저자: Guo Liqin, Caijing 연구원
편집자: 주 타오
5월 말부터 미국과 중국 홍콩에서 스테이블코인에 대한 입법화에 큰 진전이 이루어지면서 글로벌 금융 시장에서는 스테이블코인으로 대표되는 암호화폐에 대한 새로운 열풍이 일고 있습니다.
지지자들은 이것이 암호화폐가 글로벌 주류 금융 시장에 편입되는 데 중요한 단계이며, 블록체인 기술이 전통적인 금융 결제 시스템을 혁신할 것이라고 믿습니다. 반면 회의론자들은 암호화폐가 야기하는 보안 문제를 암호화폐가 가져오는 비용 절감 및 효율성 증대와 비교 검토해야 한다고 주장합니다. 미국 입법 과정이 진행됨에 따라 여러 정당 간의 경쟁은 점차 배후에서 전면으로 부상할 것입니다.
5월 19일 저녁 (현지 시간) , 미국 상원은 스테이블코인 규제 법안에 대한 핵심 절차 투표를 실시하여 찬성 66표, 반대 32표로 통과시켰습니다. 이 법안의 공식 명칭은 "미국 스테이블코인 국가 혁신 지침 및 제정법"(이하 "GENIUS 법")으로, 미국 스테이블코인 발행자들을 연방 차원에서 규제하게 됩니다.
이후 백악관 암호화폐 및 인공지능 담당 이사인 데이비드 O. 색스는 GENIUS 법안이 "강력한 초당적 지지"를 받아 통과되어 미국 국채에 대한 시장 수요를 촉진할 것이라고 말하며 긍정적인 기대감을 더욱 높였습니다. 색스는 이 법안을 달러의 네트워크 지배력을 강화할 국가 경제 전략으로 보고 있습니다.
2025년 3월 7일, 백악관 암호화폐 및 인공지능 담당 국장 데이비드 삭스는 디지털 화폐와 미국 디지털 자산 보유고에 대한 행정명령에 대해 언론과 이야기를 나누었습니다. 사진/비주얼 차이나
이 법안에서 "스테이블코인" 은 달러, 금 등 안정적인 자산에 고정된 암호화폐로, 가격 변동을 줄이고 안정적인 가치 저장 및 거래 수단을 제공하는 것을 목표로 합니다. 돌이켜보면, 스테이블코인의 탄생은 비트코인이나 이더 과 같은 암호화폐의 극심한 변동성에 대응하기 위한 것이었습니다. 가장 잘 알려진 스테이블코인은 테더(Tether)에서 발행하는 USDT와 서클(Circle)에서 발행하는 USDC로, 두 코인 모두 미국 달러에 1:1 비율로 고정되어 있습니다. 이 두 코인은 전 세계 스테이블코인 시총 의 약 90%를 차지합니다. 여러 기관의 보고서에 따르면, 전 세계 스테이블코인 시총 지난 5년간 22배 이상 증가하여 현재 약 2,500억 달러에 달합니다.
5월 21일, 중국 홍콩특별행정구 입법회는 스테이블코인 조례안을 공식 통과시켜 아시아 태평양 지역 최초의 스테이블코인 종합 규제안을 마련했습니다. 5월 30일, 홍콩특별행정구 정부는 스테이블코인 조례안을 관보에 공표하여 스테이블코인 조례가 공식적으로 발효되고 법률로 제정되었습니다.
금융 시장이 가장 먼저 호황을 맞이했습니다. 5월 22일 비트코인은 11만 달러를 돌파하며 트럼프 대통령이 1월 20일 취임했을 당시 세웠던 최고가를 경신했습니다. 6월 2일 홍콩 증시에서는 스테이블코인 관련주들이 일제히 상승했는데, 리안리안 디지털은 80%, 이카는 50% 가까이, OKEx는 45% 이상 급등했습니다. 6월 3일에는 A주에서 디지털 화폐 관련주가 반복적으로 등장했습니다.
현지 시각 6월 5일 , USDC 발행사 서클(Circle)이 뉴욕 거래소( NYSE)에 "CRCL"이라는 종목 코드로 상장 되었습니다. 이는 스테이블코인 분야 최초의 IPO입니다. 첫날 개장가는 122.58% 급등하여 69달러에 거래되었고, 장중 최고가는 103달러에 달했으며, 최대 상승률은 234.68%에 달했습니다. 가격 변동성이 지나치게 커져 서클은 거래 중 일시적인 서킷브레이커를 발동했습니다. 서클의 주가는 최종적으로 83.23달러로 마감하며 하루 만에 168.5% 상승했고, 시총 총액은 180억 달러를 돌파했습니다.
