작성자: 셰 자오칭, 텐센트 뉴스 《잠망경》
"바쁨"이 최근 홍콩 투자은행 직원들의 일상이 되었다.
"매주 여러 날 중국 본토에서 출장을 다니며, 프로젝트를 따내고 있습니다." 홍콩의 한 중국계 투자은행 보증인이 말했다.
그는 현재 총 8개의 홍콩 주식 IPO 프로젝트를 진행 중이며, 그중 2개는 이미 상장 신청서를 제출했고, 2개는 곧 제출할 예정이며, 나머지도 이미 현장 작업을 진행 중이다. 이외에도 여러 개의 협상 중인 프로젝트가 있어 다른 회사와 마지막 보증인 계약을 놓고 경쟁 중이며, 여기에는 A주 홍콩 상장 프로젝트도 포함되어 있다.
"홍콩에 돌아와 회의를 마치고 하루 정도 머물다 다시 출장을 떠납니다." 또 다른 투자은행 관계자는 "비행기나 고속철도 탑승이 일상이 되었고, 시장이 활기를 띠면서 업무 리듬이 코로나19 이전인 2018년과 2019년으로 돌아간 느낌입니다."
홍콩거래소의 IPO 데이터도 시장의 뜨거움을 증명한다. 공개된 데이터에 따르면, 6월 15일 기준으로 홍콩거래소에 30개 기업이 IPO를 진행했으며, A주 홍콩 상장 식품 소스 회사 해천맛업, 산업 기업 삼화스마트 등 4개 의료 기업이 추가로 공모 중이다. 이 4개 기업의 자금 조달액을 포함하면 홍콩거래소의 총 자금 조달액은 1,000억 홍콩 달러에 달하며, 작년 같은 기간에 비해 5배 이상 증가했다. 이로써 홍콩거래소는 6년 만에 다시 글로벌 IPO 자금 조달액 1위를 차지하게 되었다.
(이하 생략)이는 이해하기 어렵지 않은데, 이번 홍콩 상장에 나선 A주 기업들의 대부분의 대상은 좋은 편이며, 시총은 대부분 10억 달러를 초과하고 심지어 근 50억 달러에 달하는 등이다. 5월 20일 기준 데이터, 홍콩 상장을 공개적으로 표명한 A주 기업 데이터는 다음 그림과 같다(그림 출처: UBS).
"이 정책 창구를 반드시 잡아야 한다"고 린즈롱은 생각한다. 이는 그가 만난 많은 중국 발행인들의 생각이다. 그는 현재 중국 발행인들의 심리가 이미 크게 변화하기 시작했으며, 상장에 더욱 적극적이 되었다고 생각한다. 이러한 발행인들은 현재 배당 기간을 틈타 홍콩에 상장하여 자금을 조달하고, 먼저 앞으로 나아가 자금을 회수한 후 환매를 진행하거나 해외 업무를 개시할 수 있다고 생각한다.
변징은 이번 중국 기업의 홍콩 상장 열풍에는 현재 중국 기업의 "해외 진출 열기"도 있다고 말했다. 그가 알기로는 홍콩에 상장한 많은 중국 기업들이 현재 강력한 해외 진출 또는 글로벌 산업 배치 수요를 가지고 있다.
[이하 생략]최근 상장한 닝더우시대의 경우가 가장 극단적으로, 고정 인수 수수료가 천분의 2에 불과했다. 많은 투자은행 관계자들은 닝더우시대의 상장이 실제로 홍콩 주식시장에서 "나쁜" 선례를 열었으며, 현재 대부분의 A주 홍콩 상장 기업들이 이를 참고로 수수료를 책정하고 있다고 보고 있다.
현재 대부분의 A주 홍콩 상장 IPO의 고정 인수 수수료는 1% 미만이며, 심지어 일부 외국계 투자은행조차 천분의 4의 고정 인수 수수료를 제시했다. 이는 일반적인 IPO 상장의 고정 인수 수수료인 3%-5%보다 훨씬 낮다. 홍콩의 중국계 투자은행들은 입찰 시 더 낮은 고정 인수 수수료로 프로젝트를 따내는 데 익숙하다.
투자은행 입장에서 A주 홍콩 상장의 난이도와 업무량은 줄어들지 않았지만, 인수 수수료는 크게 감소했다. IPO 프로젝트에 참여한 많은 투자은행 관계자들은 A+H 프로젝트가 과거보다 더 힘들어졌지만 수입은 줄어들었다고 불평한다. 많은 중국계 투자은행의 수입과 보너스가 지난 몇 년간 크게 감소했지만, 투자은행 직원들은 외국계 은행으로 쉽게 이직하지 못하고 있다. 외국계 은행의 수입은 중국계 은행보다 훨씬 높다.
이는 외국계 은행이 프로젝트가 줄어들 때 대규모 인원 감축을 빠르게 진행하기 때문이다. 반면 중국계 투자은행, 특히 은행 계열 투자은행은 상대적으로 더 안정적이다.
변경은 최근 몇 개월 동안 시장이 좋아지고 프로젝트가 늘어나면서, 인력 부족 상황에서 투자은행이 수수료 측면에서도 상응하는 조정을 했다고 말했다. 그의 이해로는 일부 IPO 프로젝트의 견적이 보증 수수료 등을 포함해 이전보다 상승했다.
이전에는 시장이 침체되고 IPO 프로젝트가 적을 때, 일부 중국계 투자은행은 보증인 서명 수수료를 약 300만 홍콩 달러로 "축소"했다. 가장 극단적인 경우는 닝더우시대로, 보증 수수료는 외국계 투자은행을 포함해 통일되어 30만 미국 달러, 즉 235만 홍콩 달러였다. 닝더우시대의 보증인은 모건스탠리, 뱅크오브아메리카, 중신건설국제 등 여러 투자은행이었다.
변경에 따르면, 현재 적어도 5개의 홍콩 중국계 투자은행이 IPO 프로젝트가 늘어난 후 새로운 채용 계획을 발표했다. "시장이 좋아지면서 모든 것이 서서히 좋은 방향으로 나아가고 있다. 수입이든 채용이든 마찬가지다."
앞으로 상당 기간 동안 홍콩 투자은행들의 상황은 많이 개선될 것이다.
