정치의 번잡함 속에서 법안은 종종 국가적 의지와 이념의 최후의 전장이 됩니다. 현재 트럼프 행정부가 추진하는 "하나의 크고 아름다운 법안"(OBBBA)은 이러한 리스크 도박의 핵심입니다. 2017년 감세 및 일자리 창출법(TCJA)을 영구화하려는 이 법안은 워싱턴에서 격렬한 당파적 공격과 방어를 촉발했을 뿐만 아니라, 광범위한 경제적 영향으로 인해 기술 엘리트부터 월가까지 모든 사람들의 신경을 거세게 자극했습니다.
하지만 이 문제를 전통적인 감세 논쟁으로만 본다면, 그 이면의 더 크고 불안한 그림을 놓치게 됩니다. 심각한 역설이 드러나고 있습니다. 미국이 관리들과 시장 모두의 경고에도 불구하고 지속 불가능한 재정 절벽으로 치닫고 있는 가운데, 같은 정부가 비트코인과 같은 탈 탈중앙화 자산을 전례 없는 힘으로 수용하는 급진적인 혁명을 추진하고 있습니다. 이는 정책적 분열일까요, 아니면 국가적 리스크 분산하기 위한 치밀하게 설계된 충격적인 도박일까요?
이 퍼즐을 풀려면 겉보기에 평행하지만 교차하는 두 가지 정책 노선을 파헤쳐야 합니다. 하나는 미국 달러의 신용을 흔들 수 있는 확장적 재정 정책이고, 다른 하나는 미국을 "세계의 암호화폐 수도"로 만들려는 웅장한 비전입니다.
역사의 메아리: 2017년 세금 인하의 양날의 유산
OBBBA법의 핵심은 2017년 TCJA 세금 감면 정책의 "수명을 연장"하는 것입니다. 따라서 TCJA의 장단점을 평가하는 것이 현재 논쟁을 이해하는 출발점입니다. 그러나 워싱턴에는 이 "유산"에 대해 정반대의 두 가지 주장이 있습니다.
지지자들, 특히 공화당 의원들과 보수 싱크탱크들은 TCJA가 강력한 추진력으로 여깁니다. 그들의 자료에 따르면 감세 이후 몇 년 동안 미국 GDP 성장률, 기업 투자, 그리고 연방 세수입은 모두 예상치를 뛰어넘었습니다. 그들은 법인세율을 35%에서 21%로 대폭 인하함으로써 미국의 세계 경쟁력이 크게 향상되고, 기업 유출이 억제되었으며, 궁극적으로 모든 소득 계층의 임금이 상승했다고 굳게 믿고 있습니다. 이러한 이야기의 핵심은 바로 "성장"입니다. 감세는 번영을 가져오고, 영구화는 번영을 지속시킬 수 있습니다.
그러나 의회조사국(CRS)과 브루킹스 연구소와 같은 중립적이고 좌파 성향의 기관들이 작성한 또 다른 회계 장부에서는 이러한 결론이 완전히 빗나갔습니다. 그들은 TCJA가 기업 투자에 거의 자극을 주지 못하며, 단기 성장은 유가 변동이나 정부 지출과 같은 다른 요인에 기인한다고 주장합니다. 더 중요한 것은, "세금 인하는 자체 융자 가능하다"는 주장이 거짓으로 판명되었다고 지적했습니다. 데이터에 따르면 세전 예측과 비교했을 때, 2018년에서 2019년 사이에 연방 세수는 실제로 수천억 달러 감소했고, 법인세 수입은 3분의 1 이상 감소했습니다. 동시에 세금 인하의 혜택은 부유층과 기업 주주에게 더 많이 돌아갔고, 이는 부의 불평등을 심화시켰습니다.
두 서사의 차이는 판단 기준의 차이에서 비롯되는데, 이로 인해 양측은 마치 평행한 시공간에서 대화하는 것처럼 보입니다. 그러나 이는 OBBBA의 리스크 분명히 드러냅니다. OBBBA는 경제학 및 정책 분석 분야에서 여전히 많은 논란을 불러일으키고 있으며, 핵심적인 약속을 달성하지 못했을 가능성이 있는 정책을 영속화하려 하기 때문입니다.
채무 와 신용 위기에 맞서다
TCJA에 대한 논쟁이 과거를 되돌아보는 것이라면, OBBBA 논쟁은 미래에 대한 의문입니다. 핵심 질문은 다음과 같습니다. 세수 증대나 지출 감축을 위한 상쇄 조치 없이 논란의 여지가 있는 감세를 영구화하는 것이 미국의 재정 건전성에 어떤 영향을 미칠 것인가?
