작성자: 1912212.eth, 포사이트 뉴스
6월 8일, 바이낸스 알파는 오픈 루트(OL)를 출시했습니다. 에어드랍 수령하다 기준은 최소 233점으로, 바이낸스 알파가 포인트 시스템을 도입한 이후 가장 높은 점수입니다. 올해 6월 이후 바이낸스 알파 에어드랍 참여 기준은 200점 남짓에서 223점으로, 그리고 현재 233점으로 꾸준히 상승했습니다. 상승한 것은 점수와 기준점이며, 하락한 것은 시장 참여자들의 "무감각한" 사고방식입니다.
바이낸스 알파는 2024년 12월 출시 이후 낮은 포인트 적립률, 높은 수익률의 에어드랍, 그리고 TGE(토큰 거래)로 수많은 플레이어를 끌어들였습니다. 하지만 이제 포인트 적립률이 계속 상승하면서 사람들은 다음과 같은 의문을 품게 됩니다. 이 포인트 열풍은 끝나가는 걸까요? 앞으로도 계속될까요?
고비용 게임: 왜 점점 더 어려워지는가
바이낸스 알파의 매력은 잠재적 수익률에 있습니다. airdrops.io에 따르면, 2025년 5월, 플랫폼에서 발행된 5건의 에어드랍 은 사용자당 평균 270달러의 첫날 가치를 가져왔으며, 역대 최고치를 적용하면 총 가치는 656달러에 달할 수 있습니다. 예를 들어, SIGN 에어드랍 의 1,500개 토큰은 약 177달러의 가치를 지녔으며, BOOP와 NXPC 에어드랍 또한 사용자들에게 상당한 혜택을 제공했습니다. 기존 온체인 에어드랍 의 불확실성과 달리, 바이낸스 알파의 투명한 규칙과 빠른 현금화 메커니즘은 플레이어들을 끌어들였습니다.
하지만 높은 수익률에는 높은 비용이 수반됩니다. 포인트 획득은 주로 자산 보유량과 토큰 구매에 따라 달라집니다. 거래 포인트를 예로 들어, 2달러짜리 알파 토큰을 구매하면 1포인트를 획득하고, 두 배로 증가할 때마다 1포인트가 추가됩니다(8달러 구매 시 3포인트, 10달러 구매 시 10포인트).
일반 개인 투자자 투자자의 거래소 잔액 1만 달러에서 10만 달러 사이이고 일일 잔액 점수가 3점이라고 가정해 보겠습니다. 거래량 점수 계산 규칙에 따르면, 일반 투자자가 15점을 획득하려면 거래량이 약 3만 2천 달러에 도달해야 하며, 이는 매수 요건일 뿐입니다(매도는 포인트에 포함되지 않습니다). 신규 투자자가 거래량을 0에서 늘리기 시작하면, 바이낸스 알파 에어 에어드랍 받으려면 최소 13일 동안 거래량을 유지해야 최대 거래량에 도달할 수 있습니다. 이는 일반 개인 투자자 의 자본 규모와 인내심에 큰 시험이 될 것입니다.
또한, 바이낸스 알파는 토큰 에어드랍 과정에서 추가 포인트 소모를 추가했습니다. 일반적으로 에어드랍 수령하다 지갑 TGE 이벤트 참여 시 15포인트가 소모됩니다. 즉, 포인트가 기준치에 도달 수령하다 수령하다 에어드랍 에어드랍 아무런 의미가 없습니다. 이는 플레이어의 판단력을 시험하는 요소이기도 합니다. 현재 에어드랍 프로젝트의 품질이 평균 수준이라면, 에어 수령하다 결정한 후의 가치는 수십 달러에 불과하며, 수백 달러에 달하는 "다음"에어드랍 이나 TGE 기회를 놓치는 데 드는 시간과 기회비용은 매우 클 것입니다.
거래 과정에서 발생하는 "마모" 비용은 무시할 수 없습니다. Foresight News는 특정 토큰을 거래할 때 매수 후 빠르게 매도하더라도 최대 수십 달러의 "손실"을 입을 수 있다고 지적했습니다. 따라서 플레이어는 화폐를 선택할 때 거래량, 가격 변동 등을 고려해야 합니다. 그렇지 않으면 치열한 거래에 직면하게 될 수 있으며, 에어드랍 이후의 수익으로는 비용을 감당할 수 없습니다.
MEV 문제도 주의를 기울여야 합니다. 운이 나빠 MEV 보호 기능을 켜지 않으면 심각한 손실을 입을 수 있습니다. AI Auntie의 모니터링에 따르면, 6월 8일 한 사용자가 KOGE/USDT를 스와이프하여 단 한 번의 거래로 4만 7천 달러의 손실을 입었습니다. 그는 4만 7천 USDT를 사용하여 단 0.009 KOGE를 구매했으며, KOGE 한 개의 가격은 최대 518만 달러에 달했습니다.
하지만 에어드랍 인한 이익이 마모 비용보다 큰 한, 중재자들은 계속해서 몰려들 것입니다.
스튜디오에서 카니발이 열리나요?
바이낸스 알파는 2024년 12월 17일에 공식 출시되었습니다. 초기 웹 3.0 프로젝트를 위한 디스커버리 플랫폼으로 자리매김하여 사용자들에게 높은 잠재력을 가진 토큰에 참여할 수 있는 초기 기회를 제공하는 것을 목표로 합니다. 알파의 핵심 메커니즘은 알파 포인트 시스템으로, 바이낸스 거래소 및 지갑 생태계에서 사용자의 자산 보유량(밸런스 포인트)과 알파 토큰 구매량(볼륨 포인트)을 평가하여 사용자의 TGE 및 에어드랍 참여 자격을 결정합니다. 포인트는 지난 15일 동안의 자산 스냅샷 및 거래 내역을 기반으로 매일 업데이트되며, 15일 동안 유효합니다.
