폴리헤드라 네트워크의 토큰 ZKJ는 2025년 6월 15일 1시간도 되지 않아 거의 60% 하락하여 3억 6천만 달러 이상의 시가총액을 잃었습니다.
48 클럽 분산형 자율 조직(DAO)의 거버넌스 토큰 KOGE도 같은 기간 동안 50% 하락하여 1억 달러 이상의 시가총액을 잃었습니다.
ZKJ, 심각한 유동성 관리 직면
강력한 매도는 KOGE/테더 USDT(USDT) 유동성 풀이 고갈되면서 시작되어 유동성 공급자(LP)들이 빠져나올 수 없게 되었습니다. 투자자들이 KOGE에서 ZKJ로 전환하기 시작하면서 공황 상태의 매도가 발생했습니다.
커뮤니티의 초기 보고에 따르면, KOGE 팀은 자신들의 유동성 풀에 테더 USDT(USDT)를 추가하지 않았습니다. 이는 일부 사용자들이 "양쪽의 러그"라고 부르는 상황을 촉발했습니다.

KOGE 풀에 더 이상 테더 USDT(USDT)가 없어 투자자들은 여전히 적극적으로 보호되는 ZKJ 풀로 KOGE를 서둘러 전환했습니다.
그러나 빠르게 유입된 자금은 ZKJ/테더 USDT(USDT) 쌍을 과부하 상태로 만들어 도미노 효과를 일으켜 ZKJ 가격을 크게 하락시키고 투자자들의 신뢰를 무너뜨렸습니다.
KOGE의 배후에 있는 48 클럽 분산형 자율 조직(DAO)의 멤버들은 이 사건에 대해 분노를 표시하며 관리 팀의 부실과 무책임함을 비난했습니다.
소셜 미디어는 양쪽 프로젝트에 대한 책임을 요구하는 게시물로 가득 찼습니다. "양쪽의 러그" 문구가 암호화폐 커뮤니티에서 트렌드가 되었습니다.
이 사건은 양쪽 생태계에 대한 신뢰에 심각한 피해를 입혔으며, 사용자들이 그들의 유동성 전략의 지속 가능성에 의문을 제기하게 했습니다.
유동성에 대한 우려 외에도, 시장 구조도 추가 압박을 가했습니다. 3,200만 달러 규모의 5.3% ZKJ 토큰 잠금 해제가 이번 주 말에 예정되어 있습니다.
바이낸스 알파의 거래량 감소로 인해 분석가들은 봇과 고래들이 호가창을 장악하고 있어 두 토큰의 변동성을 더욱 높이고 있다고 경고했습니다.
ZKJ와 KOGE: 밀접하게 연결된 생태계
이 붕괴는 ZKJ와 KOGE 사이의 밀접한 연결을 부각시켰습니다. 두 토큰은 종종 유동성 풀에서 쌍을 이루고 농사 전략에 사용됩니다.
ZKJ가 zkBridge 및 ZKP 인프라에 에너지를 제공하는 동안, KOGE는 BNB 체인의 디파이에 중점을 둔 48 클럽의 거버넌스 토큰으로 작동합니다.
최근의 농사 및 차익 거래 활동은 두 토큰 간 거래량을 증가시켜 유동성 충격에 취약하게 만들었습니다.