1. 25주차 시장 개요

시장 개요

이번 주 암호화폐 시장은 전반적으로 변동성이 큰 하락세를 보였습니다. 비트코인은 지난주 22일 100,377을 돌파할 때까지 하락세를 이어갔지만, 이후 V자형으로 반등했습니다. 25일 상승 돌아선 후, 롱 포지션과 숏 포지션 사이에서 작은 횡보세를 보였습니다. 이러한 영향으로 알트코인들은 대체로 상승세를 따라가다가 24일 이후 하락세로 돌아섰습니다. 시장 정서 지수는 지난주 37%에서 50%로 상승, 전반적인 정서 여전히 숏-롱 포지션을 유지하고 있었습니다. 시장은 1만 포인트 사이에서 대규모 횡보세를 보였습니다.

2. 거래 모멘텀과 자본 흐름

2.1 스테이블코인 시장 동태

6월 19일 기준, 스테이블코인 시총 시장 변동 속에서도 지속적으로 증가하여 자금이 여전히 유입되고 있음을 시사합니다. 이 중 USDT와 USDC의 성장률 차이는 전 세계 여러 지역의 자본 동향을 여실히 반영하고 있습니다.

1. USDT: 시총 1,567억 2천만 달러로 지난주 1,557억 4,500만 달러 대비 0.63% 증가했습니다. 주간 증가폭은 6주 연속 10억 달러를 돌파하며 강력한 상승 를 이어가고 있습니다.

2. USDC: 시총 는 617억 7천만 달러로 지난주 614억 6천만 달러 대비 0.59% 상승, 지난주 하락세를 끝내고 상승세로 돌아섰습니다.

USDT는 주로 아시아 시장에서 유통되는 반면, USDC는 미국 시장에서 더 많이 사용된다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 현재 자본 흐름을 살펴보면, 아시아 자본은 여전히 ​​유입되어 시장을 주도하고 있으며, 미국 자본 또한 유입되어 시장을 주도하고 있습니다. 이는 두 시장이 현 시점에서 명확하게 일치하고 있음을 보여줍니다.

2.2 이번 주 시장 거래 모멘텀 약화

- 전반적인 BTC 거래량이 상당히 감소했으며, 특히 USD 거래량이 급격히 감소했습니다.

- 이번 주 시장은 강세를 보일 것으로 예상되지만, 압력 수준에 가까워서 변화 신호를 기다리고 있습니다.

2.3 온체인 가격 책정 모델: 단기 보유자 비용

1. 모델 소개: 단기 보유자 비용 기준(STH 비용 기준)은 최근 시장 참여자들의 평균 포지션 비용을 나타내는 핵심 온체인 가격 모델입니다. 역사적으로 이 가격 수준은 시장의 강세와 약세 추세를 구분하는 중요한 분수령이었습니다. 더욱 풍부한 통계적 차원을 제공하기 위해 STH 비용 기준 위아래 표준편차를 적용하여 동적 지지선과 저항선 범위를 구성할 수 있습니다. 이러한 가격 범위(밴드)는 단기 보유자 그룹의 가격 컨센서스 범위를 정량화하며, 그 외곽 경계는 일반적으로 추세 소진 또는 잠재적 돌파를 나타내는 주요 영역입니다.

현재 주요 가격 수준은 다음과 같습니다.

- 111일 이동평균(111DMA): ~$95.3k (단기 가격 지지/저항 구역)

- 200일 이동평균선(200DMA): 약 $96.4k (중기 지지선)

- 365일 이동평균선(365DMA): 약 83.4k달러(장기 구조적 지지선)

- 200주 이동 평균(200WMA): 약 49,200달러(역사적 강세-약세 경계)

2.4 최근 시장 동태 해석 : 모멘텀의 통합 및 축적, 돌파구 기다림

5월 중순 이후 가격은 10만과 11만 사이에서 반복적으로 등락을 거듭했으며, 외곽 저항선은 이전 고점인 약 111.3만 달러에 집중되어 있습니다. 현재 고점 기울기는 하락 추세이지만, 이동평균선 기울기는 이전 기간보다 약간 완만합니다. 현재 일봉 고점과 저점 모두 점진적으로 하락하고 있는데, 이는 깃발형 패턴 또는 고점 다지기 형태로 해석할 수 있습니다. 만약 200일 이동평균선 지지선이 유지되고 다시 상승하여 111.0만 달러를 돌파한다면 새로운 강세장이 시작될 것이며, 111일 이동평균선 아래로 떨어지면 베어장 (Bear Market) 진입할 가능성이 있습니다.

