하룻밤 사이 비트코인은 30일 이동평균선인 10만 5천 달러 근처에서 거래되었습니다. 오늘 6월 5일 교육 체인 내부 자료 "Circle, 최초의 스테이블코인 주식, 미국 주식 IPO" 는 또 다른 주요 산업 사건을 언급했습니다. 싱가포르 금융감독청(MAS)이 5월 말 새로운 규정을 발표하여 암호화/웹3 산업의 허점을 대폭 완화했습니다. 새로운 규정은 완충 기간 없이 6월 말에 발효될 예정이며, 업계의 반응은 매우 강경합니다!
소위 "암호화폐 천국"부터 주민 추방 명령까지, 절벽과 같은 정책 조정으로 인해 암호화폐 업계에서는 포 현에서 웹3의 대퇴각이 임박했다고 외치고 있습니다.
세상은 포현 사람들에게 반했습니다.
왜 그렇게 말하시나요?
자오롄은 3년여 전인 2022년 2월, 최고인민법원이 "가상화폐 거래 등을 통해 불법적으로 자금을 흡수하는 행위"를 불법 자금 조달 행위 중 하나로 명시한 사법해석(법률해석[2022] 제5호)을 아직도 기억하고 있습니다. 이로써 가상화폐 거래가 처음으로 형법 차원의 불법 자금 조달 규제 범위에 포함되었습니다.
이는 허점을 보완하기 위한 조치입니다. 이전에는 불법 모금 및 모금 사기가 위안화(및 일부 법적으로 인정되는 재산 형태)로만 인정되었습니다. 즉, 타인으로부터 위안화를 수취하는 경우에만 불법으로 간주됩니다. BTC, USDT 또는 기타 가상 화폐를 수취하는 것은 불법이 아닙니다. 왜 그럴까요? 우리는 대륙법 체계 국가이기 때문에 법률 조항만 인정합니다. 법률에 조항이 없으면 인정되지 않습니다.
불법 자금 조달 및 자금 조달 사기는 형법상 범죄입니다. 위반 시 최고 수준의 형사 처벌을 받게 됩니다. 그러나 바로 이 허점 때문에, 리크(Leek)의 손에 BTC와 USDT를 조달하기 위해 스캠코인 발행한 고액 부당이득자들이 법적 허점을 악용하여 처벌받지 않고 방치되었습니다.
바로 이 허점 때문에 우리나라의 일부 동전 발행 사기에 대한 사법적 단속이 태평양 건너편 미국보다 훨씬 미약했습니다. 미국은 해상법 체계를 갖추고 있어 법규를 기계적으로 적용하는 것이 아니라 유연성에 중점을 둡니다. 그래서 미국 증권거래위원회(SEC)는 하우 테스트를 직접 활용하여 크고 작은 물고기들을 한꺼번에 잡아 불법 증권 발행 혐의로 당신을 고발했습니다. 체포해야 할 자는 체포하고, 처벌해야 할 자는 처벌하고, 벌금을 물어야 할 자는 벌금을 물려야 합니다. 얼마나 다행입니까!
물론, 혁신 보호와 사기 방지 사이의 경계를 어떻게 설정하느냐는 예술입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 수년간 강경하게 공격해 왔으며, 암호화폐 업계 전체의 반감을 불러일으키는 데 성공했습니다. 암호화폐 업계가 트럼프 대통령의 즉위를 촉구했을 때, 가장 먼저 한 일은 게리 겐슬러 SEC 위원장을 축출하는 것이었습니다. 이 이야기는 나중에 다루도록 하겠으니 여기서는 다루지 않겠습니다.
이 사법 해석에 대해 이야기해 봅시다. 이번 대규모 삭감의 가장 치명적인 문제는 그것이 법 개정이 아니라 사법 해석이라는 점입니다.
법을 아는 사람이라면 "법은 소급 적용되지 않는다"라는 법리의 존재를 알고 있을 것입니다. 이는 오늘 개정된 법은 미래에만 적용될 뿐, 어제의 일을 오늘 개정된 법으로 판단할 수 없다는 것을 의미합니다. 그렇지 않으면 끔찍한 일이 벌어지고 사회 전체가 위험에 처하게 될 것입니다. 법으로 금지되지 않은 일을 하는 것은 무의미합니다. 내일 오늘의 일이 불법으로 규정될지 알 수 없기 때문입니다. 확실성이 없다면 사회는 혼란에 빠질 것입니다.
