미국 달러 스테이블코인에 대한 기대감은 아직 끝나지 않았고, 미국 주식 토큰화에 대한 열풍도 조용히 나타났습니다.
여러분 온체인 에서 애플 주식을 매수할 수 있다는 사실에 여전히 놀라고 있는 동안, 미국의 금융 시스템은 이미 여러분의 지갑에 조용히 이식되었습니다.
토큰화된 미국 주식은 24시간 영업, 낮은 거래 한도, 분할 및 결합 가능 등 새로운 기술 트렌드에 불과해 보입니다. 하지만 실제로 얻는 것은 이러한 편의성 그 이상입니다. SEC가 주도하고 월가가 실행하며 수년간 다듬어진 완전한 "금융 운영 시스템"을 갖추게 된 것입니다. 규제 논리, 규정 준수 기준, 정보 공개 시스템 등이 모두 프로그램 코드를 통해 이러한 온체인 토큰에 내장되어 있습니다.
스테이블코인은 미국 달러 신용을 창출하는 반면, 미국 주식의 토큰화는 미국 규제 시스템 자체를 창출합니다.
더 이상 미국 신분증이나 나스닥 계좌가 필요하지 않습니다. 새벽 3시에 AAPLx와 TSLAx를 매수하려면 지갑 주소와 USDC만 있으면 됩니다. 하지만 이러한 "글로벌 유동성 배당금"을 누리는 동시에, 글로벌 자본이 미국이 정한 규칙에 따라 점점 더 움직이고 있다는 것을 의미하기도 합니다.
이건 음모가 아니라 공공연한 음모입니다.
미국 주식의 토큰화는 기술적 혁신처럼 보이지만, 본질적으로는 제도적 결과물입니다. 공개 시장처럼 보이지만 실제로는 "규제 준수"를 간판으로, "신뢰와 투명성"을 미끼로 삼아 전 세계적으로 주의와 자산 흐름, 그리고 금융 주권을 재분배할 권리를 빼앗고 있습니다.
이는 전쟁 없는 확장이며, 규정 준수라는 이름으로 성취된 글로벌 신용 정복입니다.
1. 토큰화된 자산: 미국 주식을 글로벌 "프로그래밍 가능 자산"으로 전환
미국 주식의 토큰화란 무엇일까요? 간단히 말해, 미국 주식의 소득권, 배당권, 그리고 일부 거버넌스권까지 토큰으로 "패키징"하여 특수목적회사(SPV) 또는 수탁기관을 통해 블록체인 기술을 통해 온체인 발행하는 것입니다.
구체적으로, 이제 Jupiter에서 1 USDC로 0.0047 APPLx를 구매할 수 있습니다. APPLx는 Solana 온체인 상의 Apple 주식을 토큰화한 것으로, SPV 관리인이 귀하를 대신하여 보유한 실제 Apple 주식에 해당합니다.
APPLx(토큰화된 Apple Stock) 토큰의 생성 과정은 실제로 국경 간 규정 준수와 기술 매핑의 조합으로, 기존 금융, 디지털 자산 보관, 블록체인 발행이라는 세 가지 연결 고리를 포괄합니다. 전체 프로세스는 다음과 같습니다.
- 실제 주식 인수 스위스에 본사를 둔 Backed Finance AG(스위스 금융시장감독청(FINMA)에 등록된 디지털 자산 서비스 제공업체)가 미국에서 허가를 받은 브로커나 Interactive Brokers LLC 등의 파트너 브로커를 통해 나스닥 공개 시장에서 일정 수의 Apple Inc.(AAPL) 보통주를 매수합니다.
- 보관 및 SPV 구조화 매입된 AAPL 주식은 Backed가 직접 보유하지 않고, 규제 대상 제3자 금융기관(일반적으로 SIX Digital Exchange Custody 또는 이에 상응하는 보관기관)에 전액 예치되며, 특별 설립된 SPV(특수목적회사)가 보유합니다. 이 SPV는 일반적으로 리히텐슈타인 또는 스위스 추크에 등록되어 있으며, 독립적인 법적 지위를 가지고 있습니다. SPV는 자산 분리 및 법적 명확성을 보장하기 위해 "보관 및 매핑" 업무만 담당하며, 다른 업무 활동은 수행하지 않습니다.
