SharpLink Gaming은 전 세계 최대의 이더리움(ETH) 보유 기업으로 전환했습니다. 배후의 주역인 Joseph Lubin은 이사장이자 이더리움 공동 창립자로, 블룸버그와의 인터뷰에서 명확히 밝혔듯이, 회사는 전환 가능한 지분과 장기 채권을 통해 포지션을 확대하는 방안을 평가하고 있으며, 시장은 즉시 Michael Saylor가 MicroStrategy를 비트코인(BTC) 대형 투자자로 만든 전략을 떠올렸습니다.
이더리움(ETH) 대형 투자자의 길
SharpLink Gaming의 전환은 2025년 5월 완료된 4.25억 달러 private equity 배정에서 시작되었으며, 주요 투자자는 컨센시스(ConsenSys) Software Inc.였습니다. SharpLink Gaming은 즉시 평균 2,626달러 가격으로 176,270.69 이더리움(ETH)을 매입했으며, 총 비용은 약 4.63억 달러였습니다.
6월 하순, 보유량은 188,478 이더리움(ETH)으로 확대되었고, 95% 이상이 스테이킹되어 단 한 달 만에 120 이더리움(ETH) 이상의 원시 수익을 창출했습니다. Joseph Lubin은 강조했습니다:
「우리는 소량의 레버리지를 고려할 것이며, 전환 가능한 지분과 저금리 장기 채권 등을 예로 들 수 있지만, 절대로 전략을 리스크에 빠뜨리지 않을 것이다.」
Saylor 모델 학습
Michael Saylor의 MicroStrategy(현재 Strategy)는 2020년부터 무이자 전환 채권, 우선주 및 ATM 주식 발행을 통해 대량의 비트코인(BTC)을 축적했으며, 현재 592,000개 이상의 비트코인(BTC)을 보유하고 있습니다.
SharpLink의 운영 구조 또한 매우 유사합니다: 먼저 private equity 및 ATM 발행을 통해 자금을 조달한 후, 이후 전환 가능한 지분과 장기 채권을 도입하여 포지션을 확대합니다. Lubin은 Saylor의 선구적인 접근 방식을 높이 평가했습니다:
「Saylor는 내게 한 기업을 암호화폐 자산의 운반체로 만드는 것이 얼마나 효과적일 수 있는지 보여주었다.」
SharpLink의 다음 리스크
레버리지 전략에는 높은 변동성과 채무 부담의 리스크가 있으며, SharpLink의 주가는 private equity 후 한때 69% 폭락했고, 이는 투자자들의 경고 신호입니다. 회사는 앞으로 확장과 희석 사이의 균형을 유지하면서 스테이킹 수익이 이자 비용을 충분히 커버할 수 있도록 해야 합니다.
SharpLink는 세계 중앙은행의 이더리움 목표를 주시하며, '암호화폐 국고 회사' 모델에 '이더리움 최초의 보유 기업'이라는 서사를 주입함으로써 기업 자산 배분의 좌표를 바꿀 수 있을 것으로 보입니다.