그러나 이 원칙에는 예외가 있어야 합니다. 법률의 소급효 불허 원칙은 법률 개정에만 적용되며, 사법 해석에는 적용되지 않습니다. 즉, 기존 법률을 사법 해석을 통해 확장 해석하면 이론적으로 소급효가 허용됩니다. 즉, 2022년에 내려진 사법 해석을 활용하여 2017년 코인 발행을 단속하는 것이 이론적으로 가능합니다.
그 결과, 이미 전국민에게 미움을 받고 있던 반역자들은 하룻밤 사이에 새와 짐승처럼 도망쳤습니다.
탈출한 거물들은 주변을 둘러보았다. 세상은 넓은데 어디에 머물까? 미국으로 갈까? 미국의 철권통치에 무너질까 봐 두려웠다. 두바이로 갈까? 납치당하고 구타당할까 봐 두려웠다. 주변을 둘러본 거물들은 만장일치로 포 현을 선택했다. 중국과 서양 문화가 뒤섞인 포 현은 규제가 느슨했다. 생활비가 비싼 것을 제외하면 다른 면(언어, 시차 등)은 중국 생활과 거의 비슷해서 낯선 땅을 헤매는 거물들의 향수병을 덜 느끼게 했다. 하지만 억만장자가 된 거물들에게 생활비는 새 발의 피에 불과했다.
핵심은 포 현과 중국 본토 사이에 양자 범죄인 인도 조약이 없다는 점입니다. 이는 대형 코인 발행사들이 안심할 수 있는 부분입니다. 2017년 불장(Bull market) 국면에서 포 현은 코인 발행 및 모금에 대해 매우 완화된 정책을 채택했습니다. 간단히 말해, 포 현 주민을 차단하고 포 현 주민을 차단하지 않는 한, 원하는 대로 코인을 발행하고 발행할 수 있습니다.
2017년에서 2018년 사이 한창이었던 ICO 발행 붐을 떠올리면, 포크 코인, 퍼블릭 체인 코인, ERC-20 코인, 심지어 순수 스캠코인 까지 다양하고 기발한 발행 방식이 등장했습니다. 하지만 발행 속도는 리크(공격적인 코인)들이 앞다투어 이를 확보하는 속도를 따라가지 못했습니다. 리크들을 확보하면 수익을 낼 수 있습니다. 소위 private equity 할당량(PB)은 연결과 백도어를 통해서만 확보할 수 있습니다. 낮은 가격에 매수하여 다음 매수자에게 팔면 수십 배의 수익을 낼 수 있습니다. 암호화폐 시장 전체가 비이성적인 카니발에 빠졌습니다. 2018년 말 딥 베어 마켓이 벌어지고 나서야 리크들의 흥분은 차가운 손실로 진정되었습니다.
이렇게 정신없는 시장에는 아마도 두 가지 유형의 사람만 있을 겁니다. 하나는 도박꾼이고, 다른 하나는 거짓말쟁이입니다. 어쩌면 도박꾼이면서 거짓말쟁이인 사람도 있을지도 모릅니다.
하룻밤 사이에 부자가 된 친구들의 생생한 사례 앞에서 냉정함을 유지할 수 있는 사람은 없습니다. 낫을 들고 수십억 달러의 부가 눈앞에 펼쳐지는 것을 보면서도 그것을 거두지 못하는 사람은 없습니다. 날카로운 무기를 쥐고 있으면 자연스럽게 살인 충동이 생깁니다. 더욱이 모두가 이성을 잃은 시장에서, 소위 날카로운 무기는 유창하고 재치 있는 말솜씨만 있으면 됩니다.
모두가 날아다니는 돈에 휩쓸려 헤매고 있습니다. "나는 도박꾼도 거짓말쟁이도 아니다. 돈을 못 벌면 나쁜 놈이다"는 많은 사람들의 좌우명이자 삶의 신조가 되었습니다.
모든 좋은 일에는 끝이 있기 마련입니다. 격렬한 기쁨은 필연적으로 격렬한 결말을 맞이하게 됩니다. 소포 돌리기 게임의 북소리가 갑자기 멈추자, 사람들이 몰려들기 시작했습니다. private equity 펀드는 공모펀드를, 프로젝트 소유주는 private equity, 그리고 서로 낫질하는 것은 업계가 베어장 (Bear Market) 으로 접어들기 전 마지막 희망의 빛이 되었습니다. 투자금을 확보한 사람들은 바보가 되었고, 고가에 매도한 사람들은 승자가 되었습니다. 코인 발행을 통해 자금을 조달한 사람들은 큰돈을 벌었고, 고가에 가격 상승을 쫓던 도박꾼들은 파산했습니다.
