저자: BUBBLE
2025년 8월 8일, 중국초상은행(China Merchants Bank)의 자회사인 CMB International은 싱가포르 디지털 거래소 DigiFT 및 솔라나 퍼블릭 체인 서비스 제공업체 OnChain과 파트너십을 체결하여 홍콩과 싱가포르에서 상호 인정되는 미국 달러화 머니마켓펀드(MMF)를 토큰화하고 해당 체인에서 CMBMINT 토큰을 발행한다고 발표했습니다. 특별한 점은 토큰화된 펀드가 여러 관할권에 걸쳐 출시된 것은 이번이 처음이라는 것입니다. 아시아 금융 대기업이 주도한다는 점은 향후 여러 지역에서 협력할 RWA들에게 좋은 규정 준수 사례가 될 것입니다.
8월 13일, 솔라나는 펀드의 첫 번째 토큰화 체인으로 솔라나를 공식 발표했습니다. 이는 솔라나 퍼블릭 체인에서 출시된 최초의 토큰화 공모펀드(Public Offering Fund) 상품이었으며, 시장의 반응은 긍정적이었습니다. 솔라나의 가격은 지난 24시간 동안 15% 상승했고, 발표 후 3시간 만에 5% 더 급등하여 200달러를 돌파했습니다.
본 기사에서는 이 협업을 뒷받침하는 기관 네트워크가 어떻게 운영되는지, CMB International의 블록체인 전략과 야망, 그리고 블록체인 펀드 CMBMINT의 투자 내용에 대해 설명합니다.
솔라나의 첫 번째 온체인 펀드는 어떻게 탄생했나요?
이 펀드 토큰화 프로젝트는 기존 금융과 블록체인의 다양한 분야를 아우릅니다. CMB International Asset Management는 고품질 펀드 자산과 규제 준수를 제공하고, DigiFT는 온체인 발행 및 거래 플랫폼을 제공하며, OnChain은 기반 기술과 퍼블릭 체인 유통 지원을 제공합니다. 이 세 회사가 힘을 합쳐 기존 머니마켓펀드(MMF)의 온체인 발행을 가능하게 합니다.
토큰화된 대상은 2024년 2월에 설립된 미국 달러화 표시 머니마켓 펀드인 CMB International U.S. Dollar Money Market Fund(CMBMINT)입니다. 자금의 70%는 단기 고품질 미국 달러 예금, 국채, 기업 수표 및 기타 저변동성 금융 상품에 투자되고, 자금의 30%는 미국 달러화 표시가 아닌 단기 예금 및 고품질 머니마켓 상품에 투자되어 전반적으로 자본 보존과 안정적인 수익을 추구합니다.
블룸버그에 따르면, 이 펀드는 설립 이후 탁월한 성과를 거두며 2025년 7월 31일 기준 아시아 태평양 지역 유사 통화 펀드 중 1위를 차지했습니다. 홍콩-싱가포르 인증 펀드로서, 이 펀드는 양 관할권 모두에서 규제를 받으며 자격을 갖춘 전문 투자자를 대상으로 합니다. 따라서, 본 프로젝트는 현재 싱가포르의 공인 투자자만 DigiFT 플랫폼을 통해 펀드 토큰을 구매하여 참여자가 현지 규제 요건을 충족하는지 확인하고 있습니다. (향후 규제 개방성에 따라 홍콩 및 기타 관할권의 기관 투자자로 확대될 수 있습니다.)
각 점유율 의 연간 수익률은 기본적으로 4% 이상으로 유지됩니다. 출처: CMB 공식 웹사이트
DigiFT와 OnChain의 협력을 통해 이 펀드는 온체인 매핑 및 실물 자산 분배를 달성했습니다. 특히, 라이선스를 취득한 거래소 인 DigiFT는 펀드의 순자산 가치에 고정된 토큰을 발행했습니다. 각 토큰은 펀드 점유율 나타내며, 보유자는 해당 수익에 대한 권리를 갖습니다. 특히 이번 발행은 공모펀드(Public Offering Fund) 토큰의 멀티체인 배포에 있어 선례가 될 것입니다. CMBMINT 토큰은 솔라나 외에도 이더, 아비트럼, 플룸 네트워크 등 네 가지 블록체인 온체인 동시에 배포될 예정입니다.
