편집자 주: 서클(Circle)은 상장 이후 주가가 지속적으로 급등하여 CRCL이 발행 가격 29.30달러에서 300달러로 폭등하며 월스트리트와 암호화폐 업계의 최대 수혜자 중 하나가 되었습니다. 그러나 이 안정화폐 선두 기업의 주식 축제에서 가장 초기 경영진과 벤처캐피털은 오히려 주요 상승세를 놓친 '실망스러운 사람들'이 되었습니다. 이들 중 많은 이들은 시장공개(IPO) 당일 매도를 선택했고, 단 두 주 만에 수십억 달러 규모의 잠재적 수익을 놓쳤습니다. 이는 시장 기대에 대한 심각한 오판을 드러낼 뿐만 아니라, 암호화 금융의 새로운 시대에서 발행시장과 유통시장 간의 인식 단절을 반영합니다. 심지어 창립자조차 자사 주식의 진정한 가치를 예측하지 못했을 때, 우리는 다시 생각해봐야 합니다: 이야기 주도와 정서적 레버리지가 가득한 이 시대에 진정한 스마트머니는 누구인가?
다음은 원문 내용입니다:
서클(주식 코드: CRCL) 시장공개(IPO)에서 주식을 매도하기로 선택한 경영진과 리스크 투자자들은 로켓 발사와 맞먹는 주가 급등을 놓쳤습니다.
2025년 6월 6일 기준, 이들 조기 매도자들이 놓친 잠재적 수익은 19억 달러에 달합니다. 매도했다기보다는 '사지 않음으로 인한 손실' - 그들의 선택은 참담했습니다.
이들 경영진과 벤처캐피털은 당시 주당 29.30달러의 가격으로 현금화하여 총 2.7억 달러를 얻었습니다. 하지만 그들이 몇 주만 더 보유했다면, 보유 주식의 가치는 수십억 달러에 달했을 것입니다.
서클의 최고 제품 및 기술 책임자를 예로 들면, 그는 시장공개(IPO)에서 30만 주의 A종 보통주를 매도했으며, 거래 가격은 주당 29.30달러였습니다. 만약 그가 이 주식들을 매도하지 않았다면, 지난주 금요일 종가 기준 주당 가치는 240.28달러에 달했을 것입니다. 즉, 그는 개인적으로 약 6,300만 달러의 잠재적 수익을 놓쳤습니다.
서클의 최고재무책임자(CFO) 역시 시장공개(IPO)에서 같은 가격으로 20만 주를 매도하여 약 4,200만 달러의 수익을 놓쳤습니다.
창립자 제러미 앨레어(Jeremy Allaire)조차 예외가 아니었습니다. 그는 시장공개(IPO)에서 158만 주를 매도했으며, 주당 가격 역시 29.30달러였습니다. 당시 보유를 선택했다면, 현재 3.33억 달러에 달하는 장부상 수익을 얻었을 것입니다.
서클 벤처캐피털, 수십억 달러 규모 수익 놓쳐
서클의 시장공개(IPO)에서 벤처캐피털, 경영진 및 기타 내부인사들은 합계 최소 9,226,727주의 보통주를 주당 29.30달러에 매도했습니다.
이 주식들로 2.7억 달러의 상당한 현금화 수익을 얻었지만, 단 두 주 후 이 거래의 '기회비용'은 이미 놀라울 정도였습니다.
만약 그들이 당시 이 주식들을 계속 보유했다면, 현재 19억 달러를 더 벌 수 있었을 것입니다.
객관적으로, 일부 벤처캐피털은 시장공개(IPO)에서 일부 지분만 매도했습니다. 예를 들어, 유명 벤처캐피털 기업 제너럴 캐털리스트(General Catalyst)는 보유 CRCL 주식의 약 10%만 매도했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 최신 Form 4 문서에 따르면, 해당 기관은 현재 2,000만 주 이상을 보유하고 있습니다.
창립자 제러미 앨레어의 상황도 비슷하여, 현재 1,700만 주 이상을 보유하고 있으며 스톡옵션과 제한 주식도 소유하고 있습니다. 다른 많은 벤처캐피털 기관과 회사 경영진도 초기 투자의 상당 부분을 유지했습니다.
그럼에도 불구하고, 29.30달러에 매도한 결정은 현재 CRCL 주가가 240.28달러로 급등한 상황에서 여전히 상당히 난처해 보입니다. 비록 누구도 미래를 예측할 수 없지만, 88%에 달하는 예측 오차는 분명 '놀라운 오판'이었으며, 이제는 이미 금융사에 자리 잡았습니다.
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