작성: 타나이 베드
번역: 소어스, 포어사이트뉴스
핵심 포인트:
비트코인(BTC)의 실현 시가총액이 1조 달러를 돌파했으며, 이는 암호화폐 총 시가총액이 4조 달러에 근접하면서 장기 보유자들의 자금 투입과 신념이 더욱 강해지고 있음을 반영합니다.
현물 ETF의 지속적인 자금 유입과 기업 자금 준비금의 지속적인 증가로 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 대한 수요가 신규 발행량을 초과하고 있습니다.
시장 주도 구도가 점진적으로 확대되고 있으며, 이더리움(ETH)이 상대적으로 강세를 보이고 있고, 솔라나(SOL), 리플(XRP) 등 알트코인들도 현물 거래량 증가로 참여도가 계속 높아지고 있습니다.
GENIUS 법안은 미국 최초의 법정화폐 지원 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 확립하여 2,500억 달러 규모의 스테이블코인 시장에 규제 명확성을 가져왔고, 산업 참여도와 경쟁력 향상의 기반을 마련했습니다.
기존 발행사 중 서클(Circle)과 팍소스(Paxos)는 GENIUS 법안의 요구 사항을 충족할 준비가 된 것으로 보입니다. 이들이 발행한 USDC와 페이팔 USD(PYUSD)는 전액 준비금 지원을 받고 정기적으로 검증되고 있습니다. 서클은 미국 통화감독청(OCC)에 연방 신탁 은행 라이선스를 적극적으로 신청하여 GENIUS 법안 요구 사항을 완전히 준수하고 기관 고객에게 보관 서비스를 제공하려 합니다. 다른 주요 발행사들도 새로운 규정에 맞춰 구조를 조정하고 있습니다. 연방 인가 암호화폐 은행인 앵커리지 디지털은 에테나 랩스와 협력하여 자사의 스테이블코인 발행 플랫폼을 통해 USDtb를 출시했으며, 이로써 에테나의 USDtb는 GENIUS 법안을 완전히 준수하는 최초의 스테이블코인 중 하나가 되었습니다. 앵커리지가 연방 규제 및 준비금 관리를 담당하고 있습니다. 이러한 모델은 미국 시장에서 사업을 운영하고자 하는 다른 프로젝트에 '원스톱' 솔루션을 제공합니다.
스테이블코인 공급량의 약 68%를 차지하는 테더(USDT)는 더욱 복잡한 규제 준수 경로에 직면해 있습니다. USDT는 미국의 직접적인 규제 밖에서 운영되어 왔으며, 그 준비금에는 비트코인, 귀금속 등 규정에 맞지 않는 자산들이 포함되어 있습니다. 이에 대해 테더는 기관 지불 및 은행 간 결제에 중점을 둔 독립적이고 미국 규정을 준수하는 스테이블코인을 출시할 계획입니다. 새 제품은 GENIUS 법안 기준을 따를 것이며, 기존의 1,620억 달러 규모의 USDT는 계속해서 역외 시장에서 운영되며 주로 신흥 시장을 서비스할 예정입니다.
스테이블코인 발행사들은 GENIUS 법안을 준수하기 위해 3년의 시간을 갖게 됩니다. 3년 후에는 해당 법안을 준수하는 스테이블코인만이 거래소와 보관 기관의 지원을 받을 수 있으며, 이는 발행사들이 새로운 프레임워크에 적응할 시간을 제공합니다.
결론
시장의 최근 4조 달러 시가총액 도전은 이러한 자산에 대한 투자자들의 신뢰가 점점 높아지고 있음을 반영합니다. ETF와 기업 자금 준비금에 대한 수요는 계속해서 신규 발행량을 초과하여 비트코인과 이더리움에 유리한 공급 동향을 가져오고 있습니다. 비트코인의 시가총액과 실현 가치 비율(MVRV) 등의 평가 지표는 시장이 아직 과열 단계에 이르지 않았음을 보여줍니다. 비트코인은 강력한 ETF 자금 유입과 장기 보유자들로 인해 여전히 핵심 위치를 유지하고 있지만, 시장 지배 구도는 확장의 징후를 보이고 있습니다.
또한, GENIUS 법안의 통과는 미국 암호화폐 규제의 중요한 전환점을 의미하며, 스테이블코인 영역에 명확성을 가져다주고 산업 경쟁력 향상과 전통 금융과의 통합을 심화시키는 길을 열었습니다. 단기적으로는 변동성이 있을 수 있지만, 강력한 구조적 수요, 지속적으로 개선되는 규제 환경, 그리고 점점 확대되는 참여도는 시장이 앞으로 강세를 유지할 수 있음을 예고하고 있습니다.
