"추억을 위해 감사합니다" – 폴 아웃 보이
비트코인의 4년 주기 호황과 침체에 대해 많은 이야기가 있었습니다. 지수적 상승, 붕괴, 그리고 더 높은 상승의 이 패턴은 비트코인 역사의 대부분에서 유지되었습니다. 그러나 이제 이것이 끝났다는 주장이 있습니다.
먼저, 왜 4년 주기가 발생했는지 살펴보겠습니다. 세 가지 기여 요인이 있습니다:
1. 반감기 – 매 210,000 블록마다(약 4년), 비트코인 채굴 보상이 하룻밤 사이에 절반으로 줄어듭니다. 이는 공급 충격을 만들어 다음 몇 년간 랠리를 촉발합니다. 자산의 희소성은 주로 스톡-투-플로우로 측정됩니다. 기존 공급량과 연간 시장에 진입하는 새로운 공급량의 비율입니다. 희소한 자산인 금의 S2F 비율은 60입니다. 현재 비트코인의 S2F는 약 120로, 연간 시장에 진입하는 새로운 공급량이 금의 절반 정도입니다.
2. 글로벌 유동성 주기 – 비트코인의 M2 글로벌 유동성과의 상관관계에 대해 많은 논의가 있었습니다. 우연히도 많은 이들은 유동성 역시 4년 주기를 따른다고 믿습니다. 비트코인 반감기만큼 정확하지는 않지만 어느 정도 일치합니다.
3. 심리 – 각 불장마다 새로운 채택 물결이 발생합니다. 사람들은 간디의 "당신을 무시한다, 당신을 비웃는다, 당신과 싸운다, 당신이 이긴다" 패턴을 따릅니다. 따라서 약 4년마다 사람들은 비트코인의 관련성을 더 가까이 인정하고 정당성을 얻습니다.
이제 이러한 요소들이 여전히 비트코인 가격을 좌우하고 있을까요?
1. 반감기 – 각 반감기마다 총 공급량 대비 새로운 비트코인 양의 변화는 점점 덜 중요해집니다.
2. 글로벌 유동성 주기 – 글로벌 유동성은 여전히 비트코인 가격의 중요한 측면이지만 변화하고 있습니다. 개인 투자자 중심에서 기관 투자자 중심으로의 전환이 비트코인의 거래 행동을 변화시켰습니다.
3. 심리 – 비트코인이 더 광범위하게 채택될수록 사람들의 마음속에서 더 안정적이 될 것입니다. 개인 투자자의 투자 포기는 덜 중요해질 것입니다.
요약하자면, 비트코인은 여전히 세계에서 거의 모든 자산보다 큰 상승 잠재력을 가지고 있지만, 순환적 성장에서 더 선형적인 성장(로그 규모)으로 전환되고 있는 것으로 보입니다.
X에서 원본 게시물 보기 여기.
