안정화폐 업데이트 2025년 5월
원문 출처: 아르테미스
원문 번역: 빗푸시(Bitpush)
암호화폐 시장에서 안정화폐는 더 이상 단순히 '안정적'이지 않습니다. 그들은 조용히 여러분을 위해 돈을 벌고 있습니다. 미국 국채 수익부터 영구 계약 차익 거래까지, 생息 안정화폐(Yield-Bearing Stablecoins)는 암호화폐 투자자들의 새로운 수익 엔진이 되고 있습니다. 현재 시가총액 2,000만 달러 이상의 관련 프로젝트가 수십 개 있으며, 총 가치는 수백억 달러를 넘어섰습니다. 본 문서에서는 주요 생息 안정화폐의 수익 원천을 분석하고 시장에서 가장 대표적인 프로젝트들을 살펴보겠습니다.
생식 안정화폐란 무엇인가?
일반 안정화폐(예: 테더 USDT 또는 USDC)가 단순히 가치 저장 도구로만 사용되는 것과 달리, 생식 안정화폐는 사용자가 보유 기간 동안 수동적 수입을 얻을 수 있게 합니다. 그들의 핵심 가치는 안정화폐 가격을 고정하면서 기본 전략을 통해 보유자에게 추가 수익을 제공하는 것입니다.
수익은 어떻게 발생하는가?
생식 안정화폐의 수익원은 다양하며, 주로 다음과 같은 범주로 요약할 수 있습니다:
실제 세계 자산(RWA) 투자: 프로토콜은 미국 국채, 화폐 시장 펀드 또는 기업 채권 등 현실 세계의 저위험 자산에 자금을 투자하고, 이러한 투자 수익을 보유자에게 반환합니다.
디파이(DeFi) 전략: 프로토콜은 탈중앙화 금융(DeFi)의 유동성 풀에 안정화폐를 예치하고, 유동성 농사(farming)를 수행하거나 '델타 중립'(Delta-neutral) 전략을 채택하여 시장 비효율성에서 수익을 추출합니다.
대출: 예금은 대출자에게 빌려지며, 대출자가 지불하는 이자가 보유자의 수익이 됩니다.
채무 지원: 프로토콜은 사용자가 암호화폐 자산을 담보로 잠그고 안정화폐를 대출할 수 있게 합니다. 수익은 주로 안정성 수수료 또는 비안정화폐 담보에서 발생하는 이자로 구성됩니다.
혼합 출처: 수익은 토큰화된 RWA, DeFi 프로토콜, 중앙화 금융(CeFi) 플랫폼 등 다양한 조합에서 발생하여 다각화된 수익을 실현합니다.
아발론 랩스 (USDa – 1억 9,300만 달러): 전체 체인 스테이블코인으로, CeDeFi CDP 모델을 통해 비트코인 등의 자산으로 민트하고, 고정 이자율 대출을 제공하며 아발론 금고에서 스테이킹을 통해 수익을 창출합니다.
리퀴티 프로토콜 (BOLD – 9,500만 달러): 초과 담보된 이더리움(LSTs)에 의해 지원되며, 대출자의 이자 지급과 안정성 풀을 통해 얻은 이더리움 청산 수익으로 지속 가능한 수익을 생성합니다.
리스타 다오 (lisUSD – 6,290만 달러): BNB 체인의 초과 담보 스테이블코인으로, BNB, 이더리움(LSTs), 스테이블코인을 담보로 사용하여 CDP를 통해 민트합니다.
f(x) 프로토콜 (fxUSD – 6,500만 달러): stETH 또는 WBTC에 의해 지원되는 레버리지 xPOSITIONs를 통해 민트하며, 수익은 stETH 스테이킹, 포지션 진입 수수료, 안정성 풀 인센티브에서 발생합니다.
버킷 프로토콜 (BUCK – 7,200만 달러): @SuiNetwork 기반의 초과 담보 CDP 지원 스테이블코인으로, SUI를 담보로 민트합니다.
펠릭스 (feUSD – 7,100만 달러): @HyperliquidX의 리퀴티 포크 CDP. feUSD는 초과 담보 CDP 스테이블코인으로, HYPE 또는 UBTC를 담보로 민트합니다.
슈퍼폼 랩스 (superUSDC – 5,100만 달러): USDC 지원 금고로, 이더리움과 베이스에서 아베, 플루이드, 모르포, 오일러 등 최상위 대출 프로토콜에 자동으로 재조정되며 Yearn v3에서 지원됩니다.
리저브 (US D3 – 4,900만 달러): pyUSD, sDAI, cUSDC와 같은 우량 생息 토큰 바스켓에 1:1로 지원됩니다.
4. 혼합 수익 소스형 (DeFi, 전통 금융, 중앙화 금융 수익 결합) 이러한 스테이블코인은 다양한 전략을 조합하여 리스크를 분산하고 수익을 최적화합니다
리저버 (rUSD – 2억 3,050만 달러): 초과 담보 스테이블코인으로, RWA와 미국 달러 기반 자본 할당자 및 대출 금고의 조합에 의해 지원됩니다.
코인시프트 (csUSDL – 1억 2,660만 달러): T-Bills와 모르포를 통한 DeFi 대출에 의해 지원되며, @SteakhouseFi가 기획한 금고를 통해 규제된 저위험 수익을 제공합니다.
마이다스 (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe 7 YIELD – 1억 1,000만 달러): 규정을 준수하는 기관 수준의 스테이블코인 전략. LYTs는 적극적으로 관리되는 생息 RWA 및 DeFi 전략에 대한 채권을 나타냅니다.
업시프트 (upUSDC – 3,280만 달러): 대출 전략에 의해 부분적으로 지원되는 생息 스테이블코인으로, LP(유동성 공급자), 스테이킹에서도 수익을 얻습니다.
페레나 (USD*- 1,990만 달러): 솔라나 네이티브 생息 스테이블코인으로, 페레나 자동화된 마켓 마이커의 핵심이며 스왑 수수료와 IBT 기반 유동성 풀을 통해 수익을 창출합니다.
요약
위 내용은 총 공급량이 2,000만 달러 이상인 생息 스테이블코인에 중점을 두었지만, 모든 생息 스테이블코인에는 리스크가 따른다는 점을 기억해야 합니다. 수익은 무위험이 아니며, 스마트 계약 리스크, 프로토콜 리스크, 시장 리스크 또는 담보 리스크 등에 직면할 수 있습니다.