처음에는 알파 포인트 획득 기준이 비교적 낮았습니다. 예를 들어, 2025년 4월 SIGN 에어드랍 참여에 필요한 포인트가 비교적 적었습니다. 그러나 플랫폼 사용자가 점점 더 많아지면서 포인트 획득 기준이 높아졌습니다. 2025년 5월 BOOP 에어드랍 에는 137포인트, Privasea TGE에는 198포인트가 필요했습니다. 6월에는 Bondex(BDXN) 에어드랍 213포인트가 필요했고, Open Loot 에어드랍은 기준 포인트를 233포인트까지 끌어올렸습니다. 일부 커뮤니티 사용자들은 220포인트 이상의 기준 포인트가 일반화되었으며, 열심히 노력하지 않으면 "밥도 못 먹을" 수도 있다고 지적했습니다.
Dune 데이터 패널에 따르면, 바이낸스 알파의 거래량은 6월 8일에 20억 4천만 달러에 달해 사상 역대 신고점 했으며, 솔라나 체인과 같은 경쟁사를 훨씬 앞지르고 있습니다.
이러한 "역진화" 현상의 근본 원인은 수요와 공급의 불균형에 있습니다. 바이낸스 알파의 에어드랍 및 토큰 판매(TGE) 기회에 대한 제한적인 기준은 계속 증가하고 있으며, 참여자 수는 급증했습니다. 오픈 루트 에어 에어드랍 의 참여 자격자는 약 1만 명으로 추산되며, 각 참여자는 1,836개의 OL 토큰을 획득할 수 있습니다. 차익거래자들이 몰려들면서, 플랫폼은 포인트 기준을 높이는 동시에 로봇의 포인트 획득 행위를 억제하여 실제 활동적인 사용자를 선별합니다. 2025년 6월, 바이낸스는 위험 관리 시스템 업그레이드를 발표했으며, 스크립트, 자동화 도구 또는 기타 비수동적 방법을 포함하되 이에 국한되지 않는 로봇 사용은 위반으로 간주됩니다.
수천 달러에서 수백 달러로, 바이낸스 알파는 여기서 끝나는 걸까요?
초기에는 참여 사용자가 많지 않았고 수익률이 높은 프로젝트가 많았기 때문에 일반 개인 투자자 에어드랍 에어드랍 수익은 25달러로 사용자 기대치에 크게 못 미치는 수준이었습니다. 이는 알파 포인트 게임이 "낮은 기준액, 높은 수익률"에서 "높은 기준액, 낮은 수익률"로 전환되고 있으며, 일반 플레이어에 대한 매력도가 약화되고 있음을 보여줍니다.
바이낸스 알파의 인기는 사용자 행동을 변화시켰을 뿐만 아니라 업계 전체 생태계에도 지대한 영향을 미쳤습니다. 한편, 알파의 엄청난 트래픽은 다른 퍼블릭 체인에도 "파급 효과"를 가져왔습니다. 5월 이후 온체인 DEX 거래량은 22억 달러에서 45억 9천만 달러로 증가했는데, 이는 알파 플랫폼에서 $MOODENG과 같은 토큰에 대한 뜨거운 투기적 투자 덕분이기도 합니다. 수이 생태계의 NAVX 토큰 거래량 또한 알파 상장 이후 급증했으며, 알파의 포인트 활동 또한 신흥 퍼블릭 체인에 어느 정도 활력을 불어넣었습니다.
한편, 알파의 성공은 다른 거래소 선례를 따르도록 만들었습니다. 트위터 KOL @_FORAB은 크라켄과 빗썸 같은 거래소 알파의 모델을 인지하고 유사한 활동을 시작할 가능성이 있다고 밝혔습니다. 경쟁이 치열해짐에 따라 에어드랍 의 기준과 비용은 더욱 높아질 것이며, 사용자들은 더 높은 참여 장벽에 직면할 수 있습니다. 바이낸스 또한 거래량을 촉진하기 위해 더블 포인트 활동(BSC 체인 또는 지정가 주문을 통해 알파 토큰을 구매하면 더블 포인트를 지급)을 시작하는 등 전략을 지속적으로 조정하고 있습니다. 그러나 이러한 인센티브는 포인트 지급 기준을 더욱 높이고 "인볼루션(involution)"을 심화시켰습니다.
높은 점수 기준과 점점 더 치열해지는 경쟁 대면 바이낸스 알파는 이제 막바지에 다다른 걸까요? 답은 단순히 예 또는 아니오로만 답할 수 없습니다. 사용자 피로감이 뚜렷하고, 높은 점수 기준과 높은 비용은 신규 진입자들을 의욕하지 못하게 합니다. 수익률이 계속 하락하면 일반 사용자들은 이탈할 수 있습니다. 로봇과 차익거래자들이 자리를 차지하고 있습니다. 바이낸스는 위험 관리 시스템을 업그레이드했지만, 로봇 점수 문제는 완전히 해결되지 않았습니다. 이는 공정성을 저해할 뿐만 아니라 플랫폼 운영 비용까지 증가시킵니다. 또한, 시장 포화 또한 부정적인 요인 중 하나이며, 알파 프로젝트의 우수한 프로젝트 공급이 고갈될 수 있습니다. 장기적으로 플랫폼이 고빈도 고부가가치 에어드랍 활동을 유지하기는 어려울 것입니다.