초당파적인 공식 "회계사"인 의회예산국(CBO)은 소름 끼치는 답변을 내놓았습니다. CBO의 장기 예산 전망에 따르면, 현행법(즉, 감세 조항이 예정대로 2025년에 만료됨) 하에서도 미국 연방 정부 채무 2034년 GDP의 116%에 달하고, 2054년에는 166%라는 심각한 수준으로 치솟을 것으로 예상됩니다. 이는 그 자체로 재정 절벽으로 향하는 위험한 길입니다.
OBBBA법 통과는 가속 페달을 밟는 것과 같습니다. CBO의 시뮬레이션 분석에 따르면 TCJA가 무조건 영구화될 경우 2054년까지 GDP 대비 연방 채무 비율이 214% 로 치솟을 것으로 예상됩니다. 이는 미국의 국가 채무 그때까지 연간 경제 생산량의 두 배에 달하게 된다는 것을 의미합니다. 이러한 채무 상승 의 원동력은 이자 지급액의 폭발적인 증가입니다. 금세기 중반까지 국가 부채에 대한 이자 지급액만 해도 GDP의 8.6%를 차지하여 국방비를 넘어서 연방 정부의 단일 지출 항목 중 가장 큰 비중을 차지하게 될 것입니다. 이는 채무 많을수록 이자도 많고, 이자가 많을수록 적자도 커지고, 결국 채무 도 늘어나는 끔찍한 악순환을 형성합니다.
시장의 반응은 CBO의 우려를 확인시켜 주었습니다. 국제 신용평가사 무디스는 미국 국가 신용등급을 최고 등급에서 강등했습니다. 무디스는 보고서에서 등급 강등의 핵심 원인이 "미국 정부와 의회가 막대한 연간 재정 적자와 증가하는 이자 비용 추세를 반전시키는 데 합의에 도달하지 못했다"는 점이라고 직설적으로 지적했습니다. 더 중요한 것은 무디스의 분석 모델에 "2017년 TCJA 조항 연장으로 향후 10년간 채무 4조 달러 증가할 것"이라는 가정이 명시적으로 포함되어 있다는 것입니다. 이는 OBBBA 법안의 통과가 미국이 최고 신용등급을 상실한 직접적인 이유 중 하나라는 선언과 다름없습니다.
의회의 공식 예측과 월가의 실제 자금이 동시에 경종을 울리자 분명한 결론이 나왔습니다. OBBBA가 대표하는 재정적 경로는 미국을 전례 없는 고부채 시대로 몰아넣고 있으며, 체계적 리스크 더 이상 이론적인 추론이 아니라 실제로 발생하고 있는 현실입니다.
상향식 국가 전략
의회가 재정 적자를 놓고 고심하는 가운데, 트럼프 행정부는 또 다른 전선에서 마찬가지로 야심 찬 혁명을 시작하고 있습니다. 바로 미국과 디지털 자산의 관계를 재편하는 것입니다. 이러한 변화의 신호는 명확하고 강력합니다.
첫째, 이념적 청사진이 그려졌습니다. 2024년 공화당 정강에는 암호화폐 지지 조항이 명시적으로 포함되어 있으며, 핵심은 "두 가지 반대와 두 가지 지지"입니다. 과도한 정부 감시로 이어질 수 있는 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 도입에 단호히 반대하고, 암호화폐 거래에 대한 정부의 과도한 개입에도 반대합니다. 동시에 시민의 디지털 자산 자기 보관권과 비트코인 채굴 참여권을 명시적으로 지지합니다. 이는 디지털 금융 분야에서 국가 권력을 제한하려는 심오한 자유주의적 개념을 반영합니다.
둘째, 행정권한이 빠르게 뒤따랐습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 친암호화폐 위원이 이끄는 새로운 실무 그룹을 설립하여 "집행 우선"이라는 기존 모델에 작별을 고하고 업계를 위한 명확한 규제 프레임 마련하고자 했습니다. "암호화폐 황제"로 알려진 리스크 캐피털리스트 데이비드 삭스를 디지털 자산 실무 그룹 책임자로 임명한 것은 글로벌 암호화폐 자본에 가장 우호적인 신호입니다.
이러한 변화의 핵심은 단연 "전략적 비트코인 비축"을 위한 행정명령입니다. 이 명령은 정부가 압수한 비트코인을 국가 전략 비축에 포함하고 "판매 금지" 원칙을 준수하도록 지시합니다. 이는 근본적인 인식 전환으로, "범죄 증거"에서 금이나 석유와 같은 "국가 전략 자산"으로 도약한 미국에서 비트코인의 위상을 보여주는 사례입니다.
이러한 모든 조치는 미국을 "세계 암호화폐 수도"로 만들겠다고 거듭 약속해 온 트럼프 대통령 본인이 강력히 지지했습니다. 이처럼 일관된 정책들은 이 행정부의 암호화폐 정책이 일시적인 변덕이 아니라, 면밀히 계획되고 체계적인 하향식 프로젝트임을 보여줍니다.