반면 OnChain은 자체 온체인 자본 시장 인프라에 토큰화 프로세스 전체를 통합하여 포괄적인 기술 지원을 제공합니다. 첫째, 규정 준수 아키텍처 및 자산 토큰화 보안 측면에서 OnChain은 Solana Token-2022 표준을 기반으로 하는 "전송 후크(transfer hook)" 메커니즘을 도입했습니다. 이를 통해 펀드 토큰은 계약을 통해서만 환매될 수 있도록 하여 사적인 전송을 방지하고 거래 규정 준수를 강화합니다.
동시에 SPL 및 Token-2022 기반 이중 표준 아키텍처를 채택하여 다른 온체인 자산과의 호환성을 보장하는 동시에 유연한 유동성 프로그래밍 기능을 제공합니다. 실시간 순자산가치 앵커링 메커니즘은 기존 펀드 결제 지연을 방지합니다. 둘째, OnChain은 가입 및 환매 단계에서 포괄적인 보안 시스템을 구축했습니다. 권한 분리를 통해 펀드 관리, 유동성 풀, 토큰 민트 과 같은 핵심 기능을 별도의 PDA 주소로 분리하여 단일 지점 리스크 방지합니다. 화이트리스트 메커니즘은 펀드 회사 접근 및 대규모 거래 승인을 포함한 주요 작업의 실행자를 엄격하게 제한합니다. 실시간 자산 및 권한 스캐닝, 양방향 순자산가치 계산, 순자산가치 업데이트 시간 제한을 전체 체인에 구현하여 가격 안정성과 계정 정확성을 보장합니다.
마지막으로, 유동성 관리 측면에서 OnChain은 계층화된 유동성 아키텍처를 설계했습니다. 독립적인 환매 풀(redeem_cash_pool)을 통해 즉시 환매 요구를 충족하고 유동성 부족을 방지합니다. 또한 즉시 환매 및 지연 환매의 두 가지 모드를 제공하고, 풀의 유동성 상태에 따라 자금을 지능적으로 배분하며, 다중 계좌 자산 분리 메커니즘을 사용하여 극한의 시장 상황에서도 원금의 안전성을 보장하여 거의 T+0에 가까운 자금 도착 경험을 제공합니다.
홍콩-싱가포르 상호인정펀드(CMBMINT)의 온체인 버전인 CMBMINT는 혁신적이고 강력한 규제 준수 프레임워크를 채택합니다. 펀드 자체는 홍콩 증권선물위원회와 싱가포르 통화청(MAS)의 상호인정 메커니즘을 통해 규제를 받으며, 토큰 발행 및 거래는 싱가포르의 허가받은 기관인 DigiFT 플랫폼에서 진행됩니다. 이러한 "이중 감독" 구조를 통해 기초 자산과 거래 환경 모두 법규를 준수합니다. 또한, 펀드 토큰의 스마트 계약은 엄격한 보안 감사 거쳤으며, 온체인 자산의 보안성, 투명성 및 충분한 담보를 보장하기 위해 리스크 준비금 및 준비금 PoR준비금 증명 메커니즘이 도입되었습니다.
CMB International의 블록체인 레이아웃
전통적인 국유 금융기관인 CMB 인터내셔널은 블록체인 산업에 가장 먼저 진출한 기관 중 하나였습니다. 투자, 펀드, 그리고 업무 파트너십을 통해 자체 블록체인 네트워크를 구축했습니다. 이러한 초기 시도는 업계 우위를 확보했을 뿐만 아니라, 가상자산 라이선스 취득 및 온체인 펀드 출시와 같은 후속 업무 의 토대를 마련했습니다. 기반 기술과 퍼블릭 체인 생태계부터 탈 탈중앙화 금융 및 가상자산 서비스까지, CMB 인터내셔널의 블록체인 여정은 포괄적이고 심층적입니다.
