넷플릭스의 스퀴드워드 시즌 3에 대한 부정적인 반응으로 주가가 하락했을까?

넷플릭스(나스닥 코드 NFLX) Q2 실적 보고서에서 눈에 띄는 성과를 보였으며, 매출과 수익 모두 시장 예상을 상회했고, 회사는 연간 실적 전망을 상향 조정했습니다. 하지만 이미 높았던 시장의 기대로 인해 실적 발표 후 주가가 오르지 않고 오히려 하락했으며, 4% 이상 하락했습니다. 넷플릭스의 2분기 매출은 110.8억 달러로 전년 대비 17.3% 증가했으며, 회사의 예상인 110.4억 달러를 약간 상회했습니다. 주당 순이익(EPS)은 7.19달러로 예상된 7.03달러를 상회했으며, 작년 같은 기간의 4.88달러보다 크게 높았습니다.

넷플릭스 Q2 실적 눈에 띄어, 주가수익비율 약 40배

넷플릭스는 2025년 연간 매출 전망을 448억에서 452억 달러로 상향 조정했으며, 이는 기존 예상인 435억에서 445억 달러를 상회합니다. 넷플릭스는 이러한 수정이 주로 미국 달러 약세, 구독자 증가, 광고 사업의 지속적인 성장을 반영한다고 밝혔습니다.

실적이 강력함에도 불구하고 투자자들은 열정을 보이지 않았습니다. William Blair의 분석가 랄프 샤카트는 넷플릭스의 성과가 좋지만 이미 형성된 높은 시장 기대치를 넘어서기 어렵다고 말했습니다. 회사의 주가는 올해 이미 42% 이상 상승했으며 주가수익비율은 약 40배로 시장 평균을 크게 상회합니다. 실적이 좋음에도 불구하고 주가가 더 나은 성과를 보이지 못하고 오히려 하락한 이유는 오징어 게임 시즌 3의 평판 저조 때문일까요? 다음은 분석 보고서이며, 순수한 시장 관찰이며 어떤 투자 조언도 아닙니다.

오징어 게임 시즌 3 시청자 평가 저조로 주가 하락?

콘텐츠 측면에서 오징어 게임 시즌 3가 정식으로 출시되어 첫 주에 전 세계적으로 1.5억 시간 이상의 시청 시간을 기록하며 다시 한번 넷플릭스 글로벌 비영어 시리즈 1위를 차지했습니다. 그러나 놀라운 시청 데이터에도 불구하고 시청자 평가는 이전 두 시즌의 수준에 미치지 못했으며, 심지어 비난의 목소리가 높았습니다.

여러 리뷰 플랫폼에 따르면 오징어 게임 시즌 3는 스토리의 혁신성과 캐릭터 발전 측면에서 비판을 받았으며, 많은 시청자들이 전개 속도가 느리고 이전 작품의 패턴을 반복한다고 지적했습니다. 일부 평론가들은 이번 시즌이 성공적인 공식을 복제한 것에 불과하며 혁신이 부족하다고 평가했습니다. 소셜 미디어에서도 많은 비난이 있었습니다. 시청자들은 스토리라인에 지나치게 긴 부가 줄거리와 억지스러운 전개가 많다고 비판했습니다. 특히 '아기가 승자가 되는' 극적 반전은 강한 의문을 불러일으켰으며, 일부 평론가들은 이 부분을 '유치하고 비논리적'이라고 표현했습니다. 그럼에도 불구하고 평가가 엇갈리는 상황에서도 해당 드라마는 여전히 플랫폼의 사용자 참여도와 충성도를 효과적으로 끌어올렸습니다. 공동 CEO 그렉 피터스는 전반적인 사용자 충성도가 좋으며 유지율이 여전히 업계 최고 수준이라고 말했습니다.

광고 업무 성장으로 수입 증가

넷플릭스는 광고 지원 요금제를 지속적으로 발전시키고 있으며, 월 7.99달러의 광고 포함 요금제 사용자는 이미 9,400만 명을 돌파했고, 작년 11월의 7,000만 명에 비해 뚜렷한 성장을 보였습니다. 회사는 2025년 광고 수입이 30억 달러에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

또한 넷플릭스의 하반기 콘텐츠는 매우 풍부할 예정입니다. '수요일'과 '기묘한 이야기'의 새 시즌을 출시할 예정이며, NFL 크리스마스 경기, WWE Raw, 그리고 도입 가능성이 있는 UFC 경기 등 라이브 스포츠 및 엔터테인먼트 콘텐츠를 추가하여 플랫폼의 장점을 더욱 강화할 계획입니다.

넷플릭스는 3분기와 4분기의 콘텐츠 및 마케팅 지출이 상당히 증가할 것으로 예상하지만, 여전히 이익이 전년 대비 성장할 것으로 전망하며 연간 이익 성장률이 30%에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 기존 예상인 29%를 상회합니다. 그럼에도 불구하고 시장에서는 비용 상승 상황에서 수익성을 유지하고 사용자 성장과 매출 확대를 지속적으로 추진할 수 있을지 주목하고 있습니다.