주말에 지정학적 긴장 상황이 더욱 고조되어, 미군 폭격기가 이란 내 세 곳의 심층 핵 시설에 신속하고 정확한 공격을 감행했습니다. 미국 측 보고에 따르면, 시설이 심각하게 파괴되었으나 아직 핵 물질이 파괴되었거나 사전에 철수되었는지에 대한 공식 확인은 없습니다.
시장은 본능적으로 위험 자산을 매도했고, 암호화폐는 주말 유일하게 지속적으로 거래되는 자산 클래스로서 당연히 직격탄을 맞았습니다. 공격 초기에 비트코인(BTC)은 102k 이상에서 약 4% 하락하여 99k 근처로 떨어졌습니다. 주목할 점은 전통적인 금융 투자자들의 눈에 암호화폐가 여전히 첨단/고위험 자산으로 간주된다는 것입니다.
상황 고조로 시장은 월요일 개장 시 심각한 위험 반응이 있을 것을 우려했으나, 이러한 의구심은 아시아 조기 장세에 빠르게 사라졌습니다. 시장에는 이번 행동이 "고조를 통한 완화"(escalate to de-escalate) 성공적인 시도일 수 있다는 관점이 점차 부상했습니다. 즉, 핵심적인 무력 시위를 통해 협상 진전을 추진하는 것입니다. 또한 호르무즈 해협 봉쇄의 실제 어려움(이란 석유 및 천연가스 수출의 대부분이 중국으로 흐름)으로 인해 유가 통제 불능 급등에 대한 우려가 완화되었습니다.
월요일 조기 장세의 가격 흐름은 이러한 관점을 뒷받침하는 듯합니다. 미국 주식 선물은 거의 지난주 금요일 수준으로 회복되었고, 유가는 배럴당 약 75달러에서 안정세를 보였으며, 현물 금은 이전 상승분을 반납했고, 미 달러화/이스라엘 신 셰켈 환율도 분쟁 이전 수준으로 돌아갔습니다.
동시에, 이번 주기에서 암호화폐 옵션 거래 활성화도 현저하게 상승했습니다. 전체 시장의 일일 거래량은 2024년의 15억 달러에서 최근 최고점인 50억 달러로 상승하여, 점점 더 성숙해지는 시장 참여자들이 리스크 관리를 위해 더 많은 옵션 전략을 채택하고 있음을 보여줍니다.
현재 시점으로 돌아가면, 비트코인(BTC)의 수요 동력은 다소 약해 보입니다. CryptoQuant의 데이터에 따르면, 그 수요 동력 지수는 역사적 최저점을 기록했으며, 지니어스 액트, 홍콩 스테이블코인 정책 등 연속된 호재에도 불구하고 가격은 이전 고점을 효과적으로 돌파하지 못했고, 단기 보유자(즉, 신규 자금)의 공급은 둔화되는 것으로 보입니다.
변동성 시장 측면에서, 가격 변화는 거래자들이 이번 변동에 당황했음을 보여주며, 내재 변동성은 이전의 단방향 하락 추세에서 갑자기 급등했습니다. 하락 관점 옵션에서 상당한 매수세가 나타났으며, 특히 이더리움(ETH)에서 두드러졌는데, 이는 시장 참여자들이 다수 포지션을 유지하면서 하방 보호를 모색하고 있음을 보여주며, 단기적으로 시장에 추가 하락 압박이 있을 수 있음을 시사합니다.
미래를 전망해보면, 시장이 곧 이번 지정학적 사건을 소화하고 벗어날 것이며, 러시아와 이란 상황에서 어떤 평화로운 돌파구가 마련되고 관세 협상에서 실질적인 진전이 있을 수 있다고 봅니다. 시장은 자연스럽게 이러한 진전으로 인해 상승할 것이지만, 그때는 고평가 문제로 초점이 다시 돌아갈 것입니다. 현재 SPX 지수는 296달러(20배 선도 주가수익비율에 해당)에 +12% 수익 성장 예상을 반영하고 있지만, 미국 경제는 실제로 둔화되고 있는 것으로 보입니다(고용 지표, CEO 감원 예상 등).
우리의 일관된 입장으로, 현재 주식시장의 상승 추세에 역행하는 숏(Short)을 권장하지 않지만, 이번 반등 흐름이 거의 끝나가고 있다고 믿으며, 현 단계에서는 리스크 감소에 더욱 집중해야 합니다. 암호화폐 시장 측면에서는, 최근 가격 성과를 고려할 때 시장이 더 큰 조정을 겪을 수 있다는 우려가 더 큽니다. 최근 진입한 추격 자금과 유동 코인을 정리할 가능성이 있습니다. 또한 많은 상장 기업들이 비트코인(BTC)을 기업 보유 자산에 포함시키는 '재무 공학' 접근에 대해 경계심을 가지고 있으며, 이는 오히려 부정적인 포모(FOMO) 신호일 수 있습니다.
차분함을 유지하고 리스크를 통제하며, 냉철한 이성이 현재 상황을 이겨내기를 바랍니다. 모두에게 행운을 빕니다.
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