2.5 단기 보유자의 MVRV 지표 관점

다음 분석에서는 유명 트위터 KOL 머피의 글과 관점 그대로 인용했습니다. 이러한 심층적인 시장 분석에 관심이 있으시다면 그의 커뮤니티 계정을 팔로우하여 직접 정보를 얻으실 수 있습니다.

사례 1: 매도 압력이 크게 감소했습니다. 대부분의 신규 투자자들은 여전히 ​​미래 시장에 대한 확신을 가지고 있으며, 가격이 원가에 근접하거나 약간 낮을 때 매도하지 않을 뿐만 아니라, 구매력을 높여 시장의 강력한 반등을 주도합니다. 그림에서 STH-MVRV=1로 표시된 경우, BTC 가격이 STH-RPC에 근접하여 지지선이 되었음을 의미하며, 이는 이러한 상황입니다.

사례 2: 시장 정서 비관적이고 미래에 대한 확신이 부족합니다. 가격이 비용선에 가까워지면, 시장은 원금 보호 또는 손실 최소화를 위해 매도세를 더 많이 보이며, 이로 인해 BTC 가격은 비용선 바로 아래로 하락합니다. 그림에서 표시된 두 지점이 이러한 경우입니다. 이후 가격이 반등하더라도 STH-MVRV=1 근처에서 저항선에 부딪히게 됩니다. 즉, STH-RPC가 저항선이 됩니다.

상황 1이 불장(Bull market) 이 지속된다는 특징이라면, 상황 2가 발생한다는 것은 시장이 '단계적 베어장 (Bear Market)'에 진입하려 한다는 것을 의미하며, 일단 진입하고 나면 재빨리 빠져나오기 어려운 경우가 많습니다.

데이터로 판단할 때, 2014년 3월부터 현재까지 상황 1이 발생할 확률은 상황 2보다 높습니다. 가장 최근의 두 사건인 5월 6일과 6월 22일은 모두 상황 1이었습니다. 이러한 현상의 핵심은 앞서 언급한 "단기 신규 투자자들은 미래 시장에 대한 확신을 가지고 있다"는 것입니다.

하지만 단기적으로 BTC를 확보하는 비용이 점점 더 높아짐에 따라 STH-MVRV(녹색 파형)는 항상 다이버전스 상태에 있음을 알 수 있습니다. 즉, BTC 가격은 상승하는 반면 STH-MVRV는 하락합니다. 이러한 다이버전스 패턴이 지속되면 STH-MVRV는 점점 더 낮아지고, 결국 STH-MVRV가 1 아래로 떨어질 수 있습니다. 즉, 상황 2가 발생합니다.

따라서 가격이 반등할 때 STH-MVRV가 이전 고점을 넘어설 수 있다면, 위에서 언급한 "리스크 경고"는 해제될 수 있습니다.

예를 들어, BTC가 6월 9일에 11만 달러로 반등했을 때 STH-MVRV의 고점은 1.13이었습니다. 다음에 이 값이 1.13 위로 올라가면 다이버전스가 돌파되어 전반적인 추세가 반전되고 BTC 가격이 한 단계 더 올라갈 수 있습니다(현재 1.09).

예를 들어, 2024년 7월 29일 BTC가 69,000달러로 반등했을 때 STH-MVRV의 고점은 1.06이었습니다. 2024년 10월 28일 BTC가 다시 69,000달러로 반등했을 때 STH-MVRV의 고점은 1.08이었습니다. 다이버전스가 깨지고 BTC는 68,000에서 108,000까지의 대규모 추세에서 벗어났습니다.

데이터 출처: Murphy

3. 온체인 데이터 및 지표

3.1 시장 정서 지수 분석

시장 정서 지수는 지난주 52%에서 66%로 상승. BTC는 이번 주 3.37% 상승했고, ETH는 1.83% 하락했으며, TOTAL3는 0.6% 하락했습니다. 알트코인 전체는 여전히 공매도(Short) 매도 포지션을 유지하고 있으며, 공황 상태에 진입했습니다.

3.2 Ointime 가격 편차 상한 가격 추정

다음 분석에서는 유명 트위터 KOL인 Berg 씨의 글과 관점 그대로 인용했습니다. 이러한 심층적인 시장 분석에 관심이 있으시다면, 그의 커뮤니티 계정을 팔로우하여 직접 정보를 얻으실 수 있습니다.