- 법적 공시(법적 구조 및 청구권) Backed Finance는 토큰 보유자가 기초 자산에 대한 경제적 권리를 보유하되, 의결권과 같은 전통적인 주주 권리는 직접적으로 보유하지 않도록 각 토큰 유형에 대한 상세한 법적 공시 지침(예: ISIN 매핑, 토큰 조건, 리히텐슈타인 TVTG/블록체인법에 따른 투자설명서)을 게시합니다. 이러한 지침은 일반적으로 규제 검토 및 투자자 검토를 위해 Backed Finance 공식 웹사이트 또는 규정 준수 공시 플랫폼(예: DACS 또는 스위스 투자설명서 등록부)에 공개적으로 보관됩니다.
- 솔라나에서의 토큰 민트 위의 규정 준수 프레임워크에 따라, Backed Finance는 솔라나 블록체인 온체인 관리 자산 수에 따라 1:1 비율로 APPLx 토큰을 민트 합니다. 각 토큰은 실제로 보유한 Apple 주식 1주에 해당합니다. 이러한 토큰은 일반적으로 스마트 계약 표준(예: SPL 토큰)을 통해 구현되며, 초기 분배는 Backed의 온체인 다중 서명 지갑을 통해 관리됩니다. 코인 보유자는 나스닥 계좌를 개설하거나 W-8BEN과 같은 미국 세금 서류를 제출하지 않고도 DeFi 지갑(예: 팬텀)을 통해 APPLx를 지급받습니다.
- 온체인 유통 및 환매 APPLx는 Jupiter Aggregator, Meteora, Marinade Finance와 같은 Solana 생태계 플랫폼에서 거래, 분할, 스테이킹 및 유동성(LP) 제공이 가능합니다. 사용자가 실제 주식으로 환매하려는 경우(일반적으로 적격 투자자에게만 해당), KYC 서류를 제출하고 Backed의 환매 절차를 거쳐야 하며, SPV는 브로커에게 실제 주식을 이전하도록 지시합니다.
이는 "실제 주식 → 특수목적법인(SPV) 위탁 → 법적 매핑 → 온체인 토큰" 구조로, 자산의 진위성, 규정 준수 및 추적성을 강조합니다. 보유자는 전통적인 의미의 "주주"는 아니지만, 신탁 구조와 계약 합의를 통해 주식 수익에 대한 권리를 획득하고, 기존 시장의 가치를 블록체인 세계에 고정하고 매핑합니다.
이것은 무슨 뜻인가요?
온체인 토큰을 구매하더라도, 이를 뒷받침하는 거버넌스 논리는 실제로 미국 법률 시스템에 의해 정의됩니다.
다시 말해, 온체인 토큰은 전통적인 미국 주식 거버넌스 규칙을 "암호화"한 표현으로 표현한 것입니다.
2. 왜 미국 주식인가요?
일부 사람들은 토큰화가 글로벌 기술 혁신인데 왜 유럽 주식, 홍콩 주식, 심지어 중국 A주가 선두를 차지하지 못하는지 의문을 제기할 수 있습니다.
시장은 다른 국가의 주식 토큰화를 금지한 적이 없으며, 블록체인이 탈중앙화 있다는 사실은 말할 것도 없습니다. 미국 주식이 토큰화의 선구자가 될 수 있는 이유는 단 하나, 미국 주식은 충분히 매력적이고 많은 사람들이 매수하고 싶어하기 때문입니다.
그렇다면 미국 주식이 왜 그렇게 매력적인가?
단어는 단 두 개뿐입니다. "투명하다".
투명성은 현대 금융 시스템에서 가장 부족한 자원입니다. 미국 주식이 글로벌 투자자들 사이에서 "높은 프리미엄 + 강력한 컨센서스"를 형성할 수 있는 이유는 결코 투자자들의 심리 때문이 아니라, 매우 투명한 규제 시스템 덕분입니다.
물론 미국 투자의 신 매우 투명합니다. 이러한 투명성은 선천적인 것이 아니라 일련의 법적 규칙을 통해 보장됩니다.