도박꾼들은 사기꾼들이 시장을 조작하고 비윤리적이라고 비난합니다. 사기꾼들은 도박꾼들이 카지노 규칙을 따르지 않고 패배를 인정한다고 비난합니다.
당시 유행했던 소위 "준수"는 포 현에 소위 재단을 설립하여 화폐 발행 주체로 등록하는 것이었습니다. 이 소위 준수는 포 현의 규칙에 부합하지만, 본토 사람들은 수확당하고 있습니다. 수확된 파 중 누가 수천 마일 떨어진 곳으로 머리를 보내지 않겠습니까? 그들은 담을 넘어 가짜 신분을 등록하여 손에 든 소중한 비트코인 다른 사람들의 스캠코인 과 교환합니다. 누가 돈에 눈이 멀어 값싼 코인 가져가 뒤에 있는 멍청한 파에게 비싼 값에 팔아 나중에 많이 수확하고 하룻밤 사이에 부자가 되려고 하지 않겠습니까?
주우는 황개를 이겼다. 한 명은 싸우고, 다른 한 명은 맞고 싶어 했다. 결국 둘 중 누구도 다른 한 명보다 더 순수하지도 않았고, 더 선하지도 않았으며, 더 정의롭지도 않았다.
그래서 그해의 큰 수확자들도 수확에 대한 안도감을 느꼈습니다. "그들은 모두 사악한 의도를 가진 도박꾼입니다. 그들을 잘라내는 것도 정의를 행하는 방법입니다!"
파가 큰 일을 하려고 하면 언제나 큰일을 저지르게 마련입니다. 신은 당신처럼 작은 파에게 직접 무언가를 하시기에는 너무 게으르십니다. 당신을 수확하기 위한 대대적인 공격, 해커, 폭주하는 플랫폼, 통신 사기 등 여러 가지 방법이 있습니다.
사마귀는 매미를 쫓아다니지만, 뒤에 꾀꼬리가 있다는 사실은 눈치채지 못한다. 속담에도 있듯이, 좋은 일은 좋은 일에 맞서는 자에게 찾아온다.
2022년 2월, 사법적 해석이 내려졌고, 대형 어선들은 공황상태에 빠져 도망쳤습니다.
갑자기 싱가포르에 많은 사람들이 모였습니다. 커피숍과 5성급 호텔에는 중국어, 또는 중국어와 영어를 섞어서 웹 3와 암호화폐에 대해 이야기하는 사람들로 가득했습니다. 많은 KOL들은 다양한 소셜 플랫폼에서 싱가포르의 호황을 칭찬했고, 당시에도 여전히 엄격한 규제를 고집하던 홍콩을 비판하며, 사고방식과 규제의 개방성 부족으로 웹 3 시대에 아시아 금융 중심지로서의 지위를 잃을 수도 있다고 말했습니다.
포 카운티가 암호화를 무방비로 수용하는 이유는 단순히 시장의 침체를 겪지 않았고 대규모 수확업체의 무자비한 수확의 영향을 받지 않았기 때문일 수 있습니다.
2022년 11월, 한때 인기 스타였고 세계 2위 암호화폐 거래소였던 FTX가 무너졌습니다. 수많은 투자자들의 재산이 하룻밤 사이에 사라졌습니다. 싱가포르 정부가 전액 출자한 국부펀드인 테마섹은 2021년 10월부터 2022년 1월까지 두 차례에 걸쳐 FTX에 총 2억 7,500만 달러를 투자했습니다. FTX가 파산한 후, 테마섹은 투자금 전액을 상각하고 설립자 SBF에 대한 신뢰가 "잘못된 판단"이었다고 인정했습니다.
게다가 암호화폐 사기, 자금 세탁 등의 사건이 잇따라 발생하면서 포 카운티 정부는 과거의 방만한 정책 태도가 실제로 유익한 것이었는지 반성하기 시작했을지도 모릅니다.
이러한 성찰은 결국 2025년 5월 말에 발표된 "디지털 토큰 서비스 제공업체 라이선스 지침"이라는 새로운 규정으로 이어졌습니다. 포 카운티에서 무허가 웹3 운영이 만연했던 시대는 이제 끝났습니다.
