원을 깨다: 12개국 스테이블코인 규제 정책 비교

본 문서는 각국의 스테이블코인 감독에 대한 최신 동향을 체계적으로 정리하고, 이 금융 혁명의 기본 논리와 전략적 의미를 분석할 것이다.

저자: 페어리, 체인캐처(ChainCatcher)

편집: TB, 체인캐처(ChainCatcher)

스테이블코인의 파급 효과가 계속해서 확대되고 있다.

틱톡 인기 검색어에 자주 등장하는 관련 주제부터 전통적인 재무 블로거들의 콘텐츠 제작 방향 전환, 그리고 주변 친척과 이웃들의 적극적인 문의까지, 스테이블코인은 일상에 스며드는 사회적 화두가 된 것 같다.

동시에 글로벌 정책 측면에서도 중요한 전환점을 맞이하고 있다. 지난 1년 동안 여러 국가들의 스테이블코인에 대한 태도는 신중한 관망에서 수용으로 변화했다. 홍콩의 '스테이블코인 규정'이 곧 시행될 예정이고, EU의 MiCA 법안이 공식적으로 발효되었으며, 미국은 '천재 법안'을 통과시켰다. 스테이블코인은 조용히 글로벌 통화 시스템의 기반을 흔들고 있다.

본 문서는 각국의 스테이블코인 감독에 대한 최신 동향을 체계적으로 정리하고, 이 금융 혁명의 기본 논리와 전략적 의미를 분석할 것이다.

글로벌 스테이블코인 감독 현황 한 눈에 보기

글로벌 12대 핵심 시장의 스테이블코인 정책 진화 분석

미국: 주와 연방 분리, 경쟁적 배치

정책 진전 속도: ★★★★

미국에서 스테이블코인의 발전은 '연방 + 주' 양축으로 추진되고 있다. 한편으로는 연방 정부가 입법 차원에서 통합 감독 프레임워크를 가속화하고 있고, 다른 한편으로는 각 주에서 앞장서 제도를 선행 실행하고 있다.

현재, 한국의 8대 주요 은행들이 합작 회사를 설립하고 있으며, 한국 원화 스테이블코인을 공동 발행할 계획입니다. 참여 기관에는 국민은행, 신한은행, 우리은행, 농협은행, 한국산업은행, 수협은행, 그리고 씨티은행과 스탠다드차타드 은행의 한국 지점이 포함됩니다. 이 프로젝트는 8개 은행, 개방형 블록체인 및 탈중앙화 신원 협회, 금융감독원이 공동으로 추진하고 있으며, 규제 승인을 받으면 올해 말 또는 내년 초에 출시될 것으로 예상됩니다.

그러나 현재 규제는 여전히 불확실한 상태입니다. Four Pillars 연구 책임자 100y.eth의 분석에 따르면, 한국은 현재 스테이블코인 버블을 겪고 있으며, 규제 측면에서 아직 명확한 지침이 없습니다. 금융 뉴스는 거의 매일 은행이나 기업이 스테이블코인 관련 상표를 신청했다고 보도하며, 관련 상장 기업의 주가는 대개 당일 15%-30% 상승합니다.

2025년 3월, 일본 금융청은 《2025년 지급 서비스법 개정안》을 추진하여 스테이블코인 발행 메커니즘을 최적화했습니다: 신탁형 스테이블코인이 최대 50%의 준비 자산을 단기 국채 또는 정기 예금과 같은 특정 저위험 도구에 사용할 수 있도록 허용했습니다. 해당 법안은 암호화폐 중개인을 위한 특별 등록 카테고리를 새로 추가하여 장외 거래 참여 문턱을 낮췄습니다.

러시아: 시험적 접근, 여전히 외부 사용 제한

정책 진전 속도: ★★

러시아의 스테이블코인에 대한 태도는 최근 몇 년간 크게 변화했으며, 초기의 신중하고 심지어 반대하는 입장에서 제한적 지지로 전환되었습니다. 이러한 변화는 주로 지정학적 압박 하에서 국경 간 결제 및 자체 금융 시스템에 대한 전략적 필요성에서 비롯되었습니다.

2022년, 러시아 중앙은행은 암호화폐에 대한 전면적 금지를 추진했습니다. 그러나 2024년 7월 정책 방향에 핵심적인 전환이 있었습니다. 러시아 연방 의회는 두 개의 법안을 통과시켜 암호화폐 채굴을 공식적으로 합법화하고, 중앙은행의 승인을 받은 기업이 스테이블코인을 포함한 암호화 자산을 사용하여 해외 파트너와 국제 결제를 할 수 있도록 허용했습니다. 하지만 국내 영역에서는 암호화폐를 여전히 지급 수단으로 사용할 수 없습니다.

2025년 3월, 러시아 중앙은행은 제안서를 발표하여 3년간의 시범 기간 동안 '특별히 자격을 갖춘' 고순자산 개인과 일부 기업이 암호화 자산에 투자할 수 있도록 허용하고, 더욱 투명하고 통제된 시장 환경을 탐색할 계획입니다.

정책적 맥락 외에서, 재무부 디지털 금융 자산국 책임자 이반 체베스코프는 러시아가 글로벌 지급 시스템의 진화 추세에 적응하기 위해 자국의 주권 스테이블코인 출시를 고려해야 한다고 공개적으로 언급했습니다.

영국: 규제 진행 중

정책 진전 속도: ★★

영국의 정책은 현재 프레임워크 설계에서 입법 실행으로 전환되는 중요한 연결 단계에 있습니다. 관련 규제 체계는 《2023년 금융서비스 및 시장법》을 기반으로 하며, 금융행위감독원(FCA)과 영란은행(BoE)이 제정한 하위 법규 및 규제 지침을 보완합니다. 해당 법안은 2023년 6월 29일 왕실의 승인을 받아 최초로 '디지털 결제 자산'(스테이블코인 포함)을 규제 대상 금융 활동의 법적 범주에 포함시켰습니다.

2023년 11월, 영국 금융감독원은 법정화폐 지원 스테이블코인을 발행하거나 보관하는 기업에 대한 규제 요구사항을 발표했습니다. 제안된 프레임워크는 현재 많은 FCA 인가 기관에 적용되는 기존 규제 기준을 스테이블코인 활동 영역에 적용하고자 합니다.

2025년 4월, 영국 정부는 암호화폐 분야 입법 초안 자문 문서를 발표하여 암호화 자산 거래 플랫폼 운영 및 스테이블코인 발행을 포함한 규제 대상 활동을 새로 추가할 계획입니다.

법규 진전에도 불구하고, 영국 중앙은행 총재는 더욱 보수적인 입장을 보였습니다. 앤드류 베일리 총재는 여러 차례 공개적으로 스테이블코인의 대규모 사용이 자국 통화에 대한 대중의 신뢰를 약화시키고 심지어 금융 시스템에 체계적 위험을 초래할 수 있다고 언급했습니다.