미국의 사베인스-옥슬리법(SOX)을 예로 들어 보겠습니다. 이 법은 엔론 사건 이후 2002년에 도입된 철혈의 법입니다. 이 법은 다음과 같은 내용을 명확하게 규정하고 있습니다.
- 상장 회사의 CEO와 CFO는 연례 보고서에 재무 수치를 직접 서명하고 승인해야 합니다.
- 금융 사기가 발견되면 경영진은 형사상 책임을 지거나 심지어 징역형을 받을 수도 있습니다.
이러한 시스템은 기업 지배구조 책임의 기준을 크게 높였습니다. 일부 아시아 시장에서 나타나는 "높은 기업가치 + 허위 재무제표 + 아무런 처벌도 없다"는 현상과 비교했을 때, 미국 주식 재무제표의 신뢰성은 가장 강력한 판매 포인트가 되었습니다.
예를 들어, 미국 증권거래위원회(SEC)는 모든 상장 기업이 매출, 비용, 주주 구조, 리스크 공개 등의 핵심 데이터를 포함하는 10-Q 보고서를 매 분기마다, 10-K 보고서를 매년 발행하도록 요구합니다.
10-Q와 10-K 보고서에 대해 간략히 살펴보겠습니다. 이 두 보고서의 이름은 일종의 코드명처럼 들리지만, 실제로는 미국 증권거래법의 번호 매기기 방식에서 유래했습니다.
10-K란 무엇인가요?
"10-K"의 "10"은 미국 증권거래위원회(SEC)가 제정한 양식 번호 체계(양식 10 시리즈)를 의미하고, "K"는 연례 보고서에 특별히 사용되는 분류 코드입니다.
이 이름은 1934년 증권거래법 시행 규칙에서 처음 등장했습니다. 이 규칙에 따르면 SEC는 상장 기업이 매년 "양식 10-K" 보고서를 제출하여 이전 회계연도의 회사 전체 운영, 재무 및 규정 준수 상태를 공개하도록 요구합니다.
따라서 "10-K"는 실제로 "양식 10 - 클래스 K 목적"을 의미하며, 미국 주식 연례 보고서의 공식 코드가 되었습니다.
10-Q란 무엇인가요?
마찬가지로, "10-Q"는 분기별 보고서에 특별히 사용되는 "10 시리즈 양식" 중 하나입니다. "Q"는 "Quarterly"의 약자입니다. 미국 상장 기업은 1분기, 2분기, 3분기를 포함하여 연 3회 10-Q를 제출해야 합니다(4분기는 통합 공시를 위해 10-K 연차 보고서에 포함됩니다).
10-K와 비교했을 때 10-Q의 형식은 약간 가볍지만, 여전히 SEC가 명확히 규정한 재무 구조와 공시 요소를 따라야 하며, 이를 통해 투자자가 회사의 단기 운영 변화에 대해 시기적절한 판단을 내릴 수 있어야 합니다.
따라서 10-K와 10-Q의 명칭 자체가 미국 증권 규제 시스템의 엄격함과 표준화를 반영합니다. 각 보고서는 SEC의 EDGAR 시스템( https://www.sec.gov/edgar.shtml )에서 확인할 수 있으며, 이는 미국 주식 시장이 "세계 최고의 투명성"을 구축하는 데 있어 기술적, 제도적 초석 중 하나가 되었습니다.
예를 들어, 이 링크를 통해 TSLA의 최신 10-K 및 10-Q 보고서를 모두 볼 수 있습니다.
이런 종류의 정보 공개를 통해 구축된 기본적인 신뢰는 바로 온체인 세계가 원하는 바입니다.
이제 토큰화를 통해 미국 주식의 "제도적 투명성"이 "프로그램 코드 템플릿" 형태로 블록체인 세계에 패키징되고 있으며, 이를 통해 글로벌 사용자는 미국 신원이 없어도 미국식 규제의 이점을 누릴 수 있습니다.
3. 미국 주식 토큰화의 '가치 엔진' = 규제 배당금 + 유동성 배당금
미국 달러 스테이블코인의 글로벌 유통이 미국 중앙은행의 '앵커 트러스트'를 위한 결과물 프로젝트라면, 미국 주식의 토큰화 증가는 시장 수요와 규제 신뢰에 대한 피드백에서 파생된 자기실현적 예언과 더 비슷합니다.