기반 기술 투자(2017-2018)
CMB International이 블록체인 분야에 처음 발을 들여놓은 것은 2017년 말, 중국 블록체인 기술 스타트업인 Cryptape의 Pre-A 융자 라운드에 참여하면서부터입니다. 이더 의 전 핵심 개발자였던 셰한젠(Xie Hanjian)이 설립한 Cryptape는 기반 블록체인 기술 개발에 집중하고 있습니다. Cryptape는 엔터프라이즈급 블록체인 아키텍처인 CITA를 개발하고 2017년 7월 코드를 오픈소스로 공개했습니다. CITA는 마이크로서비스와 논리 노드를 결합한 블록체인 아키텍처를 개척하여 블록체인 네트워크의 성능과 확장성을 크게 향상시켰습니다.
그 직후인 2018년 7월, CMB International은 중국의 유명 퍼블릭 블록체인 프로젝트인 Nervos Network에 투자했습니다. Nervos는 블록체인 확장성 문제 해결에 전념하는 다층 퍼블릭 블록체인 생태계입니다. 특히 CMB International은 자금을 지원할 뿐만 아니라 투자 프로젝트와 CMB 생태계 간의 협력적인 탐색을 촉진합니다. 예를 들어, Nervos와 Secret Ape 팀은 CMB가 컨소시엄 블록체인 기술을 활용하여 금융 업무 의 요구를 충족하는 개방형 허가형 블록체인을 개발하도록 지원했습니다.
생태계 펀드 및 다각화 확장(2019-2022)
CMB International은 기반 퍼블릭 블록체인 인프라를 확실하게 이해한 후 블록체인 애플리케이션 생태계에 대한 투자를 가속화해 왔습니다. 2019년부터 투자팀은 결제 및 청산, 토큰화, 신원 인증 등 블록체인 애플리케이션에 대한 심층적인 연구를 수행해 왔습니다. 또한 Nervos Foundation과 같은 기관들과 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스 솔루션을 모색하여 더욱 광범위한 협력 기회를 모색해 왔습니다.
2021년 5월, CMB International과 Nervos는 5천만 달러 규모의 블록체인 생태계 펀드인 "InNervation"을 공동 출범했습니다. 이 펀드는 3년에 걸쳐 전 세계 유망 블록체인 스타트업에 투자할 계획입니다. 이 펀드는 Nervos 및 관련 생태계를 기반으로 구축된 DApp, DeFi 프로토콜, NFT 플랫폼, 그리고 레이어 1/레이어 2 인프라에 집중하여 초기 단계 프로젝트에 약 20만 달러에서 200만 달러에 이르는 자금을 지원합니다.
CMB International은 퍼블릭 블록체인 생태계 외에도 컨소시엄 블록체인과 엔터프라이즈 서비스에도 집중하고 있습니다. 2022년 7월, 블록체인 인프라 공급업체 Rivtower는 수천만 위안(약 1,000억 원) 규모의 Pre-B 융자 라운드를 완료했으며, CMB International은 기존 주주 자격으로 투자를 이어가고 있습니다. 국내 오픈소스 컨소시엄 블록체인 기술팀이 설립한 Rivtower는 세계 최초의 클라우드 네이티브 블록체인 프레임 CITA-Cloud를 개발하여 산업 인터넷, 정부 및 기업 시장에 기반 기술 지원을 제공하고 있습니다. CMB International은 시리즈 A+ 및 Pre-B 라운드에 지속적으로 투자함으로써 기반 블록체인 인프라 부문에 대한 장기적인 낙관적 전망을 보여주고 있으며, 국내 컨소시엄 블록체인/Web3 인프라 커뮤니티에서 CMB International의 영향력을 더욱 공고히 하고 있습니다.
