새로운 암호화폐 권력 구조: 앵커리지의 Iron Vault

암호화폐 열풍 10여 년 후, 비트코인의 4년마다 한 번씩 일어나는 반감기로 인한 부자 만들기 운동은 더 이상 없어졌고, 대신 미국 주식, 미국 달러, 미국 국채의 간헐적인 양적 완화가 대체했으며, 산발적인 이슈들이 각 주기를 연결하고 있습니다. 마치 펜들(Pendle)이 고정 수익, LST, BTCFi에서 에테나(Ethena)와 보로스(Boros)로 이어지는 과정과 같습니다.

새로운 돈을 벌기는 어렵고, 기존 돈을 관리하는 것이 더 쉽습니다.

보관 기관들은 이렇게 말합니다. 누가 돈을 가졌는지 알면 그 돈을 벌 수 있다고 말입니다.

코인 업계에서 진정으로 돈을 가진 사람들은 세 종류입니다. 개인 고래(비트코인 초기 채굴자, 이더리움 초기 투자자, DeFi Summer OG), 온체인 기관(암호화폐 원생 VC, 중앙화 거래소와 퍼블릭 체인, 소수의 프로젝트 팀), 그리고 월가와 연결된 새로운 거대 기업들입니다.

보관 기관들은 이후 분화되었고, 2021년 30억 달러 투자 이후, 2022년 FTX-셀시우스, 3AC-루나-UST의 대규모 파산 후, 암호화폐 보관 분야의 기본 구도가 확정되었습니다. 예를 들면 다음과 같습니다:

• • 온체인 프로젝트 서비스 Copper/Ceffu/Cobo

• • ETF 서비스 코인베이스

• • 은행 수준 BNY(뉴욕 멜론 은행)

• • 거래소 Fireblock

특히 코인베이스는 거의 모든 ETF 보관 점유율을 차지하고 있으며, 80% 이상의 비트코인과 이더리움 ETF 발행사가 이와 협력을 선택했고, 재무 전략에서 MSTR도 코인베이스의 비트코인 보관을 선호합니다.

개인 투자자 거래 시대의 종말, 기관 자산 관리 시대의 도래

코인 업계의 돈을 버는 방식은 시대의 흐름에 따라 변화하고 있으며, 자금 규모 효과 하에서 가장 많은 돈을 가진 자가 가장 많은 이익을 가져갈 것입니다. 채굴자, 거래소, 마켓 메이킹에서 다음은 보관 기관의 차례일 것이며, 특히 전통 금융 자금이 온체인으로 들어올 때 퍼블릭 체인과 거래소에 직접 넣지 않고 보관 기관을 통해 중개할 것입니다.

부수적으로, 앵커리지는 OCC의 연방 암호화폐 은행 라이선스와 뉴욕주의 비트라이선스를 보유하고 있어, BNY에 이어 두 번째로 규제 준수 수준이 높다고 할 수 있습니다.

브라이언이 퇴사한 후, 앵커리지는 OCC와 충돌이 있었지만, 다행히도 라이선스는 여전히 유지되고 있습니다.

유일한 라이선스, 평생 혜택.

라이선스의 지원을 받아 앵커리지는 모든 것을 보관할 수 있으며, 스테이블코인 발행 준비금부터 암호화폐, 심지어 NFT 사업까지 다루고 있지만, 2022년의 암호화폐 대폭락으로 앵커리지도 점차 흔들리기 시작했고, 가장 먼저 창립자들 간의 "내부 갈등"이 발생했습니다.

결국 디오고 모니카는 하누 벤처스로 이직해 파트너가 되었지만, 앵커리지 디지털의 집행 의장 직책은 유지하며 주로 채용과 전략을 담당하고, 나단 맥콜리는 주요 업무를 전담하며 블랙록의 스테이블코인 사업을 공략하기 시작했습니다.

정리해보면, ETF 부문에서 앵커리지는 21셰어스의 비트코인과 이더리움 현물 ETF의 보관 기관이 되었으며, REX-오스프리 솔라나 스테이킹 ETF의 독점 보관인 및 스테이킹 파트너가 되었습니다.

ETF 사업 외에도 앵커리지 디지털은 상당한 성과를 거두었는데, 특히 스테이블코인 분야에서 비자와 협력하여 스테이블코인 결제를 진행하고, 페이팔의 PYUSD 등 "규제 준수" 스테이블코인을 기관 투자자들이 사용할 수 있도록 도입했습니다.

더욱 놀라운 점은 테더 발행사의 보관 기관이자 투자자인 캔터 피츠제럴드도 앵커리지와 협력하여 캔터 피츠제럴드의 비트코인 사업에 보관 서비스를 제공했다는 것입니다.

앵커리지 디지털은 이로써 테더 보관 기관의 보관 기관이 되었습니다.

라이선스가 있음에도 불구하고 2025년 이전까지 앵커리지의 사업은 두드러지지 않았습니다. 300억 달러의 기업 가치와 500억 달러의 자금 관리 규모에도 불구하고 ETF 사업에서 코인베이스와 경쟁하기는 어려웠으며, 앵커리지 디지털의 진정한 주력 사업은 스테이블코인이었습니다.

앞서 언급했듯이, 앵커리지 디지털은 연방 암호화폐 라이선스를 보유하고 있는데, 이는 그 지점인 앵커리지 디지털 뱅크 NA(북미 지점)가 미국 달러와 스테이블코인 예금을 동시에 받을 수 있으며 보관 서비스를 제공할 수 있기 때문입니다.

• • 다운스트림: 앵커리지는 에테나와 협력하여 USDtb 발행 규모를 확대하고 Genius Act에 따른 스테이블코인 규제 기준을 충족시킵니다.

• • 업스트림: 팍소스와 크라켄과 함께 USDG 스테이블코인 연합을 구성하여 글로벌 달러 네트워크의 온체인 운영을 공동 유지합니다.

재무 전략 측면에서도 앵커리지가 전혀 무위도식은 아니었습니다. 블랙록 출신 고위 임원 조셉 찰롬이 이더리움 재무 회사 샤프링크 게이밍의 공동 CEO로 합류했으며, 그는 블랙록과 앵커리지 간 ETF 보관 협력을 추진한 중요한 인물이기도 합니다.

게다가 블랙록의 비들(BUIDL) 펀드도 찰롬과 밀접한 관련이 있으며, 앵커리지는 그 보관 기관이기도 합니다. 해독하면 다음과 같습니다:

$비들 = 블랙록 발행 = 세큐라이즈(토큰화 기술) + 앵커리지 디지털(보관) + BNY(현금 서비스)

더 나아가 SEC 현 의장 폴 애트킨스가 앵커리지 디지털의 주식을 최소 25만 달러 보유하고 있으며, 동시에 애트킨스는 세큐라이즈의 주주이기도 하고, 세큐라이즈는 에테나와 컨버리지를 공동 발행한 파트너이기도 합니다.

갤럭시가 이미 상장한 자극 아래, 앵커리지 디지털도 상장 소문이 끊이지 않았으며, 스테이블코인 사업 확장을 위해서는 더 많은 자금 유입이 필요하므로, 올해 우리는 첫 암호화폐 은행의 IPO를 볼 수 있을 것입니다.