도널드 트럼프 대통령의 무역전쟁이 세계 경제를 뒤흔들 위협이 있는 가운데, 비트코인(BTC) 불장을 잠재적으로 촉발할 수 있는 흥미로운 괴리가 나타났습니다.
고려 대상인 이 괴리는 재정 문제를 악화시킬 수 있는 미국 국채의 높은 수익률과 스위스 정부 채권의 수익률이 다시 마이너스로 전환된 점입니다.
투자닷컴의 데이터에 따르면, 최대 5년 만기의 스위스 정부 채권은 보도 시점에 마이너스 수익률을 제공했으며, 2년 만기 수익률은 -17.8 베이시스 포인트였습니다. 반대로, 비슷한 만기의 미국 국채는 4% 이상의 수익률을 제공했습니다.
이 괴리는 무역전쟁이 각국의 무역 프로필에 따라 다른 영향을 미칠 것임을 채권 시장이 보여주는 방식입니다.
유럽 여러 국가와 중국과 같은 무역 흑자 국가들은 디스인플레이션 또는 완전한 디플레이션에 직면할 것이며, 미국과 같이 수출보다 수입이 많은 국가들은 가격 압박을 경험할 것입니다.
유럽 국가들과 중국의 디플레이션 위협은 중앙은행들이 통화 정책을 적극적으로 완화하도록 압박할 수 있으며, 이는 비트코인(BTC)과 같은 대체 투자로의 자본 배치 증가로 이어질 가능성이 있습니다. 스위스 중앙은행과 유럽중앙은행은 이미 최근 몇 달 동안 금리를 인하했습니다.
한편, 분석가들은 미국의 높은 수익률과 기록적인 공공 부채가 미국 자산에서 벗어나 대체 자산으로의 이동을 가속화할 수 있다고 말했습니다.
"마지막으로 이런 일이 발생했을 때[스위스 수익률이 2019년 말에 마이너스로 전환됨], 이는 조정된 글로벌 완화, 레포 시장 경색, 그리고 궁극적으로 팬데믹 시대의 양적 완화에 앞서 있었습니다. 지금은 디플레이션 압박, 유로존 전염 위험, 그리고 다른 곳의 주권 스트레스 속에서 통화 주권 안전 자산으로 자본이 회전하는 것을 반영하는 것 같습니다."라고 익명성 분석가 엔드게임 매크로가 X에서 말했습니다.
비트코인(BTC)의 2020-2021년 불장이 전 세계적으로 기록적인 규모의 마이너스 수익률 정부 채권으로 특징지어졌다는 점은 주목할 만합니다.