저는 종종 "이 파동은 얼마나 높이까지 올라갈 수 있을까요? 최고가는 얼마인가요?"라는 질문을 받습니다. 솔직히 말해서, 저는 수정 구슬을 가지고 있지 않기 때문에 미래를 예측할 수 없습니다. 데이터에 따라 행동할 수 있을 뿐입니다. 예측은 불가능하지만, 데이터를 통해 "천정"을 찾을 수는 있습니다. 심리적 기대감을 제공하는 것 외에도, 거래 결정에도 도움이 될 수 있습니다. 오랜 친구라면 제가 직접 설계한 모델인 Cointime Price Deviation을 제안했다는 것을 알고 계실 겁니다. 이 모델의 주요 목적은 최고 리스크 모니터링하고 최고 포지션을 추정하는 것입니다.

자세한 내용과 원칙 분석은 다음 두 기사를 참조하세요.

-모델 원리에 대한 자세한 설명

- 올해 2/7의 최고기사

간단히 말해, 시중에 나와 있는 대부분의 이스케이프 지표와 비교했을 때, 이 모델은 고정밀도의 BTC 가치 평가 모델인 Cointime Price를 채택했으며, 또한 매년 감소하는 BTC 변동성을 고려하여 비교적 정확한 결론을 도출했습니다.

현재 모델이 제시한 최고 가격은 124K ~ 127K 정도입니다. 오차 허용 범위를 약간만 높이면 130K 이내에서 대략적으로 잡을 수 있습니다. 하지만 이 모델은 예측 효과가 없으며, 향후 최고 가격이 반드시 이 범위에 있을 것이라는 것을 의미하지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 데이터는 동적으로 변화하며, 시간이 지날수록 추정값은 더 높아질 수 있습니다. 2번 항목에 대한 설명은 다음과 같습니다. 시간이 지남에 따라 코인타임 가격(공식의 분모)이 높아질수록 기준점에 도달하기 어려워지므로, 비트코인은 더 상승해야 합니다.

3.3 미국 자본 정서 곡선 관찰

미국 자본 정서 곡선에 대한 최신 소식: 미국인들은 더 이상 돈을 쓸 수 없을까?

2주 후, 이 데이터 세트는 다시 몇 가지 신호를 보이는 듯하므로, 오늘은 역사가 맞는지 확인하기 위해 다시 한번 업데이트를 해드리겠습니다... 새로운 친구들이 모른다면, 간단한 검토를 해드리겠습니다: 검은색 선 = BTC 일일 종가, 보라색 선 = 미국 근무 시간 동안 지난 30일 동안의 이익과 손실의 합계입니다.

자세한 소개와 원리에 대한 설명은 다음 게시물을 참조하세요: 미국 자본 정서 차트의 원리 설명

미국 펀드가 여전히 암호화폐 시장의 지배적인 세력이기 때문에, 이들의 움직임을 주시하는 것이 특히 중요합니다. 위 그림에서 볼 수 있듯이, 아래 인용문의 그림과 비교해 볼 수 있습니다. 6월 10일 제가 다시 알려드린 후, 가격이 동시에 최고점에 도달했고, 보라색 선이 완전히 하락한 것을 확인할 수 있습니다. 이는 지난 2주 동안 미국 펀드가 시장 붕괴의 주요 원인임을 보여줍니다. 마찬가지로, 75,000 이후의 상승세도 동일하며, 가격은 보라색 선과 거의 완벽하게 일치합니다.

오늘 두 가지 주목할 만한 신호가 있습니다. 보라색 선은 급락했지만 가격은 크게 하락하지 않아 유럽과 아시아 자금이 주도권을 잡고 있음을 시사합니다. 그리고 보라색 선은 오늘 급등했습니다. 주의 깊게 살펴보시는 여러분, 현재 상황을 올해 초 패턴과 비교해 보면 가격과 보라색 선 모두 매우 유사하다는 것을 알 수 있습니다. "가격이 급등했고, 보라색 선이 먼저 하락했으며, 미국 자본 정서 두 번째로 상승했습니다." 게다가 올해 초뿐만 아니라 2021년 두 고점에서도 유사한 상황이 나타났습니다.

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기존 독자분들은 단순히 예전 방식을 따르는 것이 제 스타일이 아니라는 것을 잘 알고 계실 겁니다. 그 원리를 설명해 드리겠습니다. 미국 자본이 가장 큰 영향력을 가지고 있습니다. 만약 미국 자본이 철수한다면 유라시아 자금은 거래상황 지탱할 수 없을 것입니다. 두 번째 상승세: 유라시아 자금의 시장 장악 의지를 활용하고, 그 모멘텀을 활용하여 상승세를 타고 신고가를 돌파하여 스톱 헌트(Stop Hunt)를 실행하는 것입니다. 스톱 헌트의 역할을 간략하게 설명하자면, 가격이 신고가에 근접할 때 누군가 시장 장악을 시도할 경우, 덤핑 약간의 비용을 들여 신고가까지 상승시킬 수 있습니다. 신고가 돌파 시 유동성을 "차입"하여 마모를 줄이고 덤핑 원활하게 완료할 수 있습니다.

