원문 제목: 《비트코인 해시레이트 하락, 오해 다시 발생!》
저자: BlocksBridge 컨설팅
번역: johyyn, 블록비츠(BlockBeats)
편집자 주:
최근 비트코인 전체 해시레이트의 뚜렷한 조정으로 인해 '해시 붕괴'와 지정학적 요인에 대한 다양한 추측이 시장에서 제기되었으며, 특히 미국의 이란 핵시설 공습 이후 소셜 플랫폼에서 관련 논의가 활발히 이루어졌습니다. 그러나 이러한 판단은 종종 해시레이트 추정의 확률적 변동 메커니즘과 북미 여름철 전력망 부하 관리가 채굴 풀 운영에 미치는 영향을 간과합니다. 본 글은 난이도 조정 모델과 주요 채굴 풀 데이터를 기반으로, 미국 전력 정책, 이란 규정 제한, 그리고 'GENIUS 법안' 등 최신 입법 동향을 결합하여 현재 해시레이트 변화의 진정한 논리를 독자들에게 명확히 하고, 파편화된 여론에 오도되지 않도록 돕고자 합니다.
다음은 원문 내용입니다 (이해를 돕기 위해 일부 편집되었습니다):
이번 달 초 비트코인 7일 이동평균 해시레이트가 약 950 EH/s의 역대 신고점을 기록한 후, 해당 지표는 약 810 EH/s로 하락하여 약 15%의 하락폭을 보였고, 이는 광범위한 시장 추측을 불러일으켰습니다. 일부에서는 이번 하락을 지정학적 긴장 상황, 특히 미국의 이란 핵시설 공습 이후의 상황과 연관 지었습니다.
소셜 플랫폼 X에서 널리 퍼진 게시물들은 이번 군사 행동과 해시레이트 하락 시점이 높은 일치성을 보인다고 지적하며, 이로 인해 이란 현지 채굴자들이 중단되어 네트워크에서 일부 '숨겨진 해시레이트'가 제거되었을 것이라고 추측했습니다. 동시에 시장에서는 다시 한번 '해시레이트 붕괴'에 대한 우려가 제기되었으며, 특히 일일 평균 해시레이트가 일시적으로 600 EH/s까지 하락한 상황에서 더욱 그러했습니다.
그러나 이러한 해석은 종종 비트코인 해시레이트 추정 방식의 기본 원리를 간과하며, 이는 각 반감 주기마다 반복되는 일반적인 오해입니다.
비트코인의 해시레이트는 현재 네트워크 채굴 난이도와 블록 생성 간격을 통해 공동으로 추정됩니다. 이는 단기 데이터 변동이 대개 확률적 편향에서 비롯된다는 것을 의미합니다. 특히 일일 해시레이트 데이터는 매우 변동성이 크며, 본질적으로 채굴자들의 블록 생성 '운'을 더 많이 반영하며, 네트워크의 실제 해시레이트 구조적 변화를 나타내지 않습니다. 마찬가지로, 단 하루의 데이터 급등만으로 비트코인 해시레이트가 1 ZH/s(제타해시)를 돌파했다고 단정 짓는 것은 부적절합니다.
구체적인 기술 공식은 다음과 같습니다:
해시레이트(H/s) = 채굴 난이도 × 2³² / 평균 블록 생성 시간(초)
동일한 난이도 주기 내에서 해당 공식의 분자는 일정하므로, 해시레이트 추정치의 변동은 전적으로 블록 생성 시간의 변화에 의해 결정됩니다.
매 시장 주기가 진행됨에 따라 새로운 참여자들이 이러한 단기 데이터 변동을 잘못 해석하곤 합니다. '해시레이트 붕괴'라는 서사는 이러한 하락 과정에서 반복적으로 나타나는 일반적인 현상이지만, 비트코인 채굴의 본질은 고도로 확률적인 과정입니다.
더욱 합리적인 설명은 최근 해시레이트 하락이 북미 지역의 계절적 전력 제한과 관련될 수 있다는 것입니다. 채굴 풀 수준의 데이터(아래 그림 참조)는 하락폭이 가장 두드러진 곳이 Foundry USA 풀임을 보여주며, 해당 풀은 간헐적 중단 후 다시 온라인 상태로 돌아왔습니다. 이러한 운영 패턴은 미국 여름 전력 피크 기간 동안 전력망 안정성을 보장하기 위해 수행되는 채굴장 전력 제한 조치와 매우 일치합니다.
출처: Miningpoolstats 2024년 6월 26일
일부 이란 해시레이트가 방해를 받더라도, 그 영향은 현재 미국 주요 채굴 풀에 광범위하게 영향을 미치는 전력 제한 현상에 비해 여전히 제한적입니다. 제재 규정 준수를 고려할 때, 이란의 대규모 해시레이트가 Foundry USA와 같은 미국 본사 채굴 풀에 접속할 가능성은 낮습니다.
향후 전망으로, 비트코인의 다음 채굴 난이도 조정은 6월 29일경에 예상되며, 2021년 중국의 채굴 금지 이후 가장 급격한 하락폭을 기록할 수 있으며, 2022년 베어장 기간 채굴자들의 대규모 퇴출 시 기록된 -7.32%를 초과할 수도 있습니다.
그러나 네트워크 전체 해시레이트는 현재 점진적인 회복 추세를 보이고 있습니다. 며칠 전 본 난이도 하락폭을 약 -10%로 예상했으나, 현재는 -8% 미만으로 수정되었습니다. 최종 조정 폭과 무관하게, 이번 예상된 난이도 하락은 한계 운영 채굴자들에게 일정 수준의 단기 완화를 제공할 것이며, 특히 반감 효과와 여름철 전력 제한 압박이 겹치는 상황에서 그러할 것입니다.
