블룸버그: 초기 비트코인 보유자들은 지난 1년 동안 50만 BTC를 매도했습니다. 기관 투자자 유입이 정체될 경우, 급격한 하락을 초래할 수 있습니다.

화성 재무 뉴스, 7월 4일, 블룸버그 보도에 따르면, 호재에도 불구하고 비트코인 가격은 수개월간 현재 거래 구간을 돌파하지 못했다. 표면 아래에서는 장기간 침묵했던 고래들이 포지션을 줄이고 있으며, 기관 투자자들은 가속화되어 매수하고 있다. 이러한 전환은 비트코인의 속성을 고위험 투기 대상에서 장기 배분 자산으로 점진적으로 변화시키고 있다. 10x Research 데이터에 따르면, 지난 1년간 대형 보유자들은 50만 개 이상의 비트코인(현재 가격 기준 500억 달러 이상)을 매도했으며, 이는 미국 비트코인 ETF의 순유입 총액과 거의 비슷하고, 암호화폐 포지션 선구자 마이클 세일러와 그의 회사(현 Strategy)의 지난 5년간 650억 달러 축적 규모와도 크게 다르지 않다. 많은 매도자들은 비트코인 초기 주기로 추적될 수 있으며, 당시 가격은 현재 수준보다 훨씬 낮았다. 일부 고래들은 단순히 매도하는 것이 아니라 장외 거래를 통해 토큰 마이그레이션을 주식 관련 자산으로 수행하고 있다. Parataxis Capital의 공동 창립자 Edward Chin은 "우리가 보는 것은 기본 포지션의 교체이며, 덜 주목받는 구동 요인은 고래들이 비트코인 실물을 통해 투자의 신 관련 융자 거래에 참여하여 리스크 익스포저를 전환하고 있다는 것"이라고 말했다. 고래들의 매도에도 불구하고, 지난 1년간 ETF, 기업 재무 등 기관들은 총 90만 개의 비트코인을 흡수했다. 이러한 기관들은 현재 약 480만 개를 보유하고 있으며, 이는 유통량의 20%를 차지한다. 그러나 관찰자들은 기관들이 암호화폐에 안정성을 가져오는 동시에 고래들이 오랫동안 기다려온 퇴출 통로가 될 수 있다고 경고한다. 만약 시장 정서가 역전된다면, 개인 투자자와 은퇴 투자자들이 리스크를 부담할 수 있다. 현재의 주요 리스크는 공급과 수요의 불균형에 있다. 고래들이 대규모 매도를 재개하고 기관 유입이 정체된다면, 시장은 급격히 하락할 수 있다. 10x Research의 데이터에 따르면, 2018년과 2022년에는 각각 2%와 9%의 자금 유출만으로도 비트코인 가격이 74%와 64% 하락했다.