Glendon, Techub News 작성
비트코인이 급등하며 123,000달러를 돌파하고 반복적으로 역대 신고점 경신하는 가운데, 업계에서 가장 기대되는 "암호화폐 주간"이 곧 시작됩니다.
미국 하원은 현지 시간 7월 14일 오후 4시(홍콩 시간 7월 15일 오전 4시)에 "암호화폐 주간" 의제를 발표하고, 암호화폐 역사를 다시 쓸 가능성이 있는 3개 주요 법안 검토에 집중할 예정입니다. 해당 법안에는 "미국 스테이블코인 국가 혁신법(스테이블코인 "GENIUS Act", 또는 "Genius Act"라고도 함), "디지털 자산 시장 명확성법(CLARITY Act)", "CBDC 감시 반대 국가법(Anti-CBDC Surveillance State Act, HR 1919)"이 포함됩니다.
암호화폐 업계에 있어 공화당 하원 의원들이 주도하는 이번 회의는 매우 중요한 의미를 지닙니다. 이는 암호화폐 업계가 미국의 명확한 규제 규칙 하에서 주류 금융권으로의 진입 "허가"를 받을 수 있을지 여부와 관련이 있습니다. 이어서 이 글에서는 이 세 가지 법안의 핵심 내용, 통과될 경우 예상되는 긍정적 효과, 그리고 통과 가능성에 대해 살펴보겠습니다.
3개 법안의 핵심 내용에 대한 자세한 설명
GENIUS 법안: 스테이블코인에 대한 규제 프레임 구축
2025년 2월 4일, 테네시주 공화당 상원의원 빌 해거티는 스테이블코인 규제 프레임 구축을 목표로 하는 'GENIUS 법'을 처음 발의했습니다. 5월 15일, 트럼프 가문의 잠재적 이해충돌에 대한 민주당 의원들의 우려를 해소하고 의원들의 지지를 확보하기 위해 이 법안이 개정되었습니다. 개정 후, 이 법안은 스테이블코인 발행자에게 자산 지급준비금 요건을 추가하여 미 달러화 환산 자산의 100%를 보유하도록 규정하는 한편, 의원과 그 가족이 스테이블코인을 통해 이익을 취하는 것을 명시적으로 금지했습니다.
하지만 이 법안은 대통령과 그의 가족이 스테이블코인 발행을 통해 이익을 얻는 것을 제한하지 않는다는 점은 주목할 만하며, 이로 인해 민주당이 트럼프와 그의 가족의 "암호화폐 부패"를 비판하는 목소리가 커졌습니다.
6월 17일, 미국 상원은 GENIUS 법안에 대한 최종 표결을 실시하여 찬성 68표, 반대 30표로 공식 통과시켰습니다. 이 법안은 미국 달러화에 고정된 암호화폐 스테이블코인에 대한 최초의 연방 규제 프레임 확립했으며, 암호화폐 자산 산업이 미국 연방 차원의 법적 감독 대상에 포함된 것은 이번이 처음입니다. 동시에 GENIUS 법안은 하원에서 공식적으로 논의될 예정입니다.
수년간 미국 정부의 단편적인 규제 접근 방식과 달리 GENIUS 법은 디지털 자산 분야에서 명확하고 모호하지 않은 기준을 확립했습니다.
- 결제 스테이블코인의 속성을 엄격하게 정의해 보겠습니다. 결제 스테이블코인은 결제 또는 정산에 사용되는 디지털 자산으로, 미국 달러와 같은 법정 통화와 1:1 비율로 교환되어야 하며 증권이나 상품의 범주에 속하지 않습니다. 동시에, 발행자는 스테이블코인이 투기성 금융 상품으로 변질되는 것을 방지하기 위해 스테이블코인을 통해 사용자에게 이자 소득을 제공하는 것이 금지됩니다.
- 발행인 접근 제한을 명확히 하십시오. JPMorgan Chase와 같은 보험 가입 은행 자회사, 연방 통화감독청(OCC)의 승인을 받은 연방 비은행 발행인, 그리고 연방 기준을 충족하고 계층적 관리를 시행하는 주 단위 적격 발행인 등 세 가지 유형의 기관만이 합법적으로 결제 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 100억 달러 이상의 규모를 가진 발행인은 연방준비제도(연준, OCC 등)의 직접적인 감독을 받으며, 소규모 발행인은 규제 준수 비용을 줄이기 위해 주 단위 규제 기관의 관리를 받습니다. 기존 규정 미준수 발행인(예: Tether)은 3년 이내에 시정 조치를 완료하거나 시장에서 철수해야 합니다.
