원문 제목: 캐시 우드의 ARK 인베스트가 1.5백만 달러 목표를 수정한 이유 | 코인데스크 스포트라이트
게스트: 캐시 우드, ARK 인베스트 CEO 겸 CIO
팟캐스트 날짜: 2025년 8월 12일
정리 및 번역: 레나신, 체인캐처(ChainCatcher)
체인캐처(ChainCatcher