원문 작성자: Poopman, DeFi 연구원
번역｜오데일리사 (Odaily)(@OdailyChina))
번역자｜크립토레오(CryptoLeo)(@LeoAndCrypto))
최근 DeFi 연구원 Poopman이 스테이블코인의 현황과 비전에 대한 글을 발표했으며, 오데일리사에서 이를 번역했습니다:
스테이블코인은 획기적인 순간을 맞이하고 있으며, 최근 헤드라인이 줄을 잇고 있습니다:
'제니어스 법안' 통과;
Stripe의 암호화폐 지갑 제공업체 Privy와 스테이블코인 인프라 기업 Bridge 인수;
서클(CRCL) IP 0 이후 7배 상승;
Plasma 예금 상한액 10억 달러 도달;
테더는 현재 국채 투자 순위 19위 실체;
마스터카드와 체인링크(Chainlink) 협력, 탈중앙화 거래소(DEX)에서 스테이블코인 구매 허용;
은행, 대형 기술 기업 및 아시아 지역에서 자체 스테이블코인 출시 경쟁 중.
규제는 한때 스테이블코인 발전의 장애물로 여겨졌으며, 이해 부족, 합의 및 적절한 규정 준수 도구 부족으로 인해 전통적인 금융 기관들은 이 분야 진입을 주저했습니다. 그러나 스테이블코인 규제에 대한 이해가 깊어지면서, 이전에 장애물로 여겨졌던 요인이 오히려 촉매제가 되었습니다.
Fireblock에 따르면, 규제 프레임워크로 인해 기업의 스테이블코인에 대한 신뢰도가 80% 향상되었습니다. 동시에 86%의 기업이 이미 스테이블코인 인프라를 구축했으며, 이는 은행과 기관들이 이러한 변화를 위해 준비해왔음을 보여줍니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 추가로 요청해주세요)간단히 말해, 새로 도입된 '제니어스 법안'은 두 가지 주요 목적을 가지고 있습니다: 소비자 보호와 국가 안보. 체인알리시스는 이를 다음과 같이 잘 요약했습니다:
1. 소비자 보호:
준비금: 유동성 자산(93일 또는 더 짧은 기간의 국채 또는 현금 등)으로 전액 담보해야 함;
투명성: 매월 웹사이트에서 준비금 구조, 상환 정책 및 관련 수수료 공개;
제한: 마케팅 또는 홍보 자료에서 "USG" 및 기타 "법정" 화폐 사용 금지;
파산 보호: 스테이블코인 보유자에게 파산 청산 시 우선권 부여;
무수익: 발행자는 1:1 담보된 스테이블코인에 대해 수익이나 이자 제공 금지.
2. 국가 안보 조항:
은행 비밀 보호법 준수: 자금세탁방지(AML), 고객확인절차(KYC), 거래 모니터링 및 기록 보존, 의심스러운 활동 보고 등;
기술 집행 능력: 발행자로서 토큰 동결 및 소각 가능, 미국 시장에 진입하지 못하는 비준수 외국 발행자 금지 등;
제재 집행 조정: 외국 실체의 거래를 차단하기 전에 재무부 장관은 스테이블코인 발행자와 가능한 한 소통 및 조정 시도.
"인증된" 스테이블코인 발행자가 되기 위해, 기업은 준비금을 식별, 동결, 추적하고 대중에게 공개하는 방법과 함께 영향을 받는 당사자와 적절히 소통해야 합니다. 이것이 규정 준수 도구 제공업체가 역할을 하는 곳입니다. 예를 들어, 체인알리시스 센티널은 35개 위험 행동 카테고리의 거래를 실시간으로 모니터링할 수 있으며, 제공되는 API를 통해 발행 기관은 의심스러운 활동 감지 시 주소를 동결하고 블랙리스트에 올리며, 토큰 중단, 민트 또는 소각이 가능합니다.
이 계층은 최근 더욱 중요해졌는데, 일부 제재 대상 실체가 전통적인 은행을 통해 미국 달러를 얻지 못할 때 스테이블코인을 송금 수단으로 전환하기 때문입니다;
또한, 미국 달러가 제공하는 가격 안정성으로 인해 오늘날 사기 및 자금세탁으로 얻은 자금의 일부가 스테이블코인 형태로 보관되고 있으며, 실제로 지난 몇 년간 스테이블코인 형태로 보관된 도난 자금 비율이 20%에서 50% 이상으로 증가했습니다. 이것이 바로 규정 준수 도구가 중요한 이유로, 의심스러운 거래를 식별, 필터링 및 보고하여 기업과 모든 신규 사용자가 시스템에 대해 확신을 갖도록 도울 것입니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역됨)시장에서 가장 흔한 수익 창출 전략은 주로 세 가지로, 국채, 델타 중립 전략, 화폐 시장 전략입니다. 시장에는 더 많은 전략이 존재하지만, 이러한 전략들은 시장에서 "검증된" 수익 전략으로 간주되며, 이러한 수익형 스테이블코인 전략은 매일 총 약 150만 달러의 수익을 창출하고 있으며 긍정적인 추세를 보이고 있습니다.
RWA/화폐 시장 전략
수익형 스테이블코인은 빙산의 일각에 불과하며, 다음 단계는 전통 금융 RWA 전략과 DeFi 요소(예: 순환 복리)를 결합한 새로운 자산 유형으로, 더 많은 기관 및 펀드의 참여를 유도할 것입니다.
최근의 예시: ACRED(Apollo 다각화 신용 채권 펀드) 투자자는 ACRED를 Morpho Blue 시장에 예치하고 USDC를 담보로 대출받을 수 있습니다. 그런 다음 대출받은 USDC로 ACRED에 재투자하여 레버리지 순환을 형성할 수 있으며, 이 설정에서 ACRED 투자자는 레버리지 수익을 누리고 USDC 제공자(개인 투자자/펀드)는 ACRED가 지불하는 이자를 벌게 됩니다.
다음은 gauntlet과 Redstone이 만든 차트 시연입니다.
이는 단지 하나의 예시일 뿐입니다. 전통 금융의 참여자와 펀드는 언젠가 DeFi의 거대한 스테이블코인 유동성을 활용하여 그들의 복잡한 수익 전략과 토큰화된 상품을 온체인에 올리고, 이를 담보로 스테이블코인을 대출받을 수 있다는 것을 깨달을 것입니다. 기본 자산(예: 7.7% 수익을 제공하는 USCC)이 적격 투자자에게 지속 가능하고 매력적인 수익을 제공할 수 있다면 시장은 무한히 확장될 수 있습니다.이는 레버리지 RWA 자산에서 발생하는 새로운 수익원입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 한국어로 번역했습니다.)이제 더욱 야심찬 기업들은 대규모 온체인 스테이블코인 유동성을 활용하여 온체인 RWA 전략을 실행할 수 있으며, 개인 투자자들은 유동성을 제공함으로써 수익을 얻을 수 있습니다. 스테이블코인의 대규모 채택은 온체인 개인 금융에 대한 수요를 자극하고, 수익 상품에 대한 수요를 지속적으로 증가시킬 것입니다. Cap, Perena, Gauntlet 등의 프로젝트들도 파편화 문제를 해결할 것입니다.
오늘날 스테이블코인은 더 이상 "단순한 인터넷 화폐"가 아니라 진정한 자산으로, 블록체인의 현실 세계에서의 의미를 증명하고 있습니다. 이는 24시간 즉시 정산됩니다.
스테이블코인의 모든 것이 가속화되기 시작하고 있습니다.
