역사는 반복되지 않지만, 종종 자신을 모방합니다. 비트코인(BTC)은 현재 105,000 달러 수준으로, 2025년 5월 최고점과는 아직 거리가 있지만, 이미 장기 투자자들의 다음 큰 파도에 대한 계산을 시작하게 했습니다.
역사적으로 비트코인(BTC) 가격은 "3년 성장, 1년 안정"의 리듬을 보였으며, 4년마다 있는 반감기와 정확히 일치합니다. 이 패턴이 깨지지 않는다면, 2025년 이번 사이클의 3년차가 핵심적인 도약 단계일 수 있습니다.
세 번의 상승과 한 번의 안정 규칙
Bankrate 및 StatMuse의 연간 수익률 통계에 따르면, 2011년부터 2013년까지 상승하고 2014년에 조정되었으며, 2015년부터 2017년까지 상승하고 2018년에 조정되었고, 2019년부터 2021년까지 상승하고 2022년에 조정되었습니다. 경험 많은 분석가들은 다음과 같이 지적합니다:
「만약 역사가 반복된다면, 2025년은 사이클의 3년차 모멘텀을 이어갈 것이며, 100% 이상의 연간 상승률을 가져올 수 있습니다.」
이를 바탕으로 계산하면, 가격은 93,226 달러 근처에서 약 20.5만 달러로 상승할 수 있으며, 반감기 후 약 500일 후인 2025년 9월에서 10월에 정점에 도달할 수 있습니다(출처: CryptoRank).
기관 자금이 오래된 각본을 바꿀까?
이전 사이클들과 비교했을 때, 이번 사이클의 움직임은 더 온화해 보입니다. 2024년 4월 반감기 이후 현재까지 약 33.85%의 수익률을 기록했으며, 이는 과거 같은 기간의 300% 이상 상승폭에 비해 크게 낮습니다. 이는 주로 현물 비트코인(BTC) ETF 출시로 대량의 장기 기관 자금이 유입되고, 해시레이트와 채굴 난이도가 신기록을 경신함에 따라 단기 투기 강도가 억제되었으며, 불장의 수명을 연장할 수 있기 때문입니다.
온체인 신호: 아직 과열되지 않음
온체인 정서와 가격 사이클은 서로를 뒷받침합니다. 현재 시가총액 실현 가치 비율(MVRV)은 약 2.2로, 과거 광란의 강세장에서 흔히 볼 수 있었던 3.5 이상보다 낮습니다(출처: Babypips). 동시에, UTXO 연령 분포는 여전히 장기 보유자가 다수임을 보여주며, 단기 자금은 아직 주도권을 잡지 못했습니다. 이러한 데이터는 열광이 높지 않음을 시사하며, 개인 투자자들의 열광은 2025년 하반기로 미뤄질 수 있습니다.
반감기로 인한 공급 축소와 지속적으로 확대되는 기관의 채택은 여전히 장기적 추진력입니다. 단기적 소음은 많지만, 「3번 상승, 1번 안정」 규칙이 계속된다면, 투자자들은 2025년에 집중하고, MVRV, UTXO 등의 지표로 시장 정서를 관찰하며 포지션을 유연하게 조정할 수 있습니다.
105,000 달러에서 20만 달러까지는 멀게 보이지만, 아마도 단 한 번의 반감기 주기일 뿐일 것입니다.