미국 주식의 규제적 배당은 자산의 "신뢰성"을 제공한다는 점에서, 암호화폐 시장의 유동성 배당은 미국 주식의 글로벌 시장 접근성을 더욱 높여줍니다. 이 둘은 미국 주식의 토큰화를 통해 매우 긴밀하게 연계되어 있습니다. 하나는 규제 준수에 의해 뒷받침되고, 다른 하나는 기술에 의해 주도됩니다. 이 둘은 상호 인과관계를 가지며 글로벌 자산 배분의 기본 논리를 재편하고 있습니다.
3.1 유동성 배당: 시간과 공간의 제약을 깨고 미국 주식은 하루 24시간 열려 있습니다.
전통적인 증권 시장에서는 거래 시간이 항상 제약되는 것이 현실입니다. 미국 주식의 개장 시간은 월요일부터 금요일까지 동부 표준시 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지인데, 이는 아시아 시간으로 환산하면 정확히 늦은 밤입니다. 테슬라, 엔비디아, 마이크로소프트와 같은 이슈 투자 대상에 투자하려는 일반 아시아 사용자들은 시차, 계좌 한도, 심지어 국경 간 규제로 인해 제약을 받는 경우가 많습니다.
토큰화 후에는 모든 것이 달라집니다.
온체인 주피터 탈중앙화 거래소 예로 들면, 이제 사용자는 USDC를 사용하여 시간, 지역 또는 신원 제한 없이 언제든지 온체인 TSLAx 및 AAPLx와 같은 토큰화된 미국 주식을 사고팔 수 있습니다. 이러한 토큰의 거래는 AMM 자동 시장 조성 로직을 따르며, 개설, 거래 상대방 매칭 또는 계정 검토를 기다릴 필요 없이 24시간 내내 실행됩니다.
"미국 주식은 항상 열려 있다"는 온체인 더 이상 슬로건이 아니라 실제 경험입니다.
3.2 분할된 소유권: 높은 장벽을 허물고 참여를 확대합니다.
기존 주식의 최소 거래 단위는 "1주"이며, 이는 특히 고가 목표주가에서 두드러집니다. 예를 들어 2024년 말 시장을 살펴보면, 아마존(AMZN) 주식 한 주의 가격은 150달러가 넘고, 버크셔 해서웨이 A주 가격은 50만 달러가 넘습니다. 대부분의 개인 투자자 에게 이는 거의 손댈 수 없는 투자 목표입니다.
토큰화는 이러한 자산을 "프로그래밍 가능"하고 "분할 가능"하게 만듭니다.
TSLAx 및 AAPLx와 같은 토큰화된 미국 주식은 0.0001 단위의 정확도로 거래될 수 있습니다. 사용자는 1달러 USDC만 보유하면 "0.001 테슬라 주식 토큰"을 보유할 수 있습니다. 이처럼 극도로 분산 가능한 구조는 스테이블코인의 글로벌 유통량과 결합되어 아직 미국 주식에 투자해 본 적이 없는 전 세계 수십억 사용자에게 투자 기회를 제공합니다.
이는 편의성뿐만 아니라 보편적 참여 권리에 관한 것입니다. 자산 배분은 더 이상 중개자나 계좌 자격에 좌우되지 않고, 오직 온체인 지갑 보유 여부에만 달려 있습니다.
3.3 DeFi 통합: "투자 상품"에서 "콜러블 자산"으로
미국 주식 토큰화의 중요성은 단순히 온체인 구매할 수 있다는 것뿐만 아니라 DeFi를 위한 실물 자산에 대한 상상의 경계를 열어준다는 것입니다.
온체인 상에서 이러한 주식 토큰은 더 이상 단순한 "기반 객체"가 아니라 "호출 가능 자산 구성 요소"입니다. 이러한 토큰은 다양한 스마트 계약에 순환, 결합 및 중첩될 수 있으며, 점차 DeFi 세계의 금융 레고 시스템에 통합될 것입니다.
현재 AAPLx 및 TSLAx와 같은 미국 주식형 토큰은 온체인 초기 유동성 지원을 받았으며, 레이듐(Raydium)과 같은 DEX에서 24시간 연중무휴 거래가 가능합니다. 즉, 여기에서 TSLAx에 유동성을 제공하고 수수료를 얻을 수 있습니다.