하지만 미국에서 스테이블코인 법안을 마지막으로 추진한 지 3 주가 넘었 지만 , 관련 당사자들은 여전히 논쟁 의 중심에 있습니다. 회의론자들은 트럼프 가문의 스테이블코인 시장 진출로 인한 이해충돌을 계속해서 비판하고 있습니다. 부패, 자금세탁, 사기 스캔들, 그리고 스테이블코인 자체의 "투명성" 등 다른 의혹들도 제기되고 있습니다. 최근 존 튠 상원 다수당 대표는 이르면 6월 11일 (현지 시간) 이 법안에 대한 새로운 절차적 표결을 시작할 계획입니다 .
1. 입법 진전이 예상보다 느리다
트럼프 대통령은 두 번째 임기부터 암호화폐 산업에 대한 지지를 표명했지만, 입법 과정에서는 여전히 의회와 타협이 필요합니다.
미국 학자 쑨위안자오에 따르면, 트럼프 대통령의 신속한 입법 추진 요구는 공화당 의원들에게 실제로 영향을 미칠 수 있습니다. 공화당 의원들이 이를 따르지 않을 경우 "배신자"로 간주될 가능성이 높기 때문입니다. 그러나 공화당은 현재 상하원 모두에서 근소한 차이로 다수당을 차지하고 있기 때문에, 법안이 통과되려면 일부 민주당 의원들의 지지도 확보해야 합니다.
미국 의회는 새로운 법안을 통과시키기 위해 종종 오랜 정치적 투쟁을 겪어야 합니다. 절차적으로는 상원과 하원의 심의 과정에서 여러 차례의 협의와 타협을 거쳐야 합니다. 초당적 합의가 강할수록 법안 통과는 더 쉬워집니다. 이전에는 시장에서 초당적 지지를 받는 스테이블코인 법안이 가장 먼저 돌파구를 마련할 것으로 널리 여겨졌습니다.
암호화폐는 일반적으로 스테이블코인, 중앙은행 디지털 화폐, 금융 상품, 토큰화된 실물 자산( RWA), 오프체인 자산에 의해 뒷받침되지 않는 토큰(비트코인, 이더), 그리고 밈 코인(트럼프코인, 도지코인)의 다섯 가지 유형으로 구성됩니다. 지난 미국 의회에서는 대부분의 스테이블코인이 미국 달러 자산에 기반을 두고 있어 미국 달러가 세계 기축 통화로서의 지위를 유지하는 데 도움이 되었기 때문에 관련 법안이 양당 모두에서 더 많은 지지를 받았습니다. 시장 관점에서도 스테이블코인은 국경 간 결제, 암호화폐 거래, 디지털 자산 거래소 간 이체, 그리고 미국 달러 사용이 제한될 수 있는 국가에서의 가치 저장 등에서 널리 주목을 받았습니다.
GENIUS 법안은 빌 헤이거티 상원의원과 팀 스콧 상원의원을 포함한 양당 합의에 의해 2025년 2월 4일에 발의되었습니다. 이 법안은 스테이블코인 발행 규모에 따라 연방 또는 주 규제 기관을 결정하며, 일반적으로 발행자에 대한 은행과 유사한 규제 요건을 채택합니다.
법안 초안의 주요 내용은 다음과 같습니다. 1. 지불 스테이블코인을 고정된 통화 가치를 기반으로 하는 지불 또는 결제에 사용되는 디지털 자산(증권이 아님)으로 정의합니다. 2. 스테이블코인 발행 허가를 신청하는 기관을 위한 명확한 절차를 마련합니다. 3. 스테이블코인 발행자에 대한 지급준비금 요건을 시행합니다. 지급준비금 총액은 유통 스테이블코인 수량과 동일해야 하며, 발행자는 지급준비금 적정성을 확인하기 위해 독립 감사 의 월별 인증을 발급해야 합니다. 4. 100억 달러 이상 발행하는 스테이블코인 발행자의 경우, 예금기관의 경우 연방준비제도(Fed)의 규제 프레임, 비은행 발행자의 경우 통화감독청(OCC)의 프레임 채택합니다. 5. 시가 시총 100억 달러 미만의 발행자에 대한 주 정부의 규제를 허용하고, 이 기준을 초과하는 발행자에 대해서는 주 정부 차원의 규제를 계속 받을 수 있도록 면제 절차를 제공합니다.
