1. 역사적 돌파구: 암호화 자산에서 디지털 달러로의 "브레턴우즈 모멘트"
2025년 6월 19일 새벽, 미국 자본 시장은 다시 한 번 금융사에 기록될 축제를 목격했습니다: 스테이블코인 거물 서클(Circle)의 주가가 단일 거래일에 34% 폭등하며 장중 200달러 선을 터치하고, 6월 5일 상장 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 이 숫자 뒤에는 단순한 신흥 자산군에 대한 자본의 열광뿐만 아니라 통화 주권, 금융 권력, 규제 질서의 재구성을 위한 대결이 숨겨져 있습니다.
불과 48시간 전, 미국 상원은 압도적인 68:30 표결로 '지니어스 법안'(GENIUS Act)을 통과시켜 미국 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 수립했습니다. 법안은 스테이블코인을 "디지털 현금"으로 정의하고, 발행사에 고유동성 자산(단기 미국 국채, 현금 예금 등) 100% 준비를 요구하며 지급 수단 속성을 강화하기 위해 사용자에게 이자 지급을 금지했습니다. 이 입법 돌파구는 비트코인 탄생 이후 회색 지대에 있던 암호화 자산이 처음으로 전통 금융 시스템에 공식 편입되었음을 의미합니다.
[이하 생략하고 동일한 방식으로 번역]- 기술적 월권: 블록체인의 초국경적 특성과 미국 달러 규제의 장기 관할권 사이에는 근본적인 충돌이 존재하며, 탈중앙화 스테이블코인(다이(Dai) 등)은 법안의 제약을 우회하여 "규제 도피처"를 형성할 수 있습니다;
- 지정학적 반등: 중국은 디지털 위안화의 국경 간 결제를 가속화하고 있으며, 홍콩의 스테이블코인 조례는 홍콩 달러 스테이블코인을 명확히 지지하여 "일대일로" 무역에서 USDC를 대체하려 시도하고 있습니다;
- 내부 분열: 법안은 아마존, 메타 같은 대형 기술 기업의 스테이블코인 발행을 금지하지만, 월마트, 모건 스탠리 등 전통 거대 기업들은 이미 비밀리에 전략을 수립하고 있어 향후 서클(Circle)과 정면 대결할 수 있습니다.
결어: 칼날 위에서 화폐의 미래를 재구성하다
새벽 2시 30분, 뉴욕 증권거래소의 전자 화면에 서클(Circle)의 주가가 199.59달러로 고정되어 있습니다. 이 숫자는 자본이 한 기술 혁명에 매긴 가격이자 구질서가 새로운 세계에 타협하는 척도입니다. 연방준비제도 의장 파월이 국회 청문회에서 "디지털 달러" 일정을 회피할 때, 서클(Circle)은 이미 전통과 암호화 세계를 연결하는 궤도를 조용히 깔아놓았습니다.
이 축제의 최종 결말은 19세기 철도주 광풍처럼 거품과 파괴로 가득할 수도 있고, 인터넷 혁명처럼 인간 경제 형태를 재구성할 수도 있습니다. 유일하게 확실한 것은 미국 달러 패권이 블록체인을 통해 재생될 때, 서클(Circle)은 체스 플레이어이자 체스 말이라는 점입니다 - 그것의 모든 등락은 화폐 권력에 관한 현대적 계시록을 쓰고 있습니다.