미국의 주식 토큰은 아직 카미노나 이자율 프로토콜과 같은 대출 프로토콜에 연결되지 않았지만, 업계에서는 이에 대한 명확한 기대가 있습니다. 즉, 이러한 주식 토큰의 유동성, 보관 구조, 법적 프레임 충분히 견고해지면 담보 설정, 스테이킹, 심지어 PT(주식 토큰) + YT(미래 현금 흐름 토큰) 구조로 "분할"이 가능해져 실제 자산의 "현금 흐름 유통시장"이 도입될 수 있다는 것입니다.
예를 들어, 앞으로 Rate-X에서 사용자는 TSLAx 배당 소득을 토큰화하고 패키징하여 YT 형태로 판매하고, 이를 통해 사전에 유동성을 교환할 수 있습니다. 이 전체 프로세스에는 주주총회의 승인이 필요하지 않으며, 오프라인 계약에 서명할 필요도 없고, 스마트 계약을 통해 완전히 자동으로 실행되고 결제됩니다.
토큰화와 DeFi의 결합이 가져오는 가장 큰 매력은, 단순히 주식을 '체인에 올려놓는' 것이 아니라, 주식을 결합, 호출, 중첩이 가능한 자산 모듈 로 만드는 것입니다. 이를 통해 기존 금융에서는 찾아볼 수 없는 구조적 혁신 역량을 확보할 수 있습니다.
물론 아직 초기 단계이지만, 방향은 이미 정해졌습니다. 디나리(Dinari)와 백티드 파이낸스(Backed Finance)와 같은 플랫폼들이 규정 준수와 자산 보관 투명성을 강화함에 따라, 기존 자산을 개방형 금융 시스템에 통합하는 방법에 대한 실험이 점차 현실화되고 있습니다.
3.4 발행시장 에 대한 "비공개 접근": 상장 주식의 첫 번째 유통
Robinhood EU는 최근 EU에서 토큰화된 주식 서비스를 출시하며 발행시장 의 독점을 더욱 깨뜨렸습니다. Apple과 Google과 같은 기존 미국 주식 외에도 OpenAI와 SpaceX의 토큰화된 주식도 출시했습니다. 사용자는 USDC를 통해 수십 달러의 비용으로 이러한 주요 상장 기업에 대한 경제적 투자를 받을 수 있습니다.
이러한 관행은 여전히 법적 논란의 대상이지만(OpenAI는 이를 "승인되지 않았다"고 공개적으로 밝혔음), 이러한 관행이 반영하는 추세는 매우 명확합니다. 즉, private equity 펀드는 더 이상 리스크 캐피털과 패밀리 오피스만이 접근할 수 있는 영역이 아니라 "온체인 접근할 수 있는 자산 클래스"가 되어가고 있다는 것입니다.
즉, 온체인"IPO 이전 시장"은 실제 IPO보다 더 일찍, 더 투명하게 진행될 수 있으며, 더 나은 가격 피드백 메커니즘을 갖추고 있을 수 있습니다.
3.5 요약
미국 주식 토큰화의 실제 가치는 "주식을 블록체인으로 옮기는 것"이 아니라 다음과 같은 데 있습니다.
- 미국 증권 규제는 신뢰할 수 있는 "신탁 템플릿"을 제공합니다.
- 블록체인은 무한히 복제, 분할, 결합이 가능한 "글로벌 인터페이스"를 제공합니다.
규제 배당금은 사람들에게 이것이 실제 상환 가능한 자산이라고 믿게 만들고, 유동성 배당금은 그것을 잠들지 않고, 구성 가능하며, 이자 수익을 발생시키는 "새로운 유형의 금융 레고"로 바꿔 놓습니다.
이것이 바로 세계가 미국 주식의 토큰화를 수용하는 이유입니다. 이는 기술 혁명이 아니라, "가치 신뢰 확장 방법"에 대한 제도적 진화입니다.
위에 언급한 내용은 모두 미국 주식 토큰화의 장점입니다. 하지만 이 새로운 길이 눈부시지만, 함정도 없는 것은 아니라는 점을 잊지 말아야 합니다.