- 여기에는 자산 준비금과 투명성 요구 사항, 소비자 보호 및 자금 세탁 방지 메커니즘이 포함됩니다. 준비 자산 유형은 미국 달러 현금, 93일 이내 만기의 단기 미국 국채 및 정부 자금 시장 펀드와 같은 고유동성 자산으로 제한됩니다. 발행자는 매월 준비금 구성 보고서를 공개해야 하며 제3자 회계 법인의 검토를 받아야 합니다. 규모가 500억 미국 달러를 초과하는 발행자는 연간 감사 재무제표를 제출해야 합니다.
CLARITY법: 디지털 자산 시장 구조에 대한 선 설정
디지털 자산 시장 투명성법(CLARITY Act, CLARITY Act)은 "2025년 디지털 자산 시장 투명성법"의 정식 명칭입니다. 미국 하원 금융서비스위원회 위원장이자 아칸소주 공화당 하원의원인 프렌치 힐이 발의하고, 공화당 의원 5명과 민주당 의원 3명이 공동 발의하여 최종적으로 초당적 합의를 통해 통과되었습니다.
이 법안은 미국 디지털 자산 시장에 대한 명확하고 통합된 규제 프레임 확립하고, 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제 방식을 명확히 하며, 암호화폐에 대한 명확한 규제 프레임 구축하고, 디지털 자산 기업의 고객 정보 공개 및 고객 자금 분리를 의무화하는 것을 목표로 합니다. 투자자를 보호하고 사기를 방지하는 동시에, 이 법안은 면제 조항과 혁신 연구(디파이, 스테이블코인, NFT 등)의 여지를 남겨둡니다.
6월 11일, 미국 하원 농업위원회와 금융서비스위원회는 각각 찬성 47표, 반대 6표, 찬성 32표, 반대 19표로 CLARITY 법안을 통과시켰습니다. 이후 이 법안은 본회의 표결을 위해 하원에 제출되었습니다. 흥미롭게도, 비트코인법에 따르면 "트럼프 대통령과 그의 가족이 암호화폐 자산을 거래하거나 홍보하여 이익을 얻는 것을 금지"하는 수정안 또한 부결되었습니다.
이 법안이 제안한 프레임 주로 4가지 핵심 내용을 포함합니다.
- 디지털 자산의 분류와 규제 책임의 구분을 명확히 하세요. 보안 토큰(예: 모금 토큰)은 SEC의 규제를 받으며 증권법의 등록 및 공개 요구 사항을 준수해야 합니다. 비트코인, 이더 과 같은 주류 암호화폐와 같은 디지털 상품은 CFTC의 관할을 받습니다.
- 블록체인 "성숙도" 인증 메커니즘을 구축합니다. 가치는 주로 블록체인의 실제 사용에서 발생하며, 단일 기관이 이를 제어할 필요가 없습니다(예: 최대 코인 보유자의 코인 보유 비율은 20%를 초과해서는 안 됨). 또한 4년의 관찰 기간(법안 통과 또는 첫 번째 토큰 판매 시점부터)이 필요합니다.
- DeFi 및 인프라 면제 조항이 포함됩니다. 노드 운영 및 유지 관리, 오라클 서비스, 프런트엔드 인터페이스 개발, 유동성 풀 제공, 비보관형 지갑 서비스, DeFi 프로토콜 개발 및 유지 관리, 거래 검증 및 전달 서비스 등 6가지 유형의 비보관형 서비스는 증권거래법의 적용을 받지 않는다는 것이 명백합니다.
- 규제 범위: SEC는 증권 토큰 등록 및 사기 방지 시행을 담당하고, CFTC는 디지털 상품 현물 및 파생 상품 시장에 대한 관할권 행사를 담당하며, 거래소, 브로커 및 기타 중개자에게 고객 자금을 등록하고 분리하도록 요구합니다.
이 기간 동안 블록체인 규제 확실성 법(BRCA)도 새로 개정된 CLARITY 법에 통합되었는데, 이 법은 보관형 금융 기관을 엄격하게 규제하는 동시에 비보관형 P2P 기술 개발자를 보호하는 것을 목표로 합니다.
CBDC 감시 반대 국가법
CBDC 감시 방지 국가법은 2023년 9월 하원 원내총무이자 공화당 소속 톰 에머 하원의원이 처음 발의했습니다. 이 법안의 목적은 디지털 달러의 개발을 억제하고 연방준비은행이 개인에게 직접 상품과 서비스를 제공하는 것을 금지하는 것입니다. 이 법안의 배경은 디지털 달러가 전통적인 미국 생활 방식을 훼손하는 금융 감시 도구가 될 가능성이 매우 높다고 생각하는 것입니다.
5월 26일, 미국 하원은 찬성 216표, 반대 192표로 개정안(HR 1919)을 통과시켰습니다.
