7월 말 연속된 며칠 동안 거시경제 신호가 집중적으로 발표되는 시점에, 암호화폐 시장은 정책 협상과 규제 재구성의 교차로에 있습니다. 이번 칼럼에서, HTX Research Chloe(@ChloeTalk1)는 미국 비농업 고용의 예상치 못한 약세, 미 연방준비제도의 정책 가격 재평가, 그리고 SEC의 "Project Crypto" 출시로 인한 규제 패러다임의 전환을 해석하고 분석하며, 비트코인(BTC) 등 핵심 자산이 거시경제와 제도적 혜택의 이중 지원을 받고 있음을 지적합니다.
비농업 전환, 정책 예상의 급격한 변화
7월 FOMC 회의 후, 미 연방준비제도는 5.25%-5.50%의 금리 목표 구간을 유지하고 금리 인하 일정을 제시하지 않아 시장에 "장기 고금리"에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 이로 인해 10년 만기 미국국채 수익률은 4.24%로 상승했고, 미 달러 지수는 다시 100선을 회복했으며, 금은 3,270달러 아래로 떨어졌고, 비트코인(BTC)은 11.6만 달러 구간으로 하락했으며 온체인 활성도도 동시에 감소했습니다. 그러나 3일 후 발표된 7월 비농업 고용 보고서는 예상치 못하게 "붕괴"했습니다: 신규 고용은 단 7.3만 명으로 18만 명의 일치 예상치를 크게 밑돌았습니다. 동시에 5-6월 고용은 약 90%(12.9만 명) 하향 조정되었고, 노동시장의 "체계적 과대평가"가 순간적으로 드러났습니다. 거시경제 기본면의 급격한 냉각은 금리 시장의 급격한 재평가를 촉발했습니다: CME FedWatch의 금리 인하 확률은 38%에서 82%로 급등했고, 연말 전 두 차례 금리 인하에 대한 베팅은 64%로 상승했습니다. 10년 만기 수익률은 4.10% 아래로 떨어졌고, 금은 하루 만에 40달러 반등해 3,363달러에 도달했으며, 비트코인(BTC)은 경제 침체 서사에 대한 공포로 인해 최저 112,000달러까지 하락했습니다.
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