지금까지 GENIUS 법안은 양당의 지지를 받아 두 가지 핵심 절차 투표를 통과했습니다.
3월 13일 (현지 시간 ) 미국 상원 은행위원회는 GENIUS 법안을 18대 6으로 신속히 통과시켰습니다. 이는 법안 발효의 첫걸음이었습니다 ( 참고: 미국 암호화폐 법안, 돌파구를 마련했는데, 트럼프는 얼마나 큰 역할을 했는가? ) . 현재 미국 상원 은행위원회 위원 중에는 공화당 13명과 민주당 10명이 포함되어 있습니다. 이번 표결에서는 공화당 소속 의원 전원과 더불어 민주당 소속 의원 5명이 법안에 찬성표를 던졌습니다.
이 법안은 5월 19일 상원 절차 투표를 통과하여 두 번째 단계를 거쳤습니다. 이후 상원 본회의 표결, 하원 심의 등 여러 절차를 거쳐 트럼프 대통령이 공식 서명할 예정입니다. 이러한 진전은 암호화폐 시장과 주요 금융 시장에 큰 반향을 불러일으켰지만, 3주가 지났지만 아직 다음 단계로 넘어가지 않은 것은 최종 통과에 변수가 많다는 것을 보여줍니다.
GENIUS 법안이 상원 절차 투표를 통과 한 후 , 외부 세계는 이 법안이 일주일 안에 상원에 상정되어 통과될 수 있을 것이라고 믿었고, 심지어 몇 주 후에는 트럼프 대통령의 서명 단계에도 들어갈 수 있을 것이라고 생각했습니다. 예를 들어, 이 법안의 주요 지지자 중 한 명인 공화당 상원의원 신시아 루미스는 5월 26일(미국 현충일) 이전에 법안을 통과시키는 것이 "공정한 목표"라고 말한 적이 있습니다.
쑨위안자오는 스테이블코인 법안 통과 속도가 예상보다 느린 것은 여러 단계의 "협상"이 뒤따르고 있음을 의미한다고 생각합니다. 그의 견해에 따르면, 입법적 돌파구가 마련될 다음 중요한 시점은 7월 4일(미국 독립기념일) 이전, 그리고 8월 이전일 수 있습니다. 3월 7일 백악관 암호화폐 정상회의 에서 트럼프 대통령은 달러 기반 스테이블코인과 디지털 자산 시장에 대한 규제적 확실성을 확보하기 위해 의원들에게 8월 휴회 기간 전에 스테이블코인 법안을 통과시킬 것을 촉구했습니다.
II. 도박과 입법 논란
실제로 이 법안이 통과된 두 차례의 표결 역시 비공개적인 소통과 협상을 거쳤습니다.
5월 8일, 여러 민주당 상원의원들이 트럼프 대통령의 암호화폐 사업과 해당 법안의 자금세탁 방지 조항 사이에 이해충돌이 있을 수 있다는 우려를 제기하며 GENIUS 법안의 통과를 차단했습니다. 당시 60표의 절차적 표결이 필요한 이 법안은 민주당 의원 전원과 공화당 의원 3명의 반대로 48표에 그쳤습니다. 법안이 반발에 부딪히자 공화당과 민주당은 협상을 이어갔고, 결국 주말에 새로운 수정안을 발표하여 민주당의 충분한 지지를 얻어 5월 19일 법안을 통과시켰습니다.
개정된 GENIUS 법은 단기 미국 국채 수요 증가, 달러의 세계 기축통화 지위 강화, 그리고 거대 기술 기업들이 규정을 위반하여 스테이블코인을 발행하는 것을 방지하기 위한 자금세탁방지 규정 개정 등 이전의 여러 이슈 에 대응 하고 있습니다. 그러나 여전히 논란이 있습니다.
도이체방크는 최근 카이징닷컴에 리서치 보고서를 제출하며, 우선 GENIUS 법이 미국 달러의 지배력을 강화한다고 밝혔습니다. 모든 스테이블코인은 고품질 저 리스크 유동자산(93일 만기 미국 재무부 채권, 보험 가입 은행 예금, 또는 실물 미국 달러 현금)에 1:1로 고정되어야 하며, 발행자는 매월 통화 보유고를 공개해야 한다고 규정하고 있습니다. 이 법은 테더와 같이 업계에서 널리 채택된 기준을 성문화하여 단기 미국국채 시장을 지원하고 미국 달러의 글로벌 유동성을 증진합니다.