법안의 핵심 내용은 몇 가지 주요 측면을 포괄합니다. 소매용 CBDC 발행을 금지합니다. 즉, 연방준비제도는 의회의 승인 없이 개인에게 중앙은행 디지털 통화를 발행할 수 없으므로, 정부가 지불 시스템과 개인의 재정적 자유에 과도하게 개입하는 것을 방지합니다. 정부가 CBDC를 통해 시민의 거래 데이터를 수집하는 것을 금지하고, 개인의 사생활을 보호하기 위해 출처부터 데이터 수집 행위를 제한합니다. 중앙은행이 지불 분야에 과도하게 개입하는 것을 방지하기 위해 CBDC와 민간 스테이블코인(예: USDC)을 명확히 구분합니다.
이러한 법안의 목표와 핵심 내용을 심층적으로 이해한 후에는 다음과 같은 핵심 질문이 생깁니다. 이러한 법안이 결국 통과된다면 전체 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미칠까요?
법안의 영향과 통과 가능성
GENIUS 법안은 미국 암호화폐 규제에 큰 변화를 가져올 것으로 예상되며, 상원의 양당 지지를 받아 미국에서 보다 성숙하고 투명하며 혁신 친화적인 디지털 자산 시장의 토대를 마련할 것으로 기대됩니다. 이 법안이 통과되면 암호화폐 산업에 대한 시장의 신뢰와 안정성이 크게 향상되고, 불투명한 준비금으로 인한 디커플링 사고와 같은 사기를 줄이기 위한 규제 규칙(예: 100% 준비금 요건)이 명확해지고, 기관 투자자가 시장에 진입하도록 유도하여 USDC와 같은 규정을 준수하는 스테이블코인의 성장을 촉진할 것입니다.
그러나 이 법안은 일부 스테이블코인 발행사에 대한 규제 압력을 가중시킬 것입니다. 예를 들어, 스테이블코인 거대 기업 테더(Tether)의 현재 준비금 구성이 이 법안의 요건을 충족하지 못하고 있습니다. JP모건 체이스(JPMorgan Chase)의 분석가들은 테더가 비트코인, 귀금속, 회사채, 담보 대출 등 제안된 미국 스테이블코인 규제를 준수하기 위해 규제를 준수하지 않는 자산을 매각해야 할 수도 있다고 분석했습니다. 그러나 테더 CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 GENIUS Act를 준수하는 상품을 출시할 의향이 있다고 밝혔습니다.
반면, 이 법안은 혁신과 규정 준수 개발을 촉진하고, DeFi와 지불 스테이블코인에 대한 "안전한 항구"를 제공하고, 법적 불확실성을 줄이며, 이를 통해 기업이 투명한 프레임 하에 새로운 제품(예: 국경 간 지불 솔루션)을 개발하도록 장려할 것입니다.
미국의 경우, GENIUS 법은 금융 안보와 소비자 보호를 강화하고, 준비금 정보 및 환매 정책 공개를 의무화하며, 테라루나(Terra-Luna)와 유사한 시스템 리스크 예방할 수 있습니다. 미국 달러에 고정된 스테이블코인의 규정 준수를 강화하고 국제 결제에서 미국 달러의 사용을 확대함으로써, 달러의 세계적 지배력을 유지하고 공고히 할 수 있습니다. 또한, 이 법안은 세계 표준이 되고, 규제 프레임워크를 제공하며, 다른 국가나 지역도 유사한 프레임 구축하도록 촉진하여 규제 차익거래와 시장 분열을 줄일 수 있을 것으로 예상됩니다.
CLARITY 법 또한 유사한 효과를 가지고 있지만, GENIUS 법이 구축한 디지털 자산 시장 기반과 비교할 때, 이 법안은 명확한 규제 프레임 제공하고, 현행 미국 정부 규제의 모호성을 해소하며, SEC와 CFTC의 관할 구역을 명확히 하는 데 더 중점을 두고 있습니다. 이를 통해 거래소 와 발행사는 예측 가능한 규정 준수 경로를 확보하고 법적 리스크 줄일 수 있습니다. 코인베이스가 이 법안에 대한 지지를 명확히 밝혔기 때문에, 이 법안은 일부 프로젝트와 투자가 미국으로 돌아오도록 유도할 수 있습니다.
둘째, 이 법안은 DeFi의 혁신 잠재력을 촉발할 수 있습니다. 유동성 풀 및 오라클 과 같은 비수탁형 프로토콜에 대한 면제 조항은 개발자가 증권법상 책임에 대한 걱정 없이 탈중앙화 애플리케이션을 구축할 수 있도록 하여 Web3 기술의 발전을 촉진합니다.
