하이퍼리퀴드 빌더 코드(Builder Code) 수입이 1,000만 달러에 근접함에 따라, 이 신흥 생태계와 그 배후의 애플리케이션에 대해 심층 분석하고 하이퍼리퀴드의 인프라 측면에서의 미래 방향성에 대해 탐구할 필요가 있습니다. 한 프로토콜이 동시에 애플리케이션 계층과 인프라 계층에서 주도권을 차지하는 것은 흔치 않으며, 하이퍼리퀴드는 이 방향으로 꾸준히 나아가고 있고 빌더 코드 뒤의 개념도 점점 명확해지고 있습니다.
빌더 코드: 개방형 거래 생태계의 수입 엔진
하이퍼리퀴드 생태계에 익숙하지 않은 독자들을 위해, 빌더 코드란 무엇이며 어떻게 작동하나요?
공식 문서에 따르면: "빌더 코드는 개발자가 사용자를 대신해 체결된 주문에 대해 일정 수수료를 부과할 수 있게 합니다. 각 주문마다 개별적으로 빌더 코드를 설정할 수 있어 최대한의 유연성을 실현합니다. 사용자는 각 개발자에 대해 허용 가능한 최대 수수료를 설정할 수 있으며 언제든 승인을 취소할 수 있습니다. 빌더 코드는 완전히 온체인에서 처리되며 수수료 로직의 일부로 작동합니다."
쉽게 말해, 빌더 코드는 하이퍼리퀴드 위에 구축된 애플리케이션이 유입된 거래량에 따라 수수료를 부과할 수 있게 합니다. 모든 플랫폼은 빌더 코드를 통합할 수 있으며, 사용자는 거래 전에 해당 수수료 메커니즘을 수락하는 승인 거래에 서명해야 합니다(현재 새로 출시된 Felix Trade에서 이 과정을 볼 수 있으며, 해당 플랫폼은 @felixprotocol을 통해 하이퍼리퀴드의 현물 매수/매도 기능을 호출할 수 있습니다).
[이하 생략, 전체 번역 가능합니다. 원하시는 부분을 추가로 요청해주세요.]- 분기 회수 금액 추정: $ 146.4 M
- 지불 산업 가치 평가 배수: 177 x
- 암시된 가치: $ 146.4 M × 177 = $ 25.9 B
- HYPE 단가: 약 $ 76 (현재 $ 44 대비 약 72% 상승)
참고: $ 44는 해당 문서 발행 시점의 HYPE 가치
이 가치 평가는 규모가 상당할 뿐만 아니라 매우 보수적입니다. 이는 핵심 지표를 기반으로 하며, HYPE가 가진 다른 여러 가치 원천을 의도적으로 무시했습니다. 왜 이 가치 평가가 보수적이라고 말할 수 있을까요?
- 단일 차원에 집중: 이 모델은 HYPE의 고성능 Layer-1 네이티브 토큰으로서의 가치 프리미엄, 거버넌스 메커니즘에서의 역할, 또는 향후 스테이킹 보상 등의 효용을 전혀 고려하지 않습니다.
- 과거 데이터 기반: 사용된 데이터는 지난 30일간의 성과에 불과하며, Hyperliquid의 후속 수익 증가 또는 시장 점유율 향상이 회수 금액에 미칠 잠재적 영향은 반영하지 않았습니다.
모델은 지불 산업의 평균 가치 평가 배수를 선택하여 기술 산업에서 흔히 사용되는 높은 배수를 피함으로써 가치 평가의 보수성을 더욱 확보했습니다.
소결: 회수 프레임워크는 HYPE에 명확한 가치 "하한선"을 제공합니다
어떤 단일 방법도 암호화 자산의 전체 가치를 완전히 포괄할 수는 없지만, 강력한 프로토콜 회수를 앵커로 삼고 실제 현금 흐름과 결합하여 가치를 평가하는 것은 HYPE에 데이터 기반의 가치 기준을 제공합니다. Hyperliquid 생태계가 지속적으로 발전함에 따라 이 가치 "바닥"도 계속 상승할 것으로 기대됩니다.