둘째, 개정된 법안은 메타(Meta)와 애플(Apple)과 같은 기술 기업들이 재정적 리스크 및 사용자 데이터 프라이버시와 같은 엄격한 조건을 충족하지 않는 한 스테이블코인을 발행하는 것을 금지합니다. 이는 기술 대기업들이 데이터 독점을 악용하여 금융 인프라를 장악할 수 있다는 심각한 우려를 반영합니다. 이는 미국 정부가 미국 달러의 패권을 유지하는 동시에 민간 기술 대기업들이 통화 주권에 가하는 잠재적 위협을 억제하고자 한다는 것을 의미합니다.
또한, 이 법안은 업계 선도 기업을 대상으로 미국 외 스테이블코인 발행자에 대한 감독을 강화합니다. 이 법안은 미국 재무부 장관과 새로 설립된 "스테이블코인 인증 검토 위원회"가 해외 발행자를 공동 감독할 수 있도록 권한을 부여합니다. 이는 기존 법적 허점을 보완하는 조치입니다. 과거 미국은 법 집행 기관의 요구에 따라 스테이블코인 전송을 제한함으로써 해외 발행자가 사업을 계속할 수 있도록 허용했습니다. 즉, 테더와 같은 해외 기관은 미국 내 국내 스테이블코인 제공업체와 동일한 규제 기준을 준수해야 합니다.
그러나 개정안에는 아직 해결되지 않은 논란이 남아 있습니다. 앞서 언급한 보고서는 한편으로는 이 법안이 규제 대상 스테이블코인의 수익 또는 이자 지급을 명시적으로 금지하고 있음을 보여줍니다 . 이러한 제한으로 인해 스테이블코인에서 토큰화된 머니마켓펀드(기초 자산과 연계된 이자부 금융상품)로 자금이 유입될 수 있습니다. 이러한 입법적 금지에도 불구하고, 시장 혁신은 계속해서 나타나고 있습니다. 스파크 프로토콜(Spark Protocol)과 피겨 마켓(Figure Markets)을 포함한 기관들이 발행하는 이자부 스테이블코인은 빠르게 성장하고 있으며, 5월 21일 기준 2,470억 달러 규모의 스테이블코인 시장(59억 달러 규모)에서 2.8 %점유율 차지했습니다.
한편, 자금세탁 방지 및 국가 안보 조항을 강화하기 위해 법안이 개정되었지만, 트럼프 대통령이 제기한 이해충돌 논란은 해결되지 않았습니다. 민주당은 이 법안에 트럼프 대통령과 그의 가족이 연루된 이해충돌 문제를 계속해서 비판하고 있습니다. 트럼프 대통령이 여러 암호화폐 프로젝트 (가족이 운영하는 월드 프리 파이낸스(World Free Finance)가 발행한 1달러 스테이블코인과 여러 "순 셀러브리티 코인(net celebrity coin)" 포함)와 재정적 거래를 했다는 사실은 이 법안이 정치인들에게 경제적 이익을 가져다줄 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.
투표 후, 민주당 상원의원 엘리자베스 워런은 이 법안이 "트럼프의 부패를 조장한다"고 비난했습니다. 그녀는 USD1 스테이블코인이 "익명의 외국 중개인"이 트럼프와 그의 측근에게 자금을 이체하는 그림자 금융 도구로 활용될 수 있다고 지적했습니다. 3월 25일 출시 이후 USD1 시총 4월 28일 1억 2,800만 달러에서 5월 20억 달러로 급등하여 스테이블코인 시총 순위 7위를 기록했습니다. 5월 1일 발행사인 "월드 프리 파이낸스(World Free Finance)"와 UAE MGX 펀드 간에 체결된 20억 달러 규모의 협력 계약은 스테이블코인 가격 급등을 직접적으로 촉진했습니다.
쑨원자오의 견해에 따르면, GENIUS 법안의 진행에 영향을 미친 또 다른 이유는 우선순위가 높은 연방 정부 예산(One Big Beautiful Bill Act)이 더 많은 입법 자원을 소모했기 때문이었다. "예산, 세법, 이민법, 이 세 가지만으로도 모든 입법자들을 불안하게 만들기에 충분합니다."