하지만 부정적인 영향에도 주의를 기울여야 합니다. 두 법안의 가장 큰 영향은 의심할 여지 없이 규제 준수 비용 증가와 시장 진입 장벽 상승입니다. 중소 규모 거래소 SEC(미국 증권거래위원회)의 공시 요건과 CFTC(상품선물거래위원회)의 거래 모니터링 규정을 모두 준수해야 합니다. 운영 비용 제약으로 인해 중소 규모 스테이블코인 발행사는 100% 준비금과 엄격한 감사 요건의 제약을 받을 수 있습니다. 결과적으로 중소 규모 플랫폼이 시장에서 퇴출되어 업계 독점이 심화되고 대형 기관이 시장을 완전히 장악하게 될 수 있습니다.
반CBDC 감시 국가법은 미국에 양날의 검과 같습니다. 몇 가지 이점을 제공하는 동시에 많은 과제를 안고 있습니다.
암호화폐 산업에 도움이 된다는 관점에서 볼 때, 이 법안이 발효되면 연방준비제도(Fed)가 개인에게 디지털 달러를 제공하는 경로가 차단될 것입니다. 이렇게 되면 USDT와 USDC와 같은 민간 달러 스테이블코인이 디지털 달러의 유일한 매개체가 될 것이며, 이는 스테이블코인 시장 점유율 확대에 더욱 기여할 것입니다.
하지만 미국 정부 입장에서는 경제 규제를 위한 CBDC 사용을 금지하는 법안이 정부의 금융 감시 역량을 크게 제한할 수 있습니다. 정부는 경제 규제 및 금융 감독을 위한 효과적인 도구와 수단이 필요하며, CBDC는 어느 정도 그러한 지원을 제공할 수 있습니다. 또한, 대부분의 민주당 의원들은 CBDC가 결제 효율성을 높이고 결제 비용을 절감할 수 있으며, 이 금지 조치가 미국 금융 시스템의 발전을 지연시킬 것이라며 이 법안이 미국의 국익에 해가 될 것이라고 우려하고 있습니다. 하원 금융서비스위원회 소속이자 캘리포니아주 민주당 하원의원인 맥신 워터스는 CBDC 금지 법안을 "반혁신적"이라고 공개적으로 비판했습니다.
이러한 이유로, 위의 찬반 양론 분석을 바탕으로 볼 때 이 법안은 더 이상의 진전을 이루는 데 많은 난관에 직면해 있으며, 통과 가능성도 그리 높지 않습니다. 이는 미국 하원의 표결 상황에서도 확인할 수 있습니다. 표결 과정에서 민주당 소속 의원 192명이 반대표를 던졌고, 단 3명만이 찬성표를 던졌습니다. 게다가 이 법안은 상원의 심의를 거쳐야 하는데, 민주당이 상원에서 과반 의석을 차지하고 있어 더 큰 저항에 직면할 가능성이 높습니다.
이에 비해 GENIUS 법과 CLARITY 법은 하원에서 통과될 가능성이 훨씬 높습니다. 한편, 공화당은 하원에서 220:212의 다수당을 차지하고 있으며, 두 법안은 공화당이 주도하고 있습니다. 하원은 트럼프 대통령이 정한 8월 마감 시한 전에 두 법안을 동시에 처리하고자 합니다.
이에 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에 글을 올려 상원의 GENIUS 법안 통과가 미국 디지털 자산 분야에 대한 대규모 투자와 혁신을 촉진할 것이라고 촉구하며, 하원이 지체 없이, 어떠한 조건 없이 법안을 신속하게 통과시켜 대통령 서명을 위해 제출할 것을 촉구했습니다. 심지어 해거티 상원의원조차 인터뷰에서 트럼프 대통령이 GENIUS 법안에 서명할 준비가 되어 있으며, 법안이 곧 대통령에게 전달될 수 있다고 말했습니다.
카이징에 따르면 트럼프의 "암호화폐 부패"에 대한 반론이 여전히 있지만, 많은 미국 법률 전문가들은 일반적으로 미국 상원에서 법안을 추진하는 것이 하원에서보다 더 어렵다고 말했습니다. 상원보다 하원에는 트럼프를 지지하는 의원이 더 많기 때문에 트럼프가 추진하는 GENIUS 법안은 하원에서 과반수 지지를 받아 결국 통과될 가능성이 높습니다.
반면 시장의 열기는 고조되었습니다. 일부 분석가들은 정책 기대에 대한 투자자들의 정서 시장 상승을 이끌었다고 분석합니다. 스테이블코인 거대 기업 서클의 최근 주가 급등이든, 비트코인의 지속적인 역대 신고점 이든, 이는 시장이 시장 규제 정책에 대해 점점 더 낙관적으로 바라보고 있음을 보여줍니다.
최종 법안이 성공적으로 통과될 수 있을지는 "암호화폐 주간"이 다가오고 있으니 기다려 보도록 하죠!
