하지만 이는 더 명확한 거버넌스와 권익 설계를 요구하며, 그렇지 않으면 미등록 증권의 법적 위험에 쉽게 노출될 수 있습니다. 장기적으로 볼 때, 소셜 관계 그래프와 콘텐츠 발견 알고리즘을 갖춘 탈중앙화 소셜 플랫폼을 구축하는 것이 진정한 온체인 콘텐츠 생태계 형성의 핵심입니다. 현재 Zora 등 플랫폼의 배포 능력 부족과 관련해, 소셜 프로토콜 Trend의 창립자 Mable Jiang은 토론에서 Jesse의 본래 의도를 이해하고 Toly의 비판에도 동의했습니다. 최근 그녀는 솔라나(Solana)에서 Zora와 '유사한' 제품인 Trend를 출시했으며, 다음과 같은 핵심 포인트를 지적했습니다:
대부분의 콘텐츠는 가치가 없으며, 생성형 AI로 거의 무료로 콘텐츠를 제작하는 오늘날, 대부분의 콘텐츠는 희소성과 지속적 가치를 갖추지 못했습니다. 유명 IP가 게시한 트렌드 게시물조차도 거래되지 않습니다.
배포 및 소셜 그래프의 부재로 Zora의 콘텐츠는 발견되기 어렵고 가치를 창출하기 힘듭니다.
일부 콘텐츠는 분명 기념비적 가치가 있습니다. 예를 들어 역사적 사건이나 예술적 순간을 기록하는 콘텐츠 토큰은 장기적으로 '무게'를 가질 수 있습니다. 하지만 이는 소수에 불과하며, 대부분의 콘텐츠 코인은 거래되지 않을 것이고, 이것이 대부분의 콘텐츠 코인이 가치를 결여한 중요한 이유입니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역됨)솔라나의 "카지노 개념"이 깊이 뿌리박혔지만, 그들의 문제도 함께 찾아왔습니다. 시장에서는 매일 평균 2~3만 개의 새로운 토큰이 추가되어 주목을 끌기가 점점 더 어려워지고 있으며, 이러한 밈코인들의 전체 변동 시가총액은 지속적으로 하락하고 있습니다. @thecryptoskanda는 더 나아가 분석하며, 솔라나가 이동 전략을 채택했다고 보고 있습니다. 먼저 OG 커뮤니티와 체제 내 세력을 결집하여 "SOL을 지속적으로 매도"하는 Pump.fun을 전면 압박하고, 더 통제 가능하고 장기적으로 안정적인 마켓 메이킹 시스템(LetsBonk)을 구축하려 시도하여 시장 정서에 의해 좌우되는 통제 불가능한 "공해 도박선"을 피하고자 합니다. 크라켄과의 코인 주식 협력은 투기성 거래판을 기존 플랫폼에서 새로운 하위 거래판으로 이동시켜, 소수에게 "급격한 부의 기회"를 지속적으로 제공함으로써 대다수 사용자를 안정시키고 SOL 생태계의 금융 안정성을 유지하려는 의도입니다.
솔라나 주요 런칭 플랫폼의 일일 토큰 배포 비율, 출처: Dune
이동 전략이 순조롭지만은 않았습니다. 내부와 외부 모두 상당히 큰 "병목 현상"에 직면했습니다. 생태계 내부에서는 BONK라는 지속적으로 기여할 팀을 시장 점유율에서 Pumpfun을 넘어서게 했지만, 이는 단순히 출혈을 막는 수준이며, 그 포지셔닝 역시 밈코인에 불과합니다. 진정한 의미의 하위 거래판 시작은 이전에 언급된 "ICM"과 "코인 주식 개념"이었지만, 모두 기대에 미치지 못했습니다. ICM의 선두 플랫폼 Believe의 시장 점유율은 지속적으로 하락했으며, 여러 "SCAM 스타트업"의 등장으로 시장은 이를 단순히 밈코인의 변형으로 인식하고 있습니다.
런칭 플랫폼 시장 점유율, 출처: Dune
온체인 미국 주식 개념 역시 출시 초기 며칠 동안만 화제를 모았을 뿐, 실제 참여 인원은 매우 적었습니다. 지난 일주일간 모든 온체인 미국 주식의 몇 가지 대상에 참여한 총 주소는 1,000개를 겨우 넘었습니다. 거래 총량도 지난 한 달 동안 7,500만 달러 정도만 누적되었습니다.
xStock 거래 주소 수, 출처: Dune
또한 @thecryptoskanda는 솔라나와 가장 큰 경쟁자는 Base가 아니라 바이낸스라고 언급했습니다. 그는 바이낸스가 USDT 기반 카지노이고 솔라나는 SOL 기반 카지노라고 보며, 양측이 직접적인 경쟁 관계에 있다고 봅니다. 바이낸스는 Alpha 등의 메커니즘을 통해 SOL의 유동성을 흡수하고, 솔라나 밈코인의 현물/선물 상장을 거부함으로써 솔라나가 자체 거래판의 폐쇄 루프를 빠르게 구축하도록 압박하고 있습니다.
출처: Defillma
내부 문제와 외부 압박이 동시에 존재합니다. 점점 더 많은 코인 주식 회사와 ETF가 깊이 있는 온체인 연결을 통해 솔라나를 비축하고 있는데, 이는 수익형 금융 상품의 이자 수입과 동시에 코인 가격을 유지하는 "기본 포트폴리오" 역할을 합니다. 어느 쪽이든 솔라나는 출구를 빠르게 찾아야 하는 분기점에 도달했습니다.
그들이 다투는 것은 내용과 밈코인의 기본 포트폴리오가 아니라, 현 단계 암호화폐의 기본 포트폴리오입니다
Base와 솔라나의 공동 창립자들 사이의 "내용 토큰"을 둘러싼 논쟁은 암호화 영역의 두 가지 사고방식의 충돌을 반영합니다. 한쪽은 토큰화를 통해 주목경제의 가치를 포착하고 창작자에게 새로운 수입원을 제공하고자 하며, 다른 한쪽은 투기와 마케팅 트릭을 경계하며 현금 흐름과 사용 가치가 부족한 토큰은 "기본면 투자"라 부를 수 없다고 주장합니다. 기존 데이터와 학술 연구에 따르면, 대부분의 내용 토큰과 밈코인은 강한 베블런 상품 특성을 가지고 있으며, 그 가치는 내재적 수익이 아니라 사회적 인정과 정서적 확산에 달려 있습니다. Zora 같은 플랫폼은 온체인 콘텐츠의 거래 방식을 반복 개선했지만, 그 사용자 규모는 주류 소셜 플랫폼과 수백 배 차이가 나며 생태계는 여전히 암호화 영역에 국한되어 있습니다. 따라서 내용의 기본면은 여전히 대부분 비전에 불과하며, "유치와 대규모 유지", "IP 저작권 및 생태계 상인의 인정", "규제 프레임워크의 정의" 등 많은 문제를 해결해야 합니다. 이러한 조건이 아직 성숙하지 않은 상황에서 내용 토큰과 밈코인은 여전히 주로 투기 상품이나 수집품이며, 그 정서적 확산은 사치품이나 트렌드 브랜드와 유사합니다. 창작자의 관점에서 온체인 도구를 탐색하여 커뮤니티 경제를 구축하는 것은 당연하지만, 여전히 희소성, 가치 약속, 장기적 명성을 파악해야 하며 일시적인 트래픽 게임으로 전락하지 않도록 주의해야 합니다. 이 시대에 콘텐츠 공급은 무한하지만 주목은 희소합니다.