더헝 로펌 실리콘 밸리 사무소의 주켈링 대표는 미국이 앞으로 1~2개월 안에 '크고 아름다운' 법안을 통과시키지 않는 한 , 올해 스테이블코인 법안이 통과될 가능성은 낮다고 보고 있습니다.
5월 22일, 미국 하원은 "빅, 뷰티풀(Big, Beautiful)" 법안을 단 한 표 차이로 통과시켰습니다. 이 법안은 여러 조항으로 구성되어 있으며 1,000페이지가 넘습니다. 이 법안은 트럼프 대통령이 2017년 첫 임기 동안 통과시킨 법인세 및 개인세 감면의 연장, 팁, 자동차 대출 등에 대한 새로운 세제 혜택 제공, 국방비 증액, 불법 이민 퇴치 기금 확충 등을 담고 있습니다.
상원 외에도 하원에서도 여러 유사한 법안 초안이 통과될 예정이며, 그중 가장 잘 알려진 것은 개정된 스테이블법(STABLE Act)입니다. 지난 의회에서는 스테이블코인에 대한 구체적인 규제 프레임, 즉 스테이블법에 대한 초당적 지지가 강력했습니다. 하원 금융서비스위원회 위원장인 프렌치 힐은 2월에 이 법안의 개정안을 발표했습니다. 3월 11일, 하원은 여러 초안의 통합을 논의하기 위한 청문회를 열었습니다.
DLA 파이퍼의 핀테크 변호사인 마고 탱크와 다른 다섯 명의 변호사에 따르면 , GENIUS 법과 STABLE 법은 모두 스테이블코인에 대한 법적 프레임 확립하기 위한 것입니다. 이 법들은 투명성 및 1:1 준비금 기준, 환매 및 소비자 보호 요건, 그리고 자금세탁 방지와 같은 규정 준수 요건을 포함한 연방(또는 주)의 허가 및 감독 요건을 명확히 규정합니다.
이 법안이 법률로 발효되려면 "각각의 의회를 통과해야 하고, 하원과 상원에서 서로 다른 버전이 통과될 경우 조정을 거쳐야 하며, 그런 다음 대통령이 서명해야 합니다." 라고 변호사들은 말했습니다 .
3. 혁신은 멈출 수 없는가?
암호화폐의 발전과 함께 스테이블코인을 포함한 암호화폐를 효과적으로 규제하는 방법을 놓고 전 세계적으로 큰 논란이 일고 있습니다. 핵심은 이러한 혁신을 촉진하기 위해 얼마만큼의 규제 준수 비용을 지불해야 하는지에 있습니다.
글로벌 규제 기관이 직면한 또 다른 과제는 암호화폐 규제가 강화되면 관련 산업 사슬이 규제 환경이 더 느슨한 국가와 지역으로 이동하게 된다는 것입니다.
미국과 홍콩, 중국은 '혁신 촉진'을 지향하는 규제의 첫걸음을 내디뎠습니다.
데이비드 삭스의 견해에 따르면, 스테이블코인은 새롭고, 더 효율적이고, 더 저렴하고, 더 원활한 지불 시스템을 제공하여 미국 경제에 새로운 지불 경로를 열어주고 새로운 영역에서 달러의 지배력을 확대합니다.
해시키 그룹 회장 겸 CEO이자 완샹 블록체인 회장인 샤오펑은 중국 홍콩의 '스테이블코인 조례'든, 미국의 'GENIUS 법안'의 돌파구든, 이는 본질적으로 두 나라 모두 '블록체인 분산원장에 기반한 화폐 토큰화' 개념을 인정했다는 것을 의미한다고 생각합니다.
샤오펑의 관점에서 미국 달러 스테이블코인은 미국 정부의 핵심 이익입니다. 미국 달러 스테이블코인의 합법적 운영을 위한 법안을 통과시킴으로써, 정부는 신흥 암호화폐 시장을 적극적으로 장악하고 "페트로달러"와 같은 미국 달러의 기존 국제적 활용 시나리오를 확대하고자 합니다.
스테이블코인의 규모는 결코 과소평가되어서는 안 됩니다. 창장증권의 통계에 따르면, 2025년 5월 1일 기준 스테이블코인의 총 규모는 약 2,273억 7천만 달러로 전년 대비 46.5% 증가하며 빠른 성장을 보이고 있습니다. 5월 초 기준, 스테이블코인의 30일 누적 거래량은 2조 달러에 달하며 비자나 페이팔과 같은 기존 결제 수단을 넘어섰습니다.
