7월 22일, CertiK은 "2025년 상반기 스카이넷 스테이블코인 파노라마 보고서"를 발표하여 큰 주목을 받았습니다. 이 보고서는 인민일보 국제금융보, 신화통신, 상하이증권보 등 주요 언론에서 심층적으로 다루어졌으며, 보고서의 주요 동향과 리스크 분석에 대한 내용을 집중 조명했습니다.
보고서는 스테이블코인이 주류 금융 시스템에 빠르게 편입되고 있으며, 총 시장 공급량 2,500억 달러를 돌파하고 월 결제 규모가 1조 4,000억 달러에 달하는 등 전반적으로 강력한 성장세를 보이고 있다고 지적합니다. 동시에, 빈번한 보안 사고와 상승 규정 준수 리스크 업계가 직면한 주요 과제입니다. 보고서는 엄격한 리스크 관리, 투명한 운영 메커니즘, 그리고 적극적인 규정 준수 전략이 스테이블코인 프로젝트의 장기적이고 지속 가능한 발전에 핵심적인 역할을 할 것이라고 강조합니다.
주류 언론의 집중적인 보도는 스테이블코인 보안 및 규제 문제에 대한 시장의 관심이 높아지고 있음을 반영하며, 업계 내 투명성과 규정 준수를 증진하는 데 있어 보안 기관의 중요한 역할을 강조합니다. CertiK은 기술 연구 및 보안 관행을 통해 스테이블코인 업계를 위한 더욱 포괄적인 리스크 식별 시스템을 구축하고, 안전하고 통제 가능한 경로를 따라 체계적인 개발을 촉진할 것입니다.
전체 보고서는 다음과 같습니다.
스테이블코인은 주류 금융 시스템에 빠르게 통합되고 있으며, 올해 상반기 총 공급량 2,500억 달러를 넘어섰습니다.
최근 세계 최대의 Web3.0(3세대 인터넷) 보안 기업인 CertiK이 "2025년 상반기 스카이넷 스테이블코인 파노라마 보고서"를 발표했습니다. 이 보고서는 스테이블코인 산업의 시장 성과, 리스크 환경, 규제 진행 상황, 개발 동향 등을 체계적으로 정리하고 분석한 것입니다.
보고서에 따르면 스테이블코인 시장은 2025년 상반기에도 지속적으로 성장하여 총 공급량이 2,520억 달러에 달하고 월 결제량은 43% 증가했습니다. 사용자 활동이 크게 증가하여 총 보유 주소 수가 1억 2천만 개를 넘어섰습니다(2024년 3분기 기준). USDT는 580만 개가 넘는 주소로 여전히 가장 널리 보유된 스테이블코인으로, USDC의 약 2.6배에 달합니다.
CertiK Skynet 스테이블코인 평가 프레임 기반으로 한 이 보고서는 운영 복원력, 거버넌스, 코드 보안의 6가지 측면에서 여러 주요 스테이블코인을 체계적으로 평가합니다. USDT, USDC, PYUSD, RLUSD는 보안, 시장 동태, 규제 준수 측면에서 뛰어난 성과를 보이며 순위권에 올랐습니다. USDC는 MiCA 라이선스와 성공적인 상장 통해 시총 610억 달러로 급증하며 주요 스테이블코인 중 가장 빠르게 성장했습니다. PayPal의 PYUSD는 Solana 네트워크와의 통합 및 보유 보상 프로그램 출시를 통해 단기간에 시총 두 배로 늘렸습니다. 기관 애플리케이션에서 뛰어난 보안성과 신뢰성을 갖춘 RLUSD는 출시 이후 보안 사고가 발생하지 않아 시장에서의 입지를 성공적으로 구축했습니다.
급속한 시장 확장 속에서, 보고서는 스테이블코인이 점점 더 심각한 보안 및 규정 준수 문제에 직면하고 있음을 보여줍니다. 2025년 상반기에 스테이블코인 산업이 직면한 리스크 프로필은 상당한 변화를 겪었습니다. 전체 암호화폐 시장에서 344건의 보안 사고가 발생하여 누적 손실액이 역대 신고점 인 24억 7천만 달러에 달했습니다. 바이비트(Bybit) 개인 키 유출 사고를 비롯한 운영 오류가 손실의 주요 원인으로, 단일 사고로 인한 손실액은 15억 달러에 달했습니다. 공격자들은 기존의 스마트 컨트랙트 취약점 외에도 중앙 집중형 플랫폼의 운영 인프라를 노리는 경우가 점점 더 증가하고 있습니다.
보고서는 스테이블코인이 일부 해커들의 자금 세탁을 위한 주요 도구로 자리 잡고 있으며, 낮은 수수료와 높은 유동성 덕분에 트론과 같은 네트워크가 선호되는 추세라고 경고합니다. 전체 거래량에서 스테이블코인이 차지하는 점유비율 감소했지만, 절대 규모는 여전히 수백억 달러에 달하여 상당한 규정 준수 리스크 초래하고 있습니다. 2025년 3월 가란텍스(Garantex) 거래소 폐쇄는 이러한 규정 준수 관행에 대한 규제 감독 강화에 있어 중요한 진전을 이루었습니다.
규제 시행 또한 시장 환경을 재편하고 있으며, 스테이블코인의 주류 금융 시스템 편입을 가속화하고 있습니다. 미국 의회에서 스테이블법(STABLE Act)과 지니어스법(GENIUS Act)이 진전을 보이고 EU의 MiCA 규정이 전면 시행됨에 따라, 규제는 스테이블코인 환경 재편의 핵심 동력으로 자리 잡았습니다. 규제 준수에 대한 압력은 시장 차별화를 촉진하고 있습니다. 라이선스와 투명한 준비금을 갖춘 기관급 프로젝트는 시장의 신뢰를 얻고 있는 반면, 아직 규제를 완료하지 못한 발행사는 주류 거래 플랫폼에서 점점 더 소외되고 있습니다.
더욱이, 전통 금융기관과 대기업들 또한 상반기에 업무 시범 운영에 적극적으로 나섰습니다. 소시에테 제네랄은 이더 과 솔라나 기반 미국 달러 스테이블코인 USDCV를 출시하여 주요 은행 중 최초로 규제를 준수하는 미국 달러 스테이블코인을 출시했습니다. 뱅크오브아메리카, 산탄데르 등 여러 금융기관들도 관련 프로젝트를 개발 중이며, 그중 일부는 규제 승인 단계에 들어섰습니다.
보고서는 하반기를 전망하며, RWA(토큰화된 실물 자산) 기반 스테이블코인과 수익 창출 스테이블코인이 혁신의 주축이 되어 연말까지 3,000억 달러 이상 시장의 8%에서 10%를 점유할 것으로 예측합니다. RWA 기반 스테이블코인은 국채와 같은 오프체인 자산을 기반으로 하므로, 주요 세계 경제의 규제 추세에 발맞춰 스테이블코인 규제 준수를 촉진합니다. "온체인 머니마켓 펀드" 특성을 갖춘 수익 창출 스테이블코인은 안정적인 수익을 추구하는 투자자, 특히 기관 투자자와 고액 자산가를 유치하고 있습니다.
이러한 모델은 새로운 적용 가치를 제공하지만, 더욱 복잡한 리스크 및 전략적 리스크 야기합니다. 본 보고서는 엄격한 리스크 관리, 투명한 운영 메커니즘, 그리고 적극적인 규정 준수가 스테이블코인 프로젝트의 장기적이고 지속 가능한 발전에 핵심적인 역할을 할 것이라고 강조합니다.
