이더리움 4,700달러와 비트코인 127,000달러의 두 가지 주요 저항선은 향후 추세의 분수령이 될 것이며, 돌파 시 새로운 상승세를 맞이할 수 있고, 저항받을 경우 레버리지 주도의 깊은 조정을 촉발할 수 있습니다.
작성: UkuriaOC, CryptoVizArt, 글래스노드(Glassnode)
번역: AididiaoJP, 포어사이트뉴스(Foresight News)
이더리움의 가격은 지속적으로 강세를 보이며, 역사적 최고점을 향해 나아가고 있고, 비트코인은 최고점 아래에서 횡보하고 있습니다. 그러나 주요 알트코인의 미결제 계약이 급증하고, 비트코인의 변동성 예상이 비정상적으로 침체되면서 디지털 자산 시장의 변동성 심화를 위한 기반을 마련했습니다.
(이하 생략, 전체 번역 가능)此外, 우리는 데리빗(Deribit)의 DVOL 지수를 통해 위의 관찰 결과를 추가로 검증할 수 있습니다. 해당 지수는 30일 내재 변동성 지표로, 평가 시점 옵션뿐만 아니라 모든 행사 가격의 옵션 데이터를 기반으로 합니다. 주식 시장의 VIX 지수와 유사하게, 이는 시장 정서와 예상 가격 변동에 대한 광범위한 시각을 제공하여 거래자들이 리스크를 평가하고 투기 또는 불확실성이 고조되는 시기를 식별하는 데 도움을 줍니다.
현재 DVOL 수치는 역사적 최저 수준으로, 단 2.6%의 거래일만이 현재 수준보다 낮은 값을 보였습니다. 이러한 수준은 일반적으로 시장의 자만심과 대규모 변동에 대한 헤징 수요 부족을 반영합니다. 이러한 상황이 지속될 수 있지만, 촉매제가 등장할 경우 시장은 갑작스러운 변동에 취약해질 수 있으며, 이는 과거 주기에서 리스크가 빠르게 재평가될 때 나타났던 급격하고 무질서한 가격 변동에서 확인할 수 있습니다.
또한, 우리는 6개월/1개월 내재 변동성 비율을 추적하여 시간에 따른 시장 변동성 예상의 변화를 평가할 수 있습니다. 이 비율의 변화는 거래자들이 리스크가 단기 또는 장기 중 어느 시점에 집중되어 있다고 생각하는지 드러내며, 정서 변화와 시장 압박 또는 과열의 예상 시기를 식별하는 데 도움을 줍니다.
현재 6개월/1개월 내재 변동성 비율은 고점에 있으며, 단 3.2%의 거래일만이 현재 수준보다 높은 수치를 기록했습니다. 이는 옵션 거래자들이 장기 불확실성이 단기보다 현저히 높다고 판단하고 있으며, 향후 두 분기의 변동성 예상이 크게 상승할 것임을 시사합니다.
시장 네비게이션
이더리움의 현재 상승세의 잠재적 상방 목표를 평가하기 위해, 활성 실현 가격의 +1 표준편차 수준은 유용한 참고점이 될 수 있으며, 이는 일반적으로 매도 압박이 시작되는 지점을 나타냅니다. 현재 이 임계값은 4,700달러로, 현재 시장 조건에서 과열 지역을 나타낼 수 있습니다.
이 수준은 역사적 의미를 지니며, 2024년 3월 상승세에서 강력한 저항선 역할을 했고, 2020-2021년 불장 주기에서 여러 차례 저항선이 되었습니다. 과거에 이더리움이 이 구간을 돌파할 때는 일반적으로 투자자 정서의 고조와 취약한 시장 구조가 동반되었습니다.
이러한 역학을 고려할 때, 4,700달러의 가격 지점은 면밀히 관찰해야 할 핵심 저항선입니다. 결정적인 돌파는 시장이 더욱 투기적인 단계로 진입했음을 나타낼 수 있지만, 정서가 반전될 경우 급격한 조정 위험도 증가할 수 있습니다.
대조적으로, 비트코인의 경우 단기 보유자(STH) 비용 기반을 평가할 수 있으며, 이는 새로운 시장 참여자의 평균 매수 가격을 나타냅니다. 역사적으로 이 핵심 가격 수준은 국지적 불장과 베어장의 경계선을 표시했습니다. 표준편차 구간을 적용함으로써 시장이 과열되었는지 또는 냉각되었는지 평가할 수 있습니다.
이러한 가격 수준의 관점에서 127,000달러는 면밀히 관찰해야 할 핵심 수준입니다. 가격이 추가로 상승할 경우, 시장의 이 수준에 대한 반응이 결정적일 것입니다. 또한 비트코인이 127,000달러를 결정적으로 돌파할 경우, 목표를 144,000달러 영역으로 설정할 수 있으며, 이는 +2σ 구간과 주요 저항선이 일치하는 지점으로, 매도 압박이 급격히 증가할 수 있는 지점입니다.
요약 및 결론
시장 전체는 높은 투기와 낮은 변동성 간의 모순적인 민감한 단계에 있으며, 단기 변동 리스크에 주의해야 합니다. 현재 디지털 자산 시장은 양극화된 모습을 보이고 있습니다: 이더리움은 강세로 상승하며 역사적 고점에 근접하고 있고 알트코인 전반의 상승을 견인하고 있지만, 미결제 계약이 470억 달러로 급증하여 레버리지 축적을 나타내며 시장의 취약성이 증가했습니다. 반면 비트코인은 고점에서 횡보하고 있으며, 온체인 지표는 안정적이지만 옵션 시장의 내재 변동성은 수년 만의 최저치를 기록하여 잠재적 급격한 변동 리스크를 시사합니다.
디지털 자산 시장의 강세는 지속되고 있으며, 이더리움은 4,600달러까지 급등하여 2021년 12월 이후 최고 수준을 기록했고, 현재 역사적 고점보다 단 5% 낮은 수준입니다. 비트코인의 모멘텀은 여전히 강력한 온체인 기본면에 의해 힘을 얻고 있습니다.
강력한 알트코인 가격 성과는 주류 알트코인의 미결제 계약을 기록적인 470억 달러까지 급증시켰으며, 이는 가격의 급격한 변동 가능성을 높였습니다. 대조적으로, 비트코인 옵션 시장은 여전히 저변동성 환경으로 가격이 책정되고 있으며, 내재 변동성은 수년간 최저 수준입니다. 이러한 설정은 역사적으로 실제 변동성의 갑작스러운 확대를 예고했습니다.
두 주요 암호화폐는 현재 역사적으로 중요한 저항선에 근접해 있습니다: 이더리움은 활성 실현 가격의 +1σ 수준인 4,700달러에, 비트코인은 단기 보유자 비용 기반의 +1σ 수준인 127,000달러에 위치해 있습니다. 이러한 임계값 근처의 가격 전개는 결정적일 것이며, 시장이 더 높은 주기 목표로 더 나아갈지, 아니면 레버리지에 의해 추진되는 급격한 조정에 직면할지를 결정할 것입니다.
