비트코인 가격이 105,000달러의 고점에서 진동할 때, 무음의 한파가 기본 네트워크에 퍼지고 있었다. 2025년 6월 9일, 비트코인 블록체인은 역사적인 순간을 맞이했다 - 7일 이동 평균 거래량이 31.7만 건으로 급감하여 2023년 10월 이후 최저 수준을 기록했다. 이 유동성 위기는 단순히 채굴자 수익 모델의 취약성을 드러낼 뿐만 아니라 비트코인 원리주의자와 기술 개선파 간의 격렬한 충돌을 촉발했다.
1. 온체인 활동의 절벽식 하락: 데이터 뒤의 생태계 경보
블록체인 브라우저 The Block의 모니터링에 따르면, 비트코인 네트워크의 7일 이동 평균 거래량은 금요일에 약 31.7만 건으로 떨어져 2023년 10월 이후 최저치를 기록했다. 당시 해당 수치는 26.9만 건의 저점까지 하락했다. 주목할 만한 점은 이번 거래량 축소가 "3저" 특징을 보인다는 것이다: 활성 주소 수가 94.2만 개 아래로 떨어졌고, 미확인 거래 메모리 풀 재고는 99% 급감해 3,000건이 되었으며, 단일 거래 수수료 중간값은 1 sat/vB(약 0.00001달러) 아래로 떨어졌다.
채굴자 경제 모델은 이중 압박을 받고 있다. Cryptoquant 데이터에 따르면, 전체 네트워크의 일일 평균 수수료 수입은 2024년 10월의 470만 달러에서 59.3만 달러로 급감했으며, 채굴자 수익 구조에서 수수료 비중은 2% 생존선 아래로 떨어졌다. MARA 채굴 풀이 운영하는 Slipstream 개인 채널에서는 심지어 30일 동안 대기하며 수수료가 겨우 0.01달러인 초저가 거래가 발생했는데, 이러한 "적자 패키징" 행위는 채굴자 해시레이트의 과잉 위기를 드러냈다.
2. 기술 개념의 대충돌: 검열 저항 원칙 VS 네트워크 정화론
6월 6일, 31명의 비트코인 핵심 개발자가 서명한 '탈중앙화 선언'이 커뮤니티에 충격파를 던졌다. "블록체인 인권법"으로 간주되는 이 문서는 직접적으로 "노드가 저렴한 수수료 거래를 필터링하는 행위는 본질적으로 새로운 검열 관문을 만드는 것"이라고 지적했다. 개발자 대표 제임슨 로프는 기술 포럼에서 비트코인의 궁극적 가치는 그 검열 저항성에 있으며, 이는 일부 "비공감적 사용 사례"를 용인한다는 것을 의미한다고 강조했다.
반대 의견은 Jan3 창립자 샘슨 모우가 이끄는 실용주의 진영에서 나왔다. 그들은 공개 성명에서 "1 sat/vB 이하의 쓰레기 거래를 허용하는 것은 고속도로를 자전거가 점령하는 것과 같다"고 통렬히 비판했다. 기술파는 2024년 Runes 프로토콜로 인한 거래 홍수가 수수료를 300배 폭등시켰으며, 현재 프로토콜 사용량이 98% 급감한 상황에서 네트워크는 남용 방지 메커니즘을 시급히 구축해야 한다고 지적했다. 이 논쟁의 이면에는 비트코인의 "가치 저장" 및 "지불 네트워크" 이중 정체성을 둘러싼 노선 다툼이 자리 잡고 있다.
3. 채굴자 생존 법칙의 진화: 다크풀 거래 및 해시레이트 대결
일일 346,000건의 거래라는 "굶주림의 게임"에 직면해, 상위 채굴 기업들은 비정형적인 생존 전략을 모색하기 시작했다. Marathon Digital의 Slipstream 개인 채널 노출은 채굴자의 "다크풀 거래"의 빙산 일각을 드러냈다. 공개 메모리 풀을 우회해 직접 패키징하는 이 거래 방식은 채굴자에게 안정적인 현금 흐름을 제공하지만, 블록 생산자를 사실상 "온체인 문지기"로 전락시켰다.
흥미로운 점은 메모리 풀(Mempool) 창시자 모노노트가 직접 연출한 0.1 sat/vB 초저가 거래가 30일 후 채굴자에 의해 패키징되었다는 것이다. 이 행위 예술 같은 실험은 두 가지 잔인한 현실을 드러냈다:
1) 현재 네트워크 대역폭 사용률은 40% 미만이며, 채굴자들은 "굶주림을 가리지 않고 먹는" 상황이다. 2) 격리 증인(SegWit) 등의 기술 업그레이드로 단일 블록당 처리 가능한 거래량이 400% 증가했지만, 오히려 해시레이트 과잉을 악화시켰다.
4. 미래 추론: 빙층 아래의 생태계 재구성
이번 유동성 위기는 비트코인 진화사의 분수령이 될 수 있다. 채굴자 집단은 에너지 차익 거래 모델로 가속화될 수 있으며, 풍수기 저렴한 전력을 활용해 과잉 해시레이트를 소화할 것이다. 개발자 진영은 UTXO 관리 프로토콜 업그레이드를 추진하여 배치 거래 등의 기술로 온체인 효율성을 높일 수 있다. 기관 투자자들의 관심은 단순한 코인 가격 변동에서 네트워크 건강도 지표로 전환되고 있다.
이 무혈 전쟁에서 모든 참여자는 비트코인의 가치 경계를 재정의하고 있다. 비탈릭 부테린이 최근 인터뷰에서 "비트코인에는 자체 ZK-Rollups가 필요하다"고 언급했을 때, 16년 된 이 탈중앙화 실험은 기술 혁명과 이념적 고수 사이의 교차로에 서 있다. 아마도 사토시 나카모토가 백서에서 말했듯이: "시스템의 강건성은 완벽함에 있지 않고, 불완전함에 대한 포용력에 있다."