가상자산 서비스 탐색(2022-2025)
블록체인과 금융 애플리케이션의 점진적인 통합에 따라, CMB International은 최근 디지털 자산과 금융 기술 간의 새로운 통합 영역을 모색하기 시작했습니다. 2022년부터 2023년까지 CMB International은 홍콩 상장 Arta TechFin(279.HK)의 단독 발행 에이전트 역할을 수행하여 주식 공모 및 전환사채 발행을 통해 융자 지원했습니다. New World Development의 부회장인 Adrian Cheng이 설립한 Arta TechFin은 블록체인과 같은 신기술을 활용하여 Web2와 Web3를 연결하고, 가상 자산과 기존 자산 모두에 대한 원스톱 통합 고급 금융 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. Arta TechFin의 제품에는 세계 최고의 보안 기술을 활용한 지갑 및 커스터디 플랫폼인 Arta Wallet과 규제를 준수하는 블록체인 기반 디지털 증권 발행 플랫폼인 Arta STO가 포함됩니다.
이러한 미래 지향적인 투자 덕분에 CMB 인터내셔널은 규제 당국의 인정을 받았습니다. 2025년 7월 14일, CMB 인터내셔널 증권(CMB International Securities Co., Ltd.)은 홍콩 증권선물위원회(Hong Kong Securities and Futures Commission)로부터 공식 승인을 받아 홍콩에서 가상자산 거래 서비스 라이선스를 취득한 최초의 중국 은행 계열 증권사가 되었습니다. 이로써 CMB 인터내셔널은 홍콩의 적격 투자자들에게 비트코인, 이더 등 암호화폐 거래 서비스를 합법적으로 제공할 수 있게 되었으며, 기존 주식에서 디지털 자산으로 업무 영역을 확장할 수 있게 되었습니다.
미국 퍼블릭 체인들이 중국 기관들과 손을 잡았습니다. 이 "세기의 협력"의 배후는 누구일까요?
이 국경 간 온체인 펀드의 성공적인 구축 뒤에는 DigiFT와 OnChain이라는 두 핵심 기관이 주목할 만합니다. 하나는 규제 준수를 통해 CMB International과 "연결"되어 있으며, 다른 하나는 퍼블릭 체인 기술 발행 및 솔라나와 같은 퍼블릭 체인과의 "연결" 지원에 중점을 두고 있습니다. 이들은 누구일까요?
DigiFT: 온체인 호환 거래소 의 선구자
2021년에 설립된 싱가포르 핀테크 기업 DigiFT는 규정을 준수하고 탈중앙화 온체인 디지털 자산 거래소 구축에 전념하고 있습니다. 은행업 경력을 보유한 창립자 헨리 장은 설립 초기부터 규제 준수를 최우선으로 삼았습니다.
헨리 장은 중국어권 외국계 은행에서 고위 임원으로 약 13년의 경력을 쌓았습니다. 출처: 링크드인
DigiFT는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore)으로부터 공식 시장 운영자(RMO)로 인정받고 자본시장 서비스(CMS) 라이선스를 보유한 세계 최초의 온체인 거래 플랫폼입니다. 이러한 이중 라이선스를 통해 DigiFT는 자격을 갖춘 투자자에게 온체인 증권형 토큰 발행 및 거래 서비스를 합법적으로 제공할 수 있습니다. 기술 혁신 측면에서 DigiFT는 탈중앙화 거래의 효율성과 기존 규제 요건을 결합한 세계 최초의 규정 준수 온체인 자동 마켓메이커(AMM) (AMM) 메커니즘을 개척했습니다. 또한, DigiFT는 세계 최초의 토큰화된 미국국채 예탁증서(TDR)와 같은 상품을 발행하여 실제 금융 자산을 DeFi 공간에 도입할 수 있는 가능성을 입증했습니다.
