작성자: 제시
번역: 테크플로우(techflowpost)
이번 달 초에 저는 암호화폐 자산 관리 회사에 대한 글을 썼습니다. 이 주제에 익숙하지 않다면, 먼저 해당 글을 읽어보시기를 추천드립니다. 왜냐하면 이 글은 대부분 동일한 개념을 바탕으로 하고 있기 때문입니다.
암호화폐 자산 관리 회사의 트렌드는 온체인에서 자본이 흐르는 방식의 변화를 나타냅니다(또는 온체인에서 생성된 가치가 투자자에게 어떻게 흘러가는지).
이러한 회사들이 다른 알트코인에 더 많이 투자할수록(지난주에 우리는 TAO와 라이트코인을 매수했습니다), 시장 버블이 더 커지는 것처럼 보입니다. 그러나 상장 기업들이 생태계나 다른 온체인 애플리케이션에 참여하는 것은 일부 암호화폐 분야의 최고 자산에 대해서는 어느 정도 가치를 가져올 수 있습니다.
[이하 생략하고 동일한 방식으로 번역]이는 다음과 같은 상황과 대조됩니다: $SBET 및 디파이(DeFi) 프로토콜: 그들이 보유한 이더리움(ETH)이 이더리움 재단보다 많지만, 그들이 사용하는 기본 디파이는 이미 경직되었거나 분산형 자율 조직(DAO)에 의해 관리될 수 있습니다. 예를 들어, Lido의 스테이킹은 이미 기관 사용자를 위해 확장되었습니다. 새로운 자금 관리 기관은 새로운 Lido의 설계 파트너가 될 가능성이 낮습니다. 이더리움(ETH) 스테이킹은 여전히 수익성이 있지만, 다음 Lido와 공동 구축하는 것에 비해 대리 메커니즘이 낮으며, 후자는 초유동성 자금 관리의 현실에 더 가깝습니다.
어떤 경우든, 회사가 사용하는 기본 디파이 프로토콜과 멀어질수록 가치를 얻을 기회는 더 적어집니다. 이는 DFDV가 특허 모델을 추진하는 이유를 설명합니다. 즉, 그들은 솔라나(SOL)를 구매하기 위해 브랜드를 구축하고 자금을 조달하는 데 사용되는 다른 지역의 회사들의 기본 인프라를 소유하고 있습니다.
요약
대부분의 토큰 자산 관리 회사는 베어장에서 프리미엄을 얻지 못할 것이며, 공동 자산에 대한 경쟁이 존재하는 회사들은 생태계에 더 깊이 들어가 실제로 고유한 가치를 제공한다는 것을 증명해야 할 것입니다.
이러한 관점에서 멱함수(테크 플로우 주석: 멱함수 분포에서 대부분의 이벤트 발생 확률은 매우 낮지만, 극소수의 이벤트 발생 확률은 매우 높습니다.)는 특정 자산에 집중하는 일부 회사에 이익을 줄 수 있습니다. 암호화폐 고유 수요를 충분히 파악하지 못하는 회사들은 다른 자산이나 온체인 활동으로 전환해야 할 것입니다. 이를 달성하지 못한다면, 그들의 실패 패턴은 회사와 자산에 따라 크게 다를 수 있으며, 이는 아마도 다른 기사에서 자세히 탐구할 가치가 있을 것입니다.