충돌인가, 공생인가? 재정 확대와 디지털 자산의 아름다운 순환
이제 핵심 역설로 돌아가 보겠습니다. 재정적으로 지속 불가능할 수 있는 확장적 감세 정책과 공격적인 암호화폐 친화적 정책 사이에는 어떤 관계가 있을까요? 그 답은 우리가 생각했던 것보다 훨씬 복잡하고 미묘할 수 있으며, 어쩌면 리스크 공생 전략일지도 모릅니다.
첫째, OBBBA는 암호화폐 자산에 "비옥한 토양"을 조성합니다. 대규모 감세로 추진되는 부채 융자 재정 부양책 채무 암호화폐를 포함한 리스크 자산 가격 상승의 강력한 원동력이 될 가능성이 높습니다. 정부 재정 적자가 심화되면 중앙은행은 인플레이션 억제라는 목표를 포기하고 정부 융자, 즉 소위 "재정 지배"에 집중해야 할 수도 있습니다. 이러한 거시경제 환경에서는 대량 유동성이 배출구를 찾게 될 것이며, 공급량 제한적이고 유동성에 매우 민감한 비트코인과 같은 자산은 의심할 여지 없이 자연스러운 수혜자가 될 것입니다.
둘째, 비트코인은 국가적 리스크 헤지하는 도구로 자리 잡았습니다. 이러한 맥락에서 "전략적 비트코인 보유"를 결정한 것은 특히 흥미롭습니다. 이러한 움직임은 미국 정부가 장기적으로 국가 통화(미국 달러)의 신용에 압력을 가할 수 있는 재정 정책을 시행하고 있는 동시에, 국가 통화 가치 리스크 헤지하는 것을 핵심 가치로 하는 비국가 자산(비트코인)을 전략적으로 인수하고 비축하고 있다는 의미로 해석될 수 있습니다.
이는 놀라운 정책적 폐쇄 루프를 형성합니다. 정부는 전략적 준비 자산(비트코인)의 가치 상승으로 이어질 수 있는 거시경제적 조건(장기 재정 압박)을 적극적으로 조성하고 있는 것으로 보입니다. 이는 국가가 거시경제 정책을 통해 자국의 대차대조표를 헤지하는 드문 사례이며, 전 세계 주권 국가들이 비트코인 보유를 모색하기 시작하는 흐름 속에서 주도권을 잡기 위한 전략적 전략이기도 합니다.
마지막으로, 세금 정책이 인센티브 루프를 완성합니다. OBBBA법은 개인 소득세 조항을 영구적으로 적용함으로써 암호화폐 투자자에게 비교적 유리한 양도소득세 구조를 유지합니다. 장기간(1년 이상) 보유하는 투자자는 일반 소득세율보다 훨씬 낮은 혜택을 누릴 수 있습니다. 이러한 제도는 세금 레버리지를 통해 투자자들이 디지털 자산을 장기간 보유하도록 장려하며, 이는 미국 정부의 안정적이고 성숙한 디지털 자산 시장 조성이라는 원대한 목표와 완벽하게 부합합니다.
확장적 재정 환경, 국가적 전략적 준비금, 장기 투자자에게 친화적인 세금 제도는 함께 글로벌 암호화폐 자본을 유치하고 유지하고 성장시키도록 설계된 강력한 정책 조합을 형성합니다.
요약
요약하자면, 트럼프 행정부의 경제 정책은 심오하고도 과감한 역설입니다. "크고 아름다운 법안"이라는 이름으로, 재정 절벽으로 가는 길이라는 경고가 널리 퍼져 있는 길을 그대로 이어가고 있습니다. 그러나 동시에, 트럼프 행정부는 비트코인을 전례 없는 방식으로 수용하여, 비트코인을 단순한 부수적 자산에서 국가 전략의 정점으로 격상시켰습니다.
이는 단기 재정 확대를 통해 경제를 활성화하는 동시에 디지털 자산을 수용하여 차세대 금융 혁명의 정점에 도달하려는, 미래를 위한 일관된 전략일까요? 아니면 국내 재정 리스크 계속 누적되는 가운데, 외부 자산에 투자하여 자국 정책의 장기적인 결과를 헤지하려는 절박하고 리스크 도박일까요?
역사상 어떤 주요 경제국도 탈 탈중앙화 디지털 자산에 이처럼 명확한 전략적 투자를 하면서 동시에 적자 재정을 이토록 공격적으로 추진한 적은 없었습니다. 이 "크고 아름다운" 법안과 이를 뒷받침하는 암호화폐 게임은 이 행정부의 경제적 유산을 규정할 뿐만 아니라 세계 금융 질서 재건의 불씨를 당길 도화선이 될 수도 있습니다. 세계는 이 충격적인 도박의 최종 결과를 기다리며 숨을 죽이고 있습니다.