업계의 변화는 이미 시작되었습니다. 뱅크오브아메리카증권(Bank of America Securities)은 최근 연구 보고서에서 스테이블코인의 발전이 더욱 명확해짐에 따라 블록체인 기술이 결제 생태계를 재편하고, 기존의 "5자 결제 모델"(가맹점, 인수 기관, 카드 발급사, 카드사, 카드 소지자)이 충격을 받을 것이라고 지적했습니다.
뱅크 오브 아메리카 증권(Bank of America Securities)은 블록체인 기술 역량을 갖춘 은행들이 거래를 직접 처리할 수 있게 되면서, 기존 결제 서비스 제공업체의 경제적 가치가 블록체인 인프라로 인해 약화될 것이라고 밝혔습니다. 미국 최대 은행들은 공동 스테이블코인 발행을 검토하고 있으며, JP모건 체이스는 수년간 블록체인 기반 디지털 결제 인프라 "키넥시스(Kinexys)"를 운영해 왔습니다. 최대 규모의 수탁은행 중 하나인 뉴욕 멜론 은행(Bank of New York Mellon)은 최근 온체인 및 오프체인 데이터를 온체인 에 게시하는 디지털 자산 데이터 인사이트 제품을 출시했습니다.
미국 정부가 입법을 추진하는 또 다른 중요한 이유는 미국에서 빠르게 발전하는 암호화폐 자산(스테이블코인 포함)과 관련 사업 활동이 규제되고 있지만, 이러한 규제의 일관성이 부족하여 생태계 내 기업과 개인에게 불확실성을 야기하기 때문입니다. 예를 들어, 여러 규제 기관이 암호화폐에 대해 서로 다른 정의를 내리고 있습니다. 미국 증권거래위원회( SEC)는 암호화폐를 증권으로, 미국 국세청(IRS)은 자산으로, 상품선물거래위원회(CFTC)는 상품으로 분류합니다.
다국적 컨설팅 회사 인 그랜트 손튼(Grant Thornton) 은 스테이블코인과 비교했을 때 시장 구조가 암호화폐 관련 법률이 다루어야 할 더욱 복잡한 영역이라고 생각합니다 . 이러한 법률은 고정된 가치가 없는 암호화폐와 토큰을 증권거래위원회(SEC)가 증권으로, 상품거래위원회(CFTC)가 상품으로 규제해야 할 시점을 명확하게 정의해야 합니다 . 비트코인은 현재까지 시총 가장 높은 암호화폐입니다. CFTC는 비트코인을 상품으로 규제하지만, 규제 기관은 주로 선물 및 파생상품을 규제하며 현물 시장에 대한 직접적인 권한은 제한적입니다.
지난 의회에서 미국 하원은 21세기 금융 혁신 기술법(FIT21)을 초안하고 통과시켰으며, 이는 현재 입법 틀이 되었습니다. 그랜트 손튼은 SEC의 암호화폐 태스크포스와 트럼프 대통령의 암호화폐 태스크포스가 이 법안 개발에 역할을 할 수 있다고 생각합니다.
미국 로펌인 왁텔 립튼(Wachtell Lipton)은 미국 의회가 관련 스테이블코인 법안을 통과시키더라도, 탈중앙화 기술과 중앙화된 규제 시스템의 조율에는 여전히 어려움이 있다고 지적합니다. 여기에는 중개 금융을 대체하는 탈중앙화 금융 ( DeFi ) , 실물 자산의 토큰화, 그리고 분산 자율 조직(DAO)의 운영 등이 포함 됩니다 . 더욱이, 양측 간의 합의는 여전히 취약합니다. 일리노이주는 뉴욕의 사례를 따라 엄격한 비트라이선스(암호화폐 사업 허가) 제도를 도입했고, 오리건주 검찰총장은 "연방 규제 공백을 메우기 위해" 세계 최대 암호화폐 거래 플랫폼인 코인베이스 거래소 상대로 기소하다 .
4. 여전히 "정직"과 "보안"을 증명해야 합니다 .
기존 금융을 파괴할 수 있는 힘을 가졌다고 주장하지만 사기와 자금 세탁 스캔들이 만연한 암호화폐 산업은 다가올 미국 입법 의제에서 보안, 지속 가능성 및 규정 준수 성과를 통해 더 광범위한 이해 관계자를 설득하는 방법을 찾아야 하는 실질적인 과제에 직면해 있습니다.
