지정학적 갈등이 다시 한 번 시장의 초점이 되었습니다. 이스라엘이 이란 시설을 공격한 후, 이란도 보복을 했고, 이로 인해 유가가 급등했으며 지난 금요일에 시장의 리스크 정서를 약화시켰습니다. 시장은 갈등 확대의 리스크를 우려하고 있으며, 특히 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 가능성과 미국의 개입 가능성 등의 요인이 미국 여름 운전 성수기의 유가 흐름에 영향을 미칠 것으로 보입니다.
동시에 유가 상승세는 이미 2년간의 하락 추세선에 도달했으며, 더욱 설득력 있는 상방 돌파가 발생할 경우 단기적으로 전반적인 리스크 정서에 불리할 수 있습니다. 그러나 시장에서는 에너지 공급 중단의 영향이 제한적일 것으로 보고 있으며, 예를 들어 사우디아라비아의 생산량 증가와 같은 보충 공급원을 언급하고 있지만, 가장 지속 가능한 해결책은 여전히 외교적 경로를 통해 해결되는 데 달려 있습니다.
더욱 주목할 만한 점은 이번 갈등에서 미국 달러와 미국국채가 뚜렷한 '안전 투자 이동' 매수세를 보이지 않았다는 것으로, 이는 글로벌 투자자들이 미국 자본 흐름에 대한 우려가 중동 정세에 대한 관심보다 여전히 높다는 것을 보여주며, 이 점은 분명 간과할 수 없습니다.
금리 변동성도 수년간의 최저 수준에 가깝게 하락했으며, 이는 거시 시장이 초점을 관세와 경제 기본면으로 다시 돌리는 경향이 있음을 보여줍니다.
실제로 이번 갈등은 2025년 금리 인하에 대한 시장 예상에 거의 영향을 미치지 않았으며, 현재 시장은 연말 전에 단 두 차례의 금리 인하만 예상하고 있습니다. 이는 인플레이션 데이터가 이미 여러 차례 시장 예상을 밑돌았음에도 불구합니다.
지난 금요일의 변동이 발생하기 전, 시장은 여러 선진 시장(일본 제외)에서 동시에 하락한 소비자 가격 지수(CPI) 데이터를 축하하고 있었습니다. 미국의 CPI, PPI, 뉴욕 연방준비제도 인플레이션 예상치 및 미시간 대학 인플레이션 예상치 모두 예상을 하회했습니다.
사실, 최근 핵심 소비자 가격 지수(CPI)가 예상을 크게 하회하고 있어 이는 리스크 정서를 진작시키고 미 연방준비제도에 더 많은 여유를 제공하여 완화된 금융 환경을 유지할 수 있게 합니다.
주식 롱숏 헤지 펀드는 주식 롱 포지션을 다시 늘렸으며, 순 익스포저는 1년 만에 최고치로 회복되었고, 단기적으로 시장의 저항이 가장 적은 경로는 여전히 상승세입니다.
암호화폐는 다시 한 번 '고위험 자산' 포지셔닝을 입증했으며, 지난주 다양한 토큰 가격이 전반적으로 하락했습니다. 지난 금요일 암호화폐 가격은 주식시장 하락과 함께 12억 달러 이상의 선물 포지션이 청산되었습니다. 금요일의 하락세는 주로 알트코인에서 비롯되었으며, 비트코인(BTC)은 안정적인 ETF 자금 유입과 상장 기업의 보유 지원에 힘입어 105,000달러 근처로 회복했습니다.
비트코인(BTC) ETF 순유입은 14억 달러에 달했으며, 이더리움(ETH) ETF는 2주 연속 순매수 기록을 깼습니다. 이는 전통 금융의 참여도가 여전히 양호함을 보여줍니다. 우리는 가격이 여름철에 접어들면서 주식시장 정서를 따라 완만하게 상승할 것으로 예상합니다.
이번 주에는 여러 중앙은행 회의(미 연방준비제도, 일본 중앙은행, 영국 중앙은행, 노르웨이 중앙은행, 스위스 중앙은행 포함)가 예정되어 있지만, 우리는 실질적인 영향은 제한적일 것으로 보고 있습니다. 미 연방준비제도의 경우, 약간의 비둘기파 신호를 보낼 수 있으며, 시장은 최근 연속된 예상 이하 인플레이션 데이터와 약세를 보인 실업 수당 신청 데이터를 추가 비둘기파 전환의 근거로 삼을지 주목할 것입니다. 우리는 중요한 정책 변화는 없을 것으로 보며, 단기 시장의 초점은 이스라엘과 이란의 상황 전개, 특히 실질적인 군사적 확대나 위험한 정치적 조치에 맞춰질 것입니다. 동시에 미국은 여전히 관세 및 예산 협상의 교착 상태에 빠져 있습니다. 모두 이번 주 거래 순조롭게 진행되기를 바랍니다!