2025년, DigiFT는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore)으로부터 디지털 자산 커스터디 라이선스를 취득하여 업무 범위를 확장하고 규정을 준수하는 커스터디 서비스를 제공하며, 엔드 투 엔드 RWA 솔루션 역량을 더욱 강화했습니다. CMBMINT 프로젝트에서 DigiFT는 발행인과 거래소 역할을 모두 수행합니다. 펀드의 순자산 가치에 연동된 토큰을 발행하고, 플랫폼을 통해 적격 투자자에게 가입, 거래 및 환매 채널을 제공합니다.
이 협업 이전에도 DigiFT는 여러 건의 RWA 토큰화 협업을 완료했습니다. 2025년 2월, DigiFT는 Invesco와 파트너십을 맺고 온체인 구축되어 USDC/USDT 구독을 지원하는 6억 3천만 달러 규모의 토큰화된 사모 신용 펀드(iSNR)를 출시했습니다. 이 펀드는 이후 Plume 네트워크로 확장되었습니다. 2025년 3월에는 두 개의 토큰화된 인덱스 펀드가 출시되어 AI 주식(예: Apple, Tesla)과 주요 암호 자산을 추적합니다. UBS의 온체인 토큰 배포 파트너인 DigiFT는 uMINT(미국 달러 머니마켓 펀드)와 같은 상품을 지원합니다. 올해 8월, DigiFT는 KuCoin과 파트너십을 맺고 플랫폼에서 uMINT를 담보로 사용했습니다. DigiFT는 또한 HashKey Capital, FundBridge, Wellington Management, Libeara, Chainlink, IOST, WSPN, GSR과 같은 기관 및 프로젝트와 물리적 자산 토큰화의 다양한 분야에서 협력해 왔습니다.
DigiFT의 검증된 규정 준수 경험과 혁신적인 온체인 거래 기술을 통해 CMB International은 펀드 토큰의 발행 및 유통을 DigiFT에 자신 있게 맡길 수 있습니다. 기존 기관들은 자산 관리 및 규정 준수를 감독하는 반면, 혁신적인 플랫폼들은 각자의 강점을 활용하여 기술 구현 및 시장 유동성 확보에 집중합니다.
OnChain: RWA 기술 홍보자
온체인은 온체인 글로벌 자산 배분에 중점을 둔 핀테크 기업입니다. 핵심 팀원들은 나스닥 상장 기업 창립자, 수조 달러 규모의 자산 운용사 임원, 그리고 세계 5대 거래소 의 전직 임원 등 전통적인 금융 및 블록체인 분야 경력을 보유하고 있습니다. 베이징대학교와 컬럼비아대학교 등 명문 대학교를 졸업한 이들은 골드만삭스, 바이트댄스, 텐센트 등에서 근무하며 블록체인, 스마트 계약, 디지털 자산 관리 분야에서 풍부한 경험을 쌓았습니다.
중국초상은행국제(CMBI), UBS, Invesco 등 최고 기관의 지원을 받아 머니마켓펀드(MMF), 채권펀드, 비표준 채권 상품을 아우르는 온체인 투자 솔루션을 제공합니다. 또한 향후 글로벌 ETF와 주류 주식 시장 투자를 지원하여 기존 금융과 온체인 생태계의 긴밀한 통합을 촉진할 계획입니다.
대규모 기관을 위한 RWA 시대
온체인 프로젝트와 협력하는 기관의 수가 증가하는 것은 규제, 자산, 그리고 기술적 요인이 융합될 때에만 RWA 프로젝트가 진정한 성공을 거둘 수 있다는 추세를 반영합니다. 더 넓은 관점에서 보면, 아시아 금융 기관들(홍콩의 새로운 정책과 싱가포르의 샌드박스 등)은 이러한 유형의 국경 간 블록체인 혁신을 위한 토대를 마련하고 있습니다. 앞으로 더 많은 기존 거대 기업들이 혁신적인 블록체인 기업들과 협력함에 따라, 시장 간, 기술 간 협력이 더욱 활발해질 것으로 예상되며, 이는 실제 자산 블록체인 통합의 성숙도를 높이고 금융 시장의 세계화를 위한 새로운 가능성을 창출할 것입니다.