4. 중앙집중화의 리스크 잊지 마세요
미국 주식의 토큰화가 완전히 새로운 현상이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 사실 이 게임은 3년 전 코인업계 의 혼란 속에서 조용히 진행되어 왔습니다.
2021년 4월, 인기 거래소 FTX는 FTX-CM Equity라는 미국 주식 토큰화 상품을 출시했습니다. 이 상품은 온체인 24시간 연중무휴 거래가 가능하다고 주장하며, "언제든 실제 주식으로 환매 가능"이라는 믿을 만한 약속까지 제시합니다.
그러나 2022년 11월 FTX가 붕괴되었을 때, 사람들은 겉보기에 정상적이고 상환 가능한 토큰 뒤에는 완전한 보관증조차 없다는 사실에 충격을 받았습니다. 투자자들이 보유한 이 "온체인 미국 주식"은 순식간에 실제 주식으로 교환할 수 없는 "디지털 껍데기"가 되었습니다. 단 하룻밤 사이에 수많은 투자자들의 온체인 자산이 허공에서 사라졌습니다.
더욱 아이러니한 것은 FTX의 원래 홍보 문구에 "준법적인 양육권"과 "투명한 합의"가 명확하게 명시되어 있다는 것입니다. 마치 고급 빌라를 기꺼이 샀는데, 부동산 등기부에 적힌 소유주의 이름이 전혀 본인 이름이 아니라는 사실을 알게 된 것과 같습니다.
FTX의 사례는 비단 FTX만의 문제가 아닙니다. 현재 인기 있는 미국 주식 토큰화 플랫폼인 xStocks 또한 비슷한 신뢰 위기에 빠졌습니다.
2024년 말, 미국 주식의 토큰화가 인기를 끌면서 Kraken, Bybit과 같은 암호화폐 거래 플랫폼은 xStocks의 인프라를 선택하고 Apple(AAPL), Tesla(TSLA) 등 이슈 주식에 대한 토큰화된 상품을 발행했습니다.
하지만 xStocks의 어두운 역사는 사람들을 불안하게 만듭니다. 2024년 6월, xStocks는 언론에 의해 폭로되었습니다. 초기 팀원들이 악명 높은 DAOstack 프로젝트에 참여했던 사실이 드러났는데, 이 프로젝트는 거버넌스 토큰의 불투명한 분배와 창립 팀의 "부드러운 양탄자 풀(soft rug pull)"로 인해 커뮤니티 의 광범위한 의심을 불러일으켰습니다.
xStocks가 반드시 FTX처럼 사라질 것이라고 말하는 것은 아니지만, 요점은 이렇습니다. 왜 xStocks를 신뢰해야 할까요?
중앙집중화된 기관은 본질적으로 신뢰의 허점을 가지고 있다.
역사는 규제 제약을 받지 않는 중앙 집중식 기관들이 "악행"의 유혹을 뿌리치기 어렵다는 것을 보여줍니다. 나스닥과 뉴욕증권거래소가 신뢰할 수 있는 이유는 본질적으로 고귀해서가 아니라, 증권거래위원회(SEC)의 엄격하고 거의 가혹한 감독, 분기별 재무 감사, 그리고 빈번하고 공개적인 자산 보유량 검증을 통해 이러한 중앙 집중식 플랫폼들이 "악행을 저지를 가능성"을 없애기 때문입니다.
그러나 미국 주식 토큰화의 특수성으로 인해 완전한 탈중앙화 불가능합니다. 체인 상의 토큰은 현실 세계의 주식이나 자본과 일치해야 합니다. 따라서 이 모델은 자산 보관, 청산, 상환과 같은 핵심 연결 고리를 중앙화된 기관에 의존하게 될 수밖에 없습니다.
중앙집중화를 없앨 수는 없기에, 우리가 할 수 있는 일은 충분히 투명하고, 강력하게 규제되며, 검증 가능한 신뢰 시스템을 구축하여 관리자가 악행을 저지르거나 자의로 연락을 끊지 못하도록 하는 것입니다. 이러한 신뢰와 감사 모델이 바로 디나리가 추구하는 길입니다.
