체인피드 소개:
비트코인이 두 개의 집중된 축적 구간을 돌파했으며, 이러한 구조적 돌파는 일반적으로 강력한 지속적인 상승을 예고합니다. 중국어 버전은 진써차이징(Jinse)에서 번역 및 게시했습니다.
기사 출처:
https://www.jinse.cn/blockchain/3717477.html
기사 작성자:
글래스노드(Glassnode)
관점:
글래스노드(Glassnode): 비트코인은 최근 역사적 최고점을 성공적으로 돌파하여 가격이 한때 12만 2,600달러에 도달하며 모든 보유자들을 다시 수익 상태로 만들었습니다. 이 상승은 가격이 이전의 10-11만 달러 변동 구간에서 벗어나 가격 발견 단계로 공식적으로 진입했음을 의미합니다. 온체인 데이터에 따르면, 93,000-97,000달러와 104,000-110,000달러의 두 주요 가격 구간에서 상당한 자금 축적 행위가 있었으며, 현재 이러한 구간을 돌파한 것은 시장 지지력이 강하다는 것을 의미하며, 향후 조정 시 이러한 영역이 핵심 지지선이 될 수 있습니다. 동시에 원가 기반 모델은 비트코인 가격이 95% 사분위수를 초과했음을 보여주며, 대부분의 코인이 수익 구간에 있음을 의미합니다. 이러한 구조가 지속된다면 실현 이익 정서가 확산되고 시장의 공급 및 수요 분포를 변경하여 더 높은 원가 영역으로 코인이 이동하고 더 변동성이 큰 시장 구조를 형성할 수 있습니다. 비트코인이 계속 상승함에 따라 단기 보유자의 미실현 이익이 크게 증가했으며, 온체인 여러 지표도 점진적으로 과열 구간에 진입했습니다. 현재 단기 보유자의 수익 공급 비율은 95%로 역사적 평균인 88%를 크게 상회하며, 2025년 이후 세 번째로 이 수준을 돌파했습니다. 다른 지표인 단기 보유자의 상대적 미실현 이익율도 15.4%의 경고선에 도달한 후 13.6%로 약간 하락했습니다. 조정으로 시장의 일부 열기가 완화되었지만, 역사적 경험에 따르면 이러한 지표의 상승과 가격 정점 형성 사이에는 일정한 지연이 있어 시장이 단기적으로 추가 상승 여지가 있음을 시사합니다. 주목할 점은 단기 보유자의 많은 코인이 수익 상태에 있을 때 그들이 매도하여 시장을 떠날 가능성이 높다는 것입니다. 또한 이 기간 동안의 가격 움직임은 투자자 정서에 큰 영향을 미치며, 시장의 변동성에 대한 반응이 매도 행위를 악화시킬 수 있습니다. 수익 거래량 비율 및 실현 손익비 등의 지표를 보면, 온체인 데이터는 시장이 단기적으로 정점에 도달할 수 있다는 신호를 이미 보내고 있습니다. 비트코인 가격이 12만 2,600달러로 상승한 후, 2024년 말 이후 첫 대규모 실현 이익 물량을 관찰했으며, 실현 손익비는 39.8로 급격히 상승하여 +2 표준편차의 역사적 과열 수준을 크게 상회했습니다. 현재 이 지표는 7.3으로 하락했지만 여전히 높은 구간에 있으며, 불장 중기 수준에 비해 온화한 하락을 보입니다. 수익 거래량 비율 또한 단기 보유자들이 매도 속도를 높이기 시작했음을 보여줍니다. 역사적 패턴에 따르면, 여러 차례의 과도한 이익 실현 후 시장 유동성 수요가 점진적으로 소진되어 구조적 조정을 유발할 수 있습니다. 현재 기술적 형태는 가격이 약 13만 달러(단기 보유자 원가 기반 상단 +2 표준편차에 해당)까지 추가 상승할 수 있음을 지지하지만, 시장은 이미 민감한 단계에 진입했으며 투자자들은 수요측 변화를 면밀히 관찰하여 후주기 정점 구간에 진입했는지 판단해야 합니다.
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