사냥 중지 자세한 원리 설명

다음 단계가 정말로 이 대본을 따르고 또 다른 ATH를 만들어낸다면, 제가 지금까지 생각해 온 여섯 리스크 신호가 동시에 발생할 수 있고, 훌륭한 거래 기회가 나타날 것입니다...

데이터 출처: Berg 씨

4. 거시경제적 영향 및 이벤트 중심

- 6월 23일, EU 이사회는 기업 지속가능성 보고 지침(CSRD)과 기업 지속가능성 실사 지침(CSDDD)의 적용 범위를 간소화하고 중소기업의 준수 부담을 줄이기 위한 "옴니버스 I" 제안을 만장일치로 통과시켰습니다. 이 소식이 전해진 날, 범유럽 STOXX 600 지수는 에너지 및 산업 부문을 중심으로 0.4% 소폭 상승했습니다. consilium.europa.eu

- 6월 23일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 시장규제부는 MIAX 거래소 면제 조치에 대한 입장에 대한 대중의 의견을 공개적으로 수렴하고, 미국 외 스왑 딜러에 대한 면제 서한을 연장했습니다. 이러한 조치는 선물 및 스왑 시장 참가자들에게 더욱 확실한 규정 준수를 제공합니다. CME 선물의 일평균 거래량은 전월 대비 약 3% 상승. cftc.gov

- 6월 24일과 25일, 중국인민은행과 6개 부처 및 위원회는 "소비 촉진을 위한 금융 지원 지침"을 발표하여 은행들이 소비자 신용 상품을 혁신하고, 소비재 기업들이 상장 등을 통해 융자 내수 진작에 나설 수 있도록 지원하도록 장려했습니다. 당일 중국 내수 시장은 2% 상승했고, 위안화 기준환율은 7.10위안 내외로 소폭 반등했습니다.

- 6월 25일, 일본은행은 6월 16-17일 정책 회의 요약본을 발표하며 현재 0.5% 수준인 금리에 대한 정책 위원들 간의 이견을 드러냈습니다. 일부는 완화적 통화정책 유지를 주장하는 반면, 다른 일부는 인플레이션 과열을 우려하며 금리를 사전에 인상해야 한다고 주장했습니다. 이 발표 이후 엔화는 달러 대비 0.5% 상승했고, 닛케이 225 지수는 0.7% 하락했습니다.

- 6월 30일, 유럽 증권시장감독청(ESMA)은 암호화폐 시장 규제(MiCA) 요건에 따라 시장 남용 방지를 위한 지침을 발표할 예정입니다. 이에 따라 디지털 자산 서비스 제공업체는 거래 행위에 대한 더욱 엄격한 규정 준수 요건을 충족해야 하며, 시장 규제 준수 기술 공급업체에 대한 수요는 20% 상승 할 것으로 예상됩니다.

- 관세 일시 유예 기간이 다가왔습니다.

미국이 동맹국과 중국에 부과했던 이전 관세의 유예 기간(90일)이 7월 9일에 만료됩니다. 시장에서는 미국이 관세 정책을 다시 조정하여 무역 정책의 불확실성을 촉발할 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.

5. 리스크 범위와 청산 이슈 활용

5.1 청산 맵 소개

청산 지도는 시장의 지뢰 지도와 같아서, 대량 레버리지 주문이 강제로 마감되는 가격 지점을 명확하게 표시합니다.

차트에서 영역이 밝을수록 누적 청산 금액이 커집니다. 이러한 영역은 "자석"처럼 작용하여 가격을 끌어당겨 유동성을 확보합니다. 따라서 거래자 이를 활용하여 시장의 잠재적 목표 가격을 신속하게 파악하고, "롱 포지션 킬링" 또는 "숏 포지션 스퀴징"리스크 중 어느 쪽이 더 높은지 평가할 수 있습니다. 따라서 아래에서는 여러 데이터를 활용하여 이번 주 시장 전망을 간략하게 살펴보겠습니다.

5.2 거래소 청산 차트

각 거래소(바이낸스, OKX, 바이비트)의 청산 기둥 높이는 다양한 가격 수준에서의 집중도를 보여줍니다.

🔺 왼쪽(아래)의 청산 컬럼은 확실히 더 조밀합니다.

- 청산 컬럼은 $102,000 ~ $105,000에 집중되어 있습니다.

