰을 기반으로 69억 달러의 기업 가치를 목표로 하고 있었습니다. 컴패스 분석가들이 작성한 그 가치를 뒷받침하는 뚜렷한 장점은 USDC의 디파이에서의 광범위한 사용입니다.
"USDC는 탈중앙거래소에서 가장 많이 거래되는 자산입니다," 그들은 말했습니다. "사실 대부분의 디파이 애플리케이션에서 USDC는 가장 흔히 사용되는 스테이블코인입니다."
스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정화폐의 가격에 연동된 디지털 자산입니다. 암호화폐 맥락에서 트레이더들은 종종 이를 이익을 고정하거나 대출을 위한 담보로 사용하지만, 그 사용은 지급 및 송금과 같은 분야로 확대되었습니다.
지난 1년 동안, 탈중앙거래소의 거래량은 중앙화 거래소에 비해 증가했으며, 이달 초 일일 거래량의 26% 또는 140억 달러를 차지했습니다. 이는 작년의 8%에 비해 증가한 수치입니다. 암호화폐 데이터 제공업체 메사리에 따르면 그렇습니다.
디파이 활동은 이더리움과 솔라나와 같은 네트워크에 집중되었지만, 서클은 메사리에 따르면 최소 40개의 서로 다른 네트워크에서 USDC를 발행합니다. 이를 위해 컴패스 포인트 분석가들은 "서클이 여러 체인에 걸쳐 스테이블코인의 맞춤형 버전을 프로그래밍했다"고 작성했습니다.
이 기능은 사용자가 해킹 위험을 피하면서 제한된 비용으로 체인 간 USDC를 교환할 수 있게 해줍니다. 브릿지는 종종 한 네트워크에 토큰을 보유하고 다른 네트워크에 동등한 토큰을 발행하는 방식으로 작동하기 때문에, 한 곳에 대량의 자금을 보유하고 있어 나쁜 행위자들의 표적이 됩니다.
분석가들은 페이팔의 PYUSD 스테이블코인이 작년에 화제를 모았지만 추진력을 얻지 못했다고 지적했습니다. 회사는 디파이 프로토콜에서 "지속 불가능한 수익"을 제공하여 PYUSD의 시장 점유율을 높이려 했지만, 그 공급량은 오늘날까지 10억 달러 미만입니다.
디파이의 지배적인 스테이블코인임에도 불구하고, USDC는 시장 상황에 대한 스테이블코인 공급량의 민감성 등 단점을 가지고 있다고 분석가들은 작성했습니다.
서클의 수입은 주로 스테이블코인을 뒷받침하는 미국 국채와 같은 수익을 창출하는 자산에서 파생되므로, USDC 공급량의 감소는 회사의 재무에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. USDC 공급량의 4분의 1 이상이 디파이 애플리케이션에 있기 때문에, 알트코인 시장의 전반적인 건강이 현재 현금 흐름을 유지하는 데 핵심적입니다.
"알트코인이 랠리를 보일 때, 디파이 수익은 일반적으로 증가하여 USDC에 대한 수요가 증가합니다," 그들은 말했습니다. "그러나 부진한 알트코인 가격은 스테이블코인 법안이 통과된 후에도 USDC의 성장을 늦출 수 있습니다."
제임스 루빈이 편집함
