월스트리트가 나카모토의 비전을 만나다—비트코인(BTC)은 단순히 생존만 하는 것이 아니라, 그것이 방해하고자 했던 시스템에 의해 포섭되고 있다.
기관 인수: 블랙록의 ETF는 이제 시작일 뿐이다. 현재 연금 펀드와 주권 부의 차량이 유통 공급량의 23%를 보유하고 있으며, 이는 2021년 4%에서 증가했다. '디지털 골드' 내러티브가 마침내 자리 잡았지만, 탈중앙화에 어떤 대가를 치렀을까?
국가 준비금 게임: 엘살바도르의 모험은 겨우 성공했지만, IMF가 해외 차량을 통해 조용히 축적하기 시작하면 게임이 변했다는 것을 알 수 있다. 현재 5개 중앙은행이 비트코인(BTC)을 1등급 자산으로 보유하고 있으며, 그중 3개는 공개적으로 인정하지 않고 있다.
시장 메커니즘 변화: CME의 선물 미결제 약정이 처음으로 바이낸스의 현물 거래량을 압도한다. 가격 발견은 이제 암호화폐 네이티브 거래소가 아닌 시카고에서 일어난다. '고래'들은 이제 정장을 입고 변동성 스왑을 거래한다.
여기서 핵심은: 이러한 기관의 포용이 비트코인(BTC)의 변동성을 죽이지 못했다는 것이다. 단지 펌프와 덤프를 더 예측 가능하게 만들었을 뿐이다. 2024년 반감기 랠리? 재활용된 연방준비제도 유동성으로 자금 조달. 5월 30% 조정? 분기 말 포트폴리오 재조정. 시장은 여전히 비이성적이지만, 다른 방식으로.
그래서 그렇다. 비트코인이 승리했다. 하지만 모든 혁명과 마찬가지로, 승리는 타협과 함께 왔다—그리고 2%의 관리 수수료와 함께.
비트코인(BTC) 시장은 제미니(Gemini)와 글래스노드(Glassnode)의 최근 보고서에 따르면 증가하는 기관 참여와 전략적 주권 준비금에 의해 중요한 변화를 겪고 있다. 이 포괄적인 분석은 비트코인이 인정받는 금융 자산으로 성숙해가는 진화하는 역학을 조명한다.
금융 자산으로서의 비트코인 성숙
보고서는 미국 전략 비트코인 준비금(SBR) 출시를 비트코인이 주권 준비 자산이 되는 여정의 결정적 순간으로 강조한다. 이러한 발전은 기관 투자자들 사이에 새로운 자신감을 불러일으키며, 시장 인식과 행동의 변화를 표시한다.
보고서의 주요 통찰에 따르면, 비트코인 공급량의 30% 이상이 이제 ETF, 거래소, 기업 재무 등 중앙화된 주체에 의해 통제되고 있다. 이러한 집중은 비트코인이 더 성숙한 자산 클래스로 전환되고 있으며, 기관 참여자들이 점점 더 공급 역학에 영향을 미치고 있음을 강조한다.
주권 재무의 영향
엘살바도르, 부탄, 미국 등의 주권 재무부는 비트코인 시장 구조에서 중요한 역할을 한다. 이러한 국가들의 보유분은 종종 비활성 지갑에 저장되어 유동 공급량을 줄이고 투자자 신뢰를 강화한다. 이러한 행동은 장기 보유 패턴과 일치하며, 비트코인의 내러티브에 상징적인 레이어를 추가한다.
기관 보관 및 시장 중앙화
글래스노드의 분석에 따르면 216개의 중앙화된 주체가 비트코인 유통 공급량의 상당 부분을 보유하고 있다. 이러한 주체에는 ETF, 거래소, 기업 재무 등이 포함되며, 이들은 자산의 공급 역학을 형성하는 데 중추적인 역할을 한다. 보고서는 범주와 규모별 보유 현황에 대한 상세한 분석을 제공한다.
오프체인 거래 지배
중앙화 거래소(CEX)와 ETF 같은 오프체인 장소가 이제 비트코인 거래량의 75% 이상을 차지한다. 이러한 변화는 온체인 결제로부터의 이탈을 나타내며, 비트코인의 시장 인프라 진화를 반영한다. 오프체인 거래의 지배는 시장 효율성, 투명성, 비트코인 네트워크와의 자본 상호작용에 영향을 미친다.
전환기의 시장
비트코인 시장의 진행 중인 구조적 변화는 장기 보유자, 기관 보관자, 진화하는 시장 인프라의 영향을 받으며 그 성숙을 나타낸다. 글래스노드의 온체인 분석은 이러한 역학에 대한 통찰을 제공하며, 행동 신호와 결제 트렌드가 새로운 채택 단계를 어떻게 주도하고 있는지 강조한다.
이러한 시장 변화에 대한 포괄적인 이해를 위해, 제미니(Gemini)와 글래스노드(Glassnode)의 전체 보고서는 2025년 디지털 자산을 형성하는 트렌드에 대한 데이터 기반 통찰을 제공하며 다운로드할 수 있다. 자세한 내용은 글래스노드 인사이트를 방문하면 된다.
이미지 출처: Shutterstock- 비트코인
- 기관 투자
- 암호화폐 시장