- 이 영역은 레버리지 롱 포지션이 집중되어 있는 곳으로, 특히 Bybit(하늘색)과 OKX(주황색)의 롱 포지션이 두드러집니다.

- 막대형 차트의 눈에 띄는 특징은 가격이 104,000달러 이하로 떨어지면 그 이하 가격의 롱 주문이 청산될 리스크 급격히 커져 연쇄 반응이 쉽게 발생할 수 있다는 것을 의미합니다.

🔺 오른쪽(위)의 단기주문 청산은 비교적 분산되어 있음

- 청산 컬럼은 $110,000에서 $115,000 사이에 분배됩니다.

- 누적 공매도 포지션 청산 강도(녹색 곡선)가 급격하게 상승하였지만, 컬럼 높이는 불규칙하여 공매도(Short) 레이아웃이 비교적 분산되어 있음을 나타냄

- 상승장에서는 단기 포지션의 파열 압력이 제한적이며, 스퀴즈 모멘텀이 충분하지 않음을 보여줍니다.

✅ 요약:

- 현재 가격 107,416달러는 롱 오더 청산 구역의 경계에 있으며, 롱 오더 압력은 104,000달러 아래 근처에서 높습니다.

- 103,000달러~104,000달러 범위로 다시 떨어지면 장기 청산이 더 많이 발생하고 시장은 하락세를 가속화할 수 있습니다.

- 11만달러 돌파 후 단기 매수는 공매도(Short) 로스 컷 로 인해 발생할 수 있지만 상승 추세를 지속하려면 상당한 긍정적 뉴스가 필요합니다.

5.3 청산 히트맵의 주요 관찰 사항

1. 명확한 장기 주문 청산 집중 영역은 $99,000에서 $101,200 사이입니다.

가장 밝고 수평으로 가장 길게 뻗어 있는 연두색 영역이 여기에 집중되어 있는데, 이는 주로 6월 22일 급락 당시 나타났으며, 이 영역에서 대량 고레버리지 롱 주문이 강제 청산되었음을 시사합니다. 만약 가격이 다시 9만 9천 달러 아래로 하락할 경우, 그 아래에서 여진이 발생할 수 있으며, 지지선은 상대적으로 취약합니다.

2. $106,500 ~ $108,500에서 강력한 단기 포지션 청산 영역

이 구간에는 짙은 연노란색 띠가 여러 차례 나타났는데, 주로 6월 23일과 24일의 빠른 반등 기간에 나타났습니다. 이는 이 구간이 고레버리지 단기 매도 주문으로 가득 차 있음을 시사합니다. 가격이 더 상승하려면 이 구간에서 단기 매도 주문을 더 많이 소화하거나, 근본적인 이익과 함께 상당한 매수세를 기대해야 합니다.

3. 현재 가격은 약 107,800달러로 단기 포지션 청산 영역의 상단 중간 수준입니다.

그림에서 현재 K선은 중강도 영역에서 횡보하고 있는데, 이는 일부 단기 매도 주문이 청산되었지만, 그 위에는 여전히 청산해야 할 단기 매도 주문이 많다는 것을 의미합니다. 만약 10만 8,500달러를 돌파하지 못할 경우, 단기적으로 하락하여 10만 6,000달러~10만 5,000달러 아래의 지지선을 테스트할 가능성이 있습니다.

✅  요약하다

- 이번 주에는 가격이 먼저 하락했다가 다시 상승했습니다. 롱 포지션 리스크 9만 9천 달러에서 10만 1천 2백만 달러 사이에서 해소되었습니다.

- 공매도(Short) 저항선은 $106.5k~$108.5k에 집중되어 있습니다. 이 저항선을 돌파하는 것이 다음 상승의 열쇠입니다.

- 현재 시장은 공매도 포지션 청산 구역으로 인해 변동성이 지속될 수 있습니다. 108,500달러에서 효과적으로 안정될 수 있을지 주의 깊게 살펴볼 것을 권장합니다. 그렇지 않을 경우, 단기 추세는 여전히 되돌림에 기반할 것입니다.

5.4 요약

6. 주간 보고서 결론

이번 주 시장은 먼저 하락했다가 반등했습니다. 100,377을 돌파한 후, BTC는 빠르게 V자형으로 반전하며 10만~11만 달러 범위에서 등락을 거듭했습니다. 롱 포지션과 숏 포지션 간의 경쟁이 치열했고, 아직 뚜렷한 추세는 형성되지 않았습니다.

1. 시장 편향

2. 이 단계에서 적합한 거래 유형

3. 단기, 중기, 장기 운영 제안

4. 집중과 알림

자세히 알아보기 → followin.io | 문의하기 → @followin_io_zh

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