규정 준수에서 글로벌 통화까지: 스테이블코인 개발 경로에 대한 심층 분석

원문 작성자: 샘 브로너

번역 | 오데일리 (Odaily)（@OdailyChina）

번역가 | 이단（@ethanzhang_web3）

원제목: 3단계로 보는 체스: 안정화폐가 정식 화폐가 되기까지 얼마나 멀었을까?

전통 금융은 점진적으로 안정화폐를 수용하고 있으며, 그 시장 규모도 지속적으로 확장되고 있습니다. 안정화폐는 고속, 거의 제로 비용, 고도의 프로그래밍 가능성이라는 세 가지 핵심 장점으로 인해 글로벌 금융 기술을 구축하는 최적의 해결책이 되었습니다. 새로운 기술 패러다임의 전환은 비즈니스 운영 논리의 근본적인 재구성을 의미하며, 이 과정에서 새로운 유형의 리스크도 발생할 것입니다. 결국, 디지털 무기명 자산(기록된 예금이 아닌)으로 가치를 측정하는 '자체 보관 모드'는 수백 년간 지속된 은행 시스템과 본질적으로 다릅니다.

그렇다면 창업자, 규제 기관, 전통 금융 기관은 어떤 더 거시적인 화폐 구조적, 정책적 이슈에 대응해야 하며, 어떻게 원활하게 전환할 수 있을까요? 우리는 세 가지 주요 도전 과제를 중심으로 심층 논의하고, 구축자들(신생 기업이든 전통 기관이든)에게 현재 집중할 수 있는 해결책을 제공하겠습니다: 화폐의 단일성, 비미국 경제권의 미국 달러 안정화폐 실천, 그리고 국채 배서가 화폐 가치에 미치는 강화 효과.

하지만 대리 은행 및 국제 지불 계층에서의 자금세탁 방지, 탈세� 기 지구는 여전히 스테이블코인의 장애물로 남아있습니다. 스러테이코인 개 로래�능 계정에서 운영되고 있지만, 보안 도구의 개발이 더 용이하, 이러한 도들은 실제로 구현야 합 - 이는 자창업자들에 에게존 국제 지불 규정 시스 스테블인을 통합 기회를 제공합니다.

주권 국가가 효율성을 하위해�정책 도구기 포기 나(확률이 매우 낮음) 또는 금융 범죄 퇴치를 를 포기지확률이더 낮음) 하지 않는 한 한, 창업자들은 스테블테이블코인과 현지 경제의 통합을 최적화하는 시스템을 구축해 야다p>핵모순은음같습니다:기술을을 수용하면서 어떻게 보장 조치(예: 외환 유동성, 자세금세세탁 방지(AMLMML) 감독, 거시건전성 완충)를 강화하고, 스테이인과 현지 금융 시스템의 호환성을 달성할 수 있는가입니다. 구체적인 구현 경로는 다음과 같습니다:

<>정 업그레이드: 스재이블코인 트�랙잭을 지원하하하도록 기존 규정 방안을 최적화. 스테이블코인의 프로그그래밍 가능성을 활용하여 더 풍부하고 실시간 자금 흐름 통찰력 제공.
국채가 스테이블코인의 담보로서 미치는 영향

스테이블코인의 보급은 국채 배서가 아니라 거의 즉각적이고, 거의 무비용이며, 무한히 프로그래밍 가능한 특성 때문입니다. 법정 화폐 준비금 기반 스테이블코인이 먼저 널리 채택된 이유는 단순히 더 이해하기 쉽고, 관리하고, 감독하기 쉽기 때문입니다. 사용자의 수요는 실용성(7 × 24 결제, 구성 가능성, 글로벌 수요)과 신뢰에 의해 주도되며 보 구조 의한 것이 아�습�다.

(이 생략)

• 담보 자산 유형 확장 및 토큰화: 수용 가능한 담보 범위 확대(지방채, 고평가 기업어음, MBS, 실제 세계 자산), 단일 시장에 대한 의존도 감소, 미국 정부 외 차입자에게 신용 제공, 동시에 담보 품질과 유동성 보장;

• 담보 온체인화를 통한 유동성 향상: 부동산, 상품, 주식, 국채 등 담보 자산 토큰화, 더욱 풍부한 담보 생태계 구축;

• 담보 대출 포지션(CDP): MakerDAO의 다이(DAI) 모델 채택(다양한 온체인 자산을 담보로), 리스크 분산과 동시에 온체인에서 은행의 화폐 확장 재현. 이러한 스테이블코인은 엄격한 제3자 감사 및 투명한 공개가 필요하며, 담보 모델의 안정성을 검증해야 함.

결론

도전은 거대하지만, 기회는 더욱 크다. 스테이블코인의 미묘한 부분을 이해하는 기업가와 정책 입안자들이 더욱 스마트하고, 안전하며, 우수한 금융 미래를 만들어 갈 것이다.