암호화폐 세계, 익숙하고 강력한 힘을 맞이하고 있습니다.
북경 시간 6월 18일 새벽, 미국 상원은 68표 찬성, 30표 반대로 암호화폐 지급 입법의 이정표로 여겨지는 'GENIUS 법안'을 통과시켰습니다. 이는 단순히 스테이블코인이 연방법률 형태로 공식적으로 금융 규제 시스템에 편입되었음을 의미할 뿐만 아니라, 암호화폐 산업이 제도화와 주류화의 고속도로로 가속화되고 있음을 상징합니다.
동시에, 전통 금융 거대 기업과 상장 기업들이 '탐색과 시도'에서 '깊은 포용'으로 나아가고 있습니다: 일부는 온체인 자산을 재무제표에 공개적으로 포함시키고, 일부는 스테이블코인 전투에 뛰어들며, 일부는 자체 온체인 지급 경로와 금융 계정 시스템을 구축하고 있습니다.
본 글에서는 최근 전통 금융 거대 기업과 전통 기관 플레이어들의 암호화폐 영역에서의 움직임을 정리하고, 자산 배분, 스테이블코인 경쟁, 정책 전환점 등 세 가지 측면에서 기관 진입 시대의 Web3 전체 그림을 그려보겠습니다.
01「마이크로스트래티지」 열풍: 암호화폐의 자산부채표 유입
「기관 진입」을 언급하면, 마이크로스트래티지(Strategy)는 거의 피할 수 없는 고전적인 사례입니다.
비트코인의 열렬한 지지자로서, 마이크로스트래티지는 2020년 8월 처음으로 비트코인 구매를 선언하고 이후 지속적으로 포지션을 늘려왔습니다.
2025년 6월 15일 기준으로, 마이크로스트래티지는 약 420억 달러의 가격으로 59.21만 개의 비트코인을 구매했으며, 평균 가격은 약 70,666달러입니다. 미국 상장 기업 중 압도적으로 선두에 있으며, 글로벌 비트코인 보유 실체 중에서도 상위권에 속합니다.
이 전략으로 인해 마이크로스트래티지의 주가는 사실상 비트코인과 높은 상관관계를 보이며, 시장에서 「비트코인의 미국 주식 ETF 대안」으로 불리고 있습니다. 하지만 더욱 주목할 만한 점은 많은 신흥 기업들이 이 경로를 모방하며 「마이크로스트래티지 모델」 물결을 일으키고 있다는 것입니다:
SBET(SharpLink Gaming): iGaming 마케팅 플랫폼에서 이더리움 네이티브 자산 배분 플랫폼으로 전환하고, ParaFi, Pantera 등 주요 암호화폐 VC의 투자를 받아 「이더리움 국고 전략」을 채택했습니다;
EYEN, DFDV, SRM 등: 각각 HYPE, 솔라나(SOL), 트론(TRX) 등을 중심으로 재무 익스포저를 구축하여 개인 투자자 시장에서 추종받는 「암호화폐 매핑 주식」이 되었습니다;
이러한 「암호화폐 매핑 주식」과 서클(Circle) 및 Coinbase는 미국 주식 시장에서 「암호화폐 × 전통 금융」 개념의 투기 열풍을 일으키고 있으며, 그 이면에는 암호화폐 자산이 「투기 자산」에서 「상장 기업의 자산부채표의 일부」로 변화하고 있는 추세가 반영되어 있습니다.
이는 또한 구조적 변화를 의미합니다: 디지털 자산이 투기 대상에서 기관 자산부채표의 중요한 구성 요소로 변모하며, 진정한 의미의 「배분 수준」의 지위를 갖추기 시작했습니다.
따라서 법안의 기대치가 명확해지기 전후로 여러 변화가 가속화되는 것을 볼 수 있습니다. 서클(Circle)의 상장과 눈에 띄는 성과, JPMorgan, PayPal 등이 잇따라 스테이블코인 제품의 규제 준비 절차를 가속화하고 있으며, Franklin Templeton, Fidelity 등 전통 자산운용사들도 디지털 자산 보관 및 재발행 시도를 시작했습니다.
과거 스테이블코인이 Web3 세계의 '민간 통화'였다면, 규제 준수 스테이블코인은 다음 세대 금융 기반 시설의 글로벌 화폐 복제본이 될 수 있습니다.
기관 및 고순자산 개인의 진입 수요가 빠르게 성장함에 따라, 단순 거래 비즈니스 모델로는 점점 더 복잡해지는 시장 수요를 충족시킬 수 없게 되었습니다. 비거래 업무의 경쟁이 새로운 기관화 물결 아래 전략적 핵심이 되고 있으며, 이는 기관과 거대 기업이 가져온 새로운 변수입니다.
04 결론
비트코인(BTC)/이더리움(ETH)의 재무적 익스포저부터 온체인 지불 네트워크 재구축, 암호화폐 규제의 실제 영향력까지, 기관들은 Web3 세계의 기반을 점진적으로 재구성하고 있으며, 이러한 전통 금융 플레이어들은 분명 단순히 시험해보는 것이 아니라 장기적인 산업 체인에 깊이 뿌리내리려 합니다.
향후 몇 년간 암호화폐 산업의 판도는 더 이상 '프로젝트와 프로토콜'의 각축장이 아니라 암호화폐 원생 기업 대 금융 거대 기업의 지도 재편성이 될 수 있습니다.
이는 진정한 내러티브 전쟁이 이제 막 시작되었음을 의미합니다.
