작성자: 타나이 베드
출처: 코인 메트릭스
번역: 선오바, 진써차이징
핵심 포인트:
비트코인(BTC)의 실현 시총이 1조 달러를 돌파했으며, 이는 장기 보유자의 자본 투자와 신뢰가 지속적으로 깊어지고 있음을 반영하며, 전체 암호화폐 시장 시총도 4조 달러에 근접하고 있다.
비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 대한 수요가 신규 발행량을 초과했으며, 이는 지속적인 현물 ETF 자금 유입과 기업 금고의 지속적인 보유 증가에 의해 주도되고 있다.
시장 선두 흐름이 확산되기 시작했으며, 이더리움은 상대적 강세를 보이고 있고, 솔라나(SOL), 리플(XRP) 등 알트코인도 현물 거래량 상승으로 더 많은 자금을 유치하고 있다.
GENIUS 법안이 미국 최초의 법정화폐 연동 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 확립했으며, 이는 규제의 명확성을 가져오고 2,500억 달러 이상의 스테이블코인 시장에 더 큰 참여 공간과 경쟁 환경을 제공한다.
서론
암호화폐 자산 시장이 처음으로 4조 달러에 근접하고 있으며, 이는 해당 산업 발전 역사상 중요한 이정표이다. 이번 상승은 다양한 구조적, 주기적 힘의 결합에서 비롯되었다: 현물 비트코인과 이더리움 ETF의 지속적인 자금 유입, 암호화폐 자산 금고형 기업의 가속화된 보유 증가, GENIUS 법안과 같은 핵심 규제 돌파구까지. 암호화폐 시장을 추진하는 '순풍' 요인들이 강화되고 있다고 할 수 있다.
본 글에서는 이번 확장을 추진하는 핵심 시장 힘과 온체인 자금 흐름을 분석할 것이다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 전체 텍스트를 한국어로 번역)
현재 스테이블코인 발행사 중에서 서클(Circle)과 팍소스(Paxos)가 GENIUS 법안의 요구 사항을 가장 잘 충족할 것으로 보입니다. 이는 USDC와 페이팔 USD(PYUSD)가 이미 완전한 준비금 지원을 채택하고 정기적으로 감사 보고서를 제공하고 있기 때문입니다. 서클은 GENIUS 법안을 완전히 준수하고 기관 고객에게 보관 서비스를 제공하기 위해 미국 통화감독청(OCC)에 연방 신탁 은행 라이선스를 적극적으로 신청하고 있습니다. 다른 주요 발행사들도 새로운 법적 요구 사항을 충족하기 위해 구조 조정을 진행하고 있습니다.
예를 들어, 연방 라이선스를 받은 암호화폐 은행 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)은 이더나 랩스(Ethena Labs)와 협력하여 스테이블코인 발행 플랫폼을 통해 USDtb를 출시했습니다. 앵커리지가 연방 규제 및 준비금 관리를 제공하기 때문에, 이더나의 USDtb는 GENIUS 법안을 완전히 준수하는 최초의 스테이블코인 중 하나가 되었습니다. 이러한 발행 모델은 미국 시장에서 계속 운영하고자 하는 프로젝트에 원스톱 규정 준수 솔루션을 제공합니다.
반면에, 스테이블코인 시장의 약 68%를 차지하는 테더(USDT)는 더 복잡한 조정 경로에 직면해 있습니다. USDT는 오랫동안 미국 규제 시스템 외부에서 운영되어 왔으며, 준비금 자산에는 비트코인과 귀금속 등 GENIUS 기준에 부합하지 않는 자산이 포함되어 있습니다. 이에 대해 테더는 기관 지불 및 은행 간 결제를 위한 규정 준수 스테이블코인을 출시할 계획이며, GENIUS 법안의 모든 요구 사항을 준수할 것입니다. 기존의 1,620억 달러 규모의 USDT는 해외에서 계속 운영되며, 주로 신흥 시장을 서비스할 것입니다.
스테이블코인 발행사들은 GENIUS 법안의 규정 준수 요구 사항을 완료하는 데 3년의 시간이 주어집니다. 이후에는 GENIUS 기준을 충족하는 스테이블코인만이 거래소 및 보관 기관의 지원을 받을 수 있으며, 이는 모든 당사자에게 충분한 조정 기간을 제공합니다.
결론
최근 암호화폐 시장의 총 시가총액이 4조 달러에 근접하며, 전체 자산 클래스의 점점 더 높아지는 시장 신뢰를 반영하고 있습니다. ETF 및 기업 금고의 수요가 신규 공급량을 지속적으로 초과하여 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 공급 및 수요 구조를 더욱 개선했습니다. 비트코인의 시가총액 대비 실현 가치 비율(MVRV)과 같은 가치 평가 지표는 현재 시장이 과열되지 않았음을 보여줍니다.
시장이 여전히 강력한 ETF 유입과 장기 보유자에 의해 주도되고 있지만, 시장 리더십이 점진적으로 확산되는 추세를 보이고 있습니다.
또한, GENIUS 법안의 통과는 미국 암호화폐 규제의 중요한 전환점을 의미합니다. 이는 스테이블코인에 명확한 규제 프레임워크를 제공할 뿐만 아니라 경쟁 환경과 전통 금융과의 깊은 통합을 위한 길을 마련했습니다. 단기적으로 변동성이 있을 수 있지만, 구조적 수요의 안정성, 명확한 규제 전망, 참여자 범위 확대의 조합은 시장이 계속해서 강세를 보일 것임을 예고하고 있습니다.