2022년 11월 11일, 세계 2위 암호화폐 거래소 FTX가 유동성 위기로 파산을 선고했습니다. 같은 해 12월 12일, FTX CEO 샘 뱅크먼-프리드는 바하마에서 8건의 형사 혐의로 체포되었습니다. 혐의에는 전신 사기, 자금 세탁 공모, 연방 선거법 위반이 포함되었습니다.
뱅크맨 -프리드의 가장 큰 사기는 FTX 거래 플랫폼의 고객 예치금을 그가 설립한 펀드인 알라메다 리서치의 자산과 혼합한 것이었습니다. 알라메다 리서치는 FTX 거래소 에서 수십억 달러의 고객 자금을 횡령했습니다. 이로 인해 FTX는 준비금 부족으로 고객들의 현금 인출 요청을 감당하지 못하고 결국 파산했습니다. 2024년 3월 28일, 법원은 뱅크맨-프리드에게 징역 25년을 선고했습니다.
FTX의 파산은 당시 미국 재무장관이었던 옐런에 의해 암호화폐계의 "리먼 사태"로 불렸습니다. 2022년, 암호화폐 산업 전체는 "추운 겨울"을 겪었고, 이 위기는 거의 모든 관련 기관, 시장, 지역으로 확산되었습니다.
아시다시피 FTX의 가치는 2021년 최고치에 300억 달러를 넘었습니다. Bankman-Fried는 한때 "암호화폐의 왕"으로 불렸으며, 2022년 타임지가 선정한 "세계에서 가장 영향력 있는 100인" 목록에 선정되었습니다.
스테이블코인 발행사 상장) 의 상장 또한 우여곡절을 겪었습니다. 2022년 초, 서클은 특수목적법인(SPAC)을 통해 기업 상장 시도했지만, 앞서 언급한 암호화폐 폭등 사건과 맞물려 비트코인 가격이 6만 9천 달러에서 1만 5천 달러로 폭락했습니다. 서클의 상장 계획은 결국 무산되었습니다.
2023년 말, 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 위기에 처했습니다. 서클(Circle)이 은행에 예치했던 33억 달러가 한동안 동결 되면서 발행한 스테이블코인 USDC의 가치가 하락했고, 시장에는 공황 상태에 빠진 달러 환매가 촉발되었습니다. 다행히 연준(Fed)이 개입하여 USDC를 구제하자 USDC는 다시 1:1의 가치를 회복했습니다.
장강경영대학원 차오후이닝 금융학과 교수는 2022년 6월 발표한 논문 "스테이블코인은 안정적이지 않다: 루나와 UST의 붕괴에서 얻은 교훈"에서 법정화폐를 보유 자산으로 사용하는 스테이블코인조차도 투명성이 부족하고 실제로 충분한 보유 자산을 보유하지 못할 수 있다고 주장합니다. 예를 들어 USDT와 USDC는 아직 완전한 감사 보고서를 발표하지 않았습니다. 또한, 그는 스테이블코인의 가격이 반드시 "안정적"인 것은 아니며 , 단지 관례적인 명칭일 뿐이라고 주장합니다. 암호화폐를 보유 자산으로 사용하거나 알고리즘으로 지원되는 스테이블코인은 암호화폐 가격 변동의 영향을 받으며, 커뮤니티 운영에 크게 의존하기 때문에 화폐 가치의 안정성에 큰 영향을 미칩니다.
샤오펑은 법규가 부족하여 스테이블코인 발행자들이 투명성 제고를 위해 어떤 규칙을 따라야 할지 명확히 알지 못한다고 생각합니다. 그러나 미국, 홍콩, 중국 등 여러 나라에서 스테이블코인 관련 법률을 잇따라 제정함에 따라 투명성 문제는 자연스럽게 해결될 것입니다.
사회적 논란에 대응하여, 미국 STABLE Act와 GENIUS Act는 지불 스테이블코인을 2022년에 붕괴된 알고리즘 스테이블코인이 아닌, 고정된 통화 가치에 고정된 디지털 토큰으로 정의합니다. 또한, 스테이블코인을 뒷받침하는 준비금은 다른 회사 자산과 분리되어야 합니다. 이는 붕괴 전 FTX 자산을 혼합한 사례에서 얻은 교훈입니다.
