체인피드 소개:
코인베이스는 전통 기관의 암호화 자산 배분을 위한 5가지 전략을 제시했습니다. 한국어 버전은 포어사이트뉴스(Foresight News)에서 번역 및 게시했습니다.
기사 출처:
https://foresightnews.pro/article/detail/89008
기사 작성자:
코인베이스
관점:
코인베이스: 웹2.0 플랫폼은 중앙화된 아키텍처에 의존하여 다른 생태계 간 상호운용성을 제한하지만, 블록체인 프로토콜은 이러한 구조를 깨고 개방적이고 허가되지 않은, 상호운용 가능한 시장을 구축할 것입니다. 세 가지 주요 트렌드가 이러한 변화를 추진하고 있습니다: 첫째, 비트코인(BTC)의 공급량은 2,100만 개로 고정되어 있으며, 탈중앙화 네트워크와 암호화 기술에 의존하여 시총 2조 달러 이상, 일일 거래량 700-1,000억 달러로 유동성이 풍부합니다. 코인베이스, 블랙록 및 여러 정부가 비트코인을 준비금 및 투자 시스템에 포함시키고 있으며, 래핑 비트코인(wBTC)과 같은 상호운용성 혁신은 그 적용 범위를 더욱 확장하여 비트코인 경제의 가속화를 촉진합니다. 둘째, 스테이블코인은 1억 7,500만 개의 지갑에서 유통되고 있으며, 총 시총은 2,700억 달러를 넘어섰고, 2025년 송금액은 50조 달러에 이를 것으로 예상되어 암호화폐 분야의 킬러 애플리케이션이 될 것이며, 미국 국채 상위 20대 보유자에 진입할 것으로 보입니다. 스테이블코인의 빠른 송금 속도와 낮은 비용으로 인해 미국은 이를 명확히 규제하는 것을 우선순위로 삼고 있으며, 2028년까지 자산 규모가 2조 달러를 초과하고 글로벌 송금 업무의 30%를 처리할 것으로 예상되어 온체인 플랫폼에 상당한 수익을 가져다줄 것입니다. 셋째, 탈중앙화 금융(DeFi)의 예치 규모는 약 1,400억 달러로, 24시간 거래, 대출 및 토큰화 서비스를 제공하며, 아베(AAVE), Morpho 등은 허가되지 않은 대출을 실현하고 영구 계약 및 자금 비율 차익 거래 등 복잡한 전략이 점점 성숙해지고 있습니다. 블랙록의 비들(BUIDL) 펀드는 자산 관리가 온체인 배포 모델에 의해 전복되고 있음을 보여주며, 전통 플랫폼이 적응하지 못하면 도태될 것입니다. 비트코인과 스테이블코인의 규제 및 대규모 채택이 거의 성숙 단계에 이르렀으며, 향후 몇 년간 DeFi는 확장성과 규제 명확성 측면에서 중요한 진전을 이룰 것으로 예상됩니다. 기업이 조기에 온체인 배치를 수행하면 다음 혁신 물결에서 선두 위치를 차지할 수 있습니다. 기관 투자자의 경우 "제로 암호화 자산 배분에서 벗어나기"가 첫 번째 단계입니다. 비트코인은 16년, 이더리움은 10년, 스테이블코인은 7년에 불과하지만 이미 황금기에 접어들었습니다. 스테이블코인이 은행, 지불, 자동화 및 인공지능 분야에 침투함에 따라 암호화 기술은 빠르게 성숙하고 있습니다. 기관 투자자들은 암호화를 투자 포트폴리오에 포함시키는 프레임워크를 탐색하며 자본 시장 가정 및 자산 배분 방법을 업데이트하고 있습니다. 우리는 다섯 가지 전략을 평가했습니다: A) 비트코인(BTC) 배분, B) 코인베이스 50 지수(COIN50) 수동 배분, C) 능동적 자산 관리(ACTIVE), D) 비트코인 + 금의 가치 저장 지수(SOV), E) 암호화 관련 주식(MAG7). 투자 포트폴리오 A를 예로 들면, 2017년부터 2025년 사이 5% 비트코인(채권 대체) 배분은 수익률을 크게 향상시켜 연평균 성장률 73%를 달성했으며, 리스크 조정 후 성과는 전통적인 60/40 주식 채권 포트폴리오보다 우수했습니다. 비트코인 ETP 출시 후 단기 샘플에서 소티노 비율은 34% 상승하여 기관 채택의 이점을 보여주었습니다. 비트코인 직접 배분 외에도 COIN50 지수는 투자자에게 더 광범위한 시장 익스포저를 제공하여 DeFi, NFT, AI, 밈(meme) 코인 등의 시장 모멘텀을 포착하며, 장기적으로 비트코인과 유사한 성과를 보이고 단기적으로는 수익 기여도와 리스크 조정 후 성과에서 약간 우수합니다. 능동적 관리 전략은 이론적으로 하방 리스크를 최적화할 수 있지만 2022년 기관화 단계 이후 성과가 저조했으며, 오히려 수동 전략이 변동성 통제 측면에서 더 안정적입니다. 가치 저장 지수는 금과 비트코인을 결합하여 저변동성 기간에 비트코인 가중치를 높이고 높은 정부 부채 및 인플레이션 리스크에 대응할 수 있는 새로운 자산 클래스를 제공하며, 단기 수익 및 리스크 조정 성과는 단일 암호화 전략보다 현저히 우수합니다. 암호화 관련 주식(MAG7)은 불장에서 수익을 높일 수 있지만 변동성이 높고 하락폭이 크며 투자 복잡성이 높습니다. 미래를 전망하면, 비트코인과 같은 가치 저장 자산은 독립적인 클래스로 발전할 것으로 예상되며, 연간 수익률은 약 10%로 채권 시장과 낮은 상관관계를 보이며 저수익 환경에서 자본 보존 및 유연성을 두드러지게 할 것입니다. 고정 공급 및 탈중앙화 특성은 비트코인에 인플레이션 대응 및 투자 포트폴리오 회복력 강화의 이중 이점을 부여하며, 그 매력은 단순한 헤징을 넘어 미래 자본 활용 공간을 해방시키는 데 있습니다.
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