주요 지표: (6월 23일 오후 4시 홍콩 시간 → 6월 30일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC)이 미국 달러 대비 5.1% 상승 (102천 달러 → 107.6천 달러), 이더리움(ETH)이 미국 달러 대비 6.9% 상승 (2,320 달러 → 2,480 달러)
지난 몇 주 동안 코인 가격은 좁은 플래그 형태의 채널에서 거래되었습니다(이스라엘-이란 사태로 인해 100천 달러를 단기간 돌파한 경우 제외). 현재 시장은 상승 준비가 되어 있는 것 같지만, 108.5천 달러의 강력한 저항선과 이후 112.5천 달러를 돌파할 충분한 모멘텀을 찾아야 합니다. 하지만 성공적으로 돌파하지 못한다면, 플래그 채널 하단으로 천천히 돌아갈 수 있으며, 101천 달러에서 추세 지지선을, 98천 달러에서 더 강력한 지지선을 만날 것입니다. 이러한 지점들이 추가로 돌파된다면, 코인 가격이 90천 달러로 크게 하락할 수 있습니다.
우리는 여전히 낙관적이며 125-130천 달러까지 상승하여 전체 장기 추세를 완성할 것이라고 믿습니다.
시장 주제
긴장된 지정학적 상황이 점차 완화된 후, 우리는 매우 평온하지만 전반적으로 리스크 정서가 상승하는 한 주를 보냈습니다. 시장의 초점은 미국의 발전으로 옮겨졌습니다. 트럼프는 새로운 연방준비제도 의장을 곧 발표하겠다고 선언하고 시장에 "금리 인하"를 보장했으며, 시장은 이후 금리 인하에 대해 신속하게 가격을 책정했습니다(7월 금리 인하 확률 20%, 연말 전 2-3회 인하 예상). 미국 주식 시장은 큰 저항 없이 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 역대 신고점을 기록했습니다. 시장은 명백히 여름 휴가를 위해 저변동성/저리스크 투자를 배치하고 있으며, 다가오는 무역 관세 마감일에 대해 걱정하지 않는 것으로 보입니다.
전반적으로 상승하는 리스크 정서와 대조적으로, 암호화폐 시장의 성과는 매우 평온했습니다. 비트코인의 나스닥과의 강한 상관관계는 지연되었는데, 이는 시장에 너무 많은 다수의 감마가 쌓여 있고 108.5-109천 달러의 국소 저항선 앞에 많은 매도 주문이 있었기 때문입니다. 소형 코인들도 이 리스크 상승에 동참하지 못했으며, 솔라나(Solana)는 이번 주 수요일 예상되는 ETF 발행 전 정체되어 있었습니다.
비트코인(BTC) ATM 내재 변동성
지난주 실제 변동성은 빠르게 약화되었습니다. 주로 현물 가격이 110-112천 달러 사이의 편안한 구간으로 돌아왔기 때문이며, 비트코인은 이전에 이 구간에 2개월 이상 머물렀습니다. 동시에 시장은 현재 많은 다수의 감마를 보유하고 있어 코인 가격이 구간 내에 제한되는 데 기여했습니다. 따라서 내재 변동성은 크게 낮아졌으며, 우리는 올해 처음으로 일일 변동성이 30 이하로 책정되는 것을 보았고, 3월의 내재 변동성(9월 만료)조차 거의 40 포인트 이하였습니다.
만기 구조는 한 달 만기일 내에서 상당히 가파릅니다. 앞으로 며칠간의 일일 변동성은 27-28 포인트로 책정되었지만, 7월 말까지는 40 포인트로 책정되었습니다. 더 먼 만기 구조는 상당히 평평해졌으며, 시장은 실제 변동성이 더 높은 구간으로 전환될 가능성에 대해 완전히 관심을 잃었습니다. 따라서 매우 매력적인 만기 거래 기회를 만들었습니다.
비트코인(BTC) 왜도/첨도
지난주 왜도 가격은 기본적으로 횡보했는데, 현물 시장에서 어떤 방향의 모멘텀도 없었기 때문에 왜도 거래는 다소 평평했습니다. 단기 만기일은 여전히 하방을 향하고 있는데, 하락 시 실제 변동성이 더 거세기 때문이며, 더 먼 만기는 상방을 향하고 있습니다. 이는 시장이 하방 베가에 대한 관심이 부족하기 때문입니다.
첨도는 처음에 횡보했지만 결국 하락했습니다. 시장에 누적된 다수가 점점 더 많아지면서 많은 판매자들이 지속적으로 한쪽을 매도하여 다수를 지원하고 있기 때문입니다. 하지만 실제 변동성이 더 높은 구간으로 전환되는 경향과 변동성의 높은 변동성을 고려할 때, 우리는 이러한 환경에서 하락 시 첨도를 매수해야 한다고 생각합니다(특히 실제 변동성이 국소적으로 계속 부진했다는 점을 고려할 때).
이번 주 행운을 빕니다!