지난 6월, 샌프란시스코에 본사를 둔 디나리(Dinari)는 미국 역사상 최초로 미국 주식 토큰화 플랫폼으로서 브로커-딜러 라이선스를 취득했습니다. 이 라이선스 취득은 디나리가 SEC 거래 규정(예: SEC 규칙 15c3-3 자산 보관 및 분리 요건)을 엄격히 준수해야 할 뿐만 아니라, 매년 공개 제3자 재무 감사 및 자산 보유량 검증을 받아야 함을 의미합니다.
디나리 CEO 가브리엘 오테는 회사의 향후 미국 주식 토큰화 업무 전적으로 "규제된 중개 기관 + 블록체인 실시간 결제"를 통해 진행될 것이며, 자산 보관 및 감사 보고서는 완전히 공개되고 투명하게 공개될 것이라고 분명히 밝혔습니다. 또한, 디나리는 API를 통해 코인베이스, 로빈후드, 캐시앱과 같은 기존 금융 플랫폼과도 연결하고, SEC의 검토를 거친 합법적이고 규정을 준수하는 모델을 화이트 라벨 방식으로 신속하게 확산할 것입니다.
거의 동시에, 암호화폐 거대 기업 코인베이스(Coinbase) 또한 유사한 업무 적극적으로 추진하고 있으며, 증권거래위원회(SEC)에 주식 토큰화 서비스에 대한 규정 준수 허가 신청서를 공식 제출했습니다. 코인베이스의 법률 고문 폴 그리월(Paul Grewal)은 "토큰화의 미래는 기술보다는 규제에 의해 주도되어야 합니다. 오직 이러한 방식으로만 온체인 미국 주식이 투자자들의 진정한 신뢰를 얻을 수 있습니다."라고 공개적으로 밝혔습니다.
디나리와 코인베이스의 행동은 명확한 신호를 보냅니다. 미국 주식 토큰화에서 진정한 경쟁은 누구의 블록체인 기술이 더 발전했느냐가 아니라, 누구의 규정 준수 감독이 더 투명하고 엄격하냐에 달려 있다는 것입니다.
결국, 중앙집중화 리스크 문제는 블록체인이 본질적으로 해결할 수 있는 문제가 아니며, 경외감을 불러일으킬 만큼 강력한 감독만이 궁극적인 답입니다.
결론: 미국 주식 토큰화는 '블록체인으로 옮기는 것'이 아니라 '마음에 심는 것'입니다.
자본과 코드가 통합되는 이 시대에 규제와 프로토콜은 조용히 융합되고 있습니다. 미국 주식의 토큰화는 자산 형태의 진화일 뿐만 아니라 신탁 시스템의 확장이기도 합니다.
이 탐험에는 함대가 필요하지 않고 군사력에 의존하지도 않지만, 코드를 배로, 시스템을 돛으로 사용하여 "검증 가능한 투명성", "시행 가능한 규칙", "상속 가능한 신뢰"를 온체인 세계에 새겨 넣습니다.
우리가 보고 있는 것은 단순한 "온체인"이 아니라 조용한 제도적 확장입니다. 거버넌스를 기치로, 규정 준수를 정당화하는 미국의 금융 논리는 국경 없는 DeFi 땅에 디지털 자산을 확산시켰습니다.
여기서 SEC 번호는 스마트 계약의 합의 지침으로 변환되고, KYC 절차는 지갑의 서명 권한에 내장됩니다. 원래 월가에만 속했던 신뢰가 이제 모든 탈중앙화 지갑에 뿌리내릴 수 있습니다.
이것이 미국 주식 토큰화의 진짜 모습입니다.
주식을 프로그램 코드로 바꾸는 것이 아니라, 제도를 합의로 바꾸고, 신뢰를 유동성으로 민트, 금융 거버넌스를 일련의 휴대용 문명 모듈 로 압축합니다.
자산의 통제가 더 이상 중개인에 의해 결정되지 않고 코드에 의해 결정되며, 신뢰의 경계가 더 이상 국가적 국경이 아니라 규정 준수 기준의 두께가 되는 때——
마침내 우리는 이렇게 말할 수 있습니다.
미국 주식의 토큰화는 끝이 아니라, 글로벌 금융 구조의 재구축과 '코드 문명'의 조용한 확장을 위한 서곡일 뿐입니다.