2008년 노벨 경제학상 수상자인 폴 크루그먼이 5월 9일 암호화폐는 여전히 범죄 도구라고 주장한 것도 주목할 만합니다 . 그는 다음 GENIUS 법안 표결 과정에서 민주당이 이 사기극을 지지해서는 안 되지만, "그럴 가능성이 높다"고 주장했습니다.
이 기사는 트럼프주의의 부패가 암호화폐 시장에 드리워지고 있다고 지적했습니다. "트럼프 코인"과 "멜라니아 코인"은 노골적인 뇌물 수수 도구가 되었고, 트럼프 가문의 암호화폐 회사 "월드 프리 파이낸스"가 새롭게 출시한 1달러 스테이블코인도 마찬가지입니다. 암호화폐는 미국 대통령의 가치를 평가절하하고 있으며, 구매자에는 외국 재벌뿐만 아니라 외국 정부도 포함됩니다. 이 기사는 소수의 고액 투자자들이 "트럼프 코인"으로 큰돈을 벌었지만, 대통령의 이름에 매료된 수만 명의 소액 투자자들은 고가에 대통령직을 인수한 후 모든 돈을 잃었다는 설문조사 결과를 인용했습니다.
폴 크루그먼의 견해에 따르면, 이 법안의 최종안이 아무리 미화되더라도 부패를 조장하는 것입니다. 암호화폐 산업 전체가 본질적으로 부패하기 때문에 "자금 세탁과 사기가 그 존재 이유의 전부입니다 . "
트럼프 대통령은 미국에서 암호화폐 관련 법안을 추진하는 데 중요한 역할을 했으며, 대통령으로 재임하는 첫 임기 동안 암호화폐에 강력히 반대하며, 암호화폐의 불안정한 가치를 "공허한 것"이라고 비판했습니다.
하지만 두 번째 대선 캠페인 기간 동안 트럼프는 암호화폐 보유자들이 중요한 유권자 세력임을 깨달았습니다. 그는 "혁신과 비트코인"을 강력히 지지하며 미국을 "세계적인 암호화폐 수도"로 만들겠다고 공언했고, 이 집단의 표를 얻기 위해 암호화폐 기부를 받겠다고 발표했습니다 .
입법화를 가속화하든, 총선에 영향을 미치든, 이는 암호화폐가 미국에 미치는 영향력이 계속해서 커지고 있음을 보여줍니다.
디지털 화폐 교환 및 지갑 서비스를 제공하는 미국 상장 기업인 코인베이스(Coinbase)는 2024년 7월 11일 암호화폐 유권자들의 투표 의향이 매우 높다는 연구 결과를 발표했습니다. 등록 유권자 10명 중 9명이 11월 선거에서 중요한 투표를 할 계획이며, 이는 일반 유권자의 4배에 달하는 수치입니다. 반면, 암호화폐 보유자의 6분의 1은 미국 내 주요 선거구 7개에 집중되어 있으며, Z세대와 밀레니얼 세대가 암호화폐를 보유한 전체 등록 유권자의 65%를 차지하고, 암호화폐 보유자의 약 40%는 선거 결과가 불안정한 경합주에 거주하고 있습니다.
최근 몇 년 동안 암호화폐 산업은 로비 활동과 홍보 마케팅 캠페인을 통해 워싱턴에 대량 투자를 했습니다.
이전 선거에서 월가와 대기업은 항상 미국 정치 기부금의 주요 원천이었습니다. 그러나 2024년에는 암호화폐 산업 또한 중요한 새로운 세력으로 부상했습니다. 언론 통계에 따르면, 암호화폐 산업은 이번 선거 기간 동안 기업과 개인 기부금을 통해 2억 4,500만 달러 이상의 선거 자금을 모았습니다.
비영리 감시 기관인 퍼블릭 시티즌의 보고서에 따르면 , 암호화폐 회사는 모든 기업 캠페인 자금의 거의 절반을 제공했는데, 이는 전통적으로 큰 정치 기부자였던 석유 회사와 은행을 포함한 다른 어떤 산업보다 훨씬 많은 금액입니다.
2020년 미국 대선 당시에도 여전히 각광받고 있던 뱅크먼-프리드는 바이든에게 가장 많은 기부를 한 CEO 중 한 명으로, 개인 기부금은 520만 달러로 블룸버그 창업자 마이클 블룸버그에 이어 두 번째로 많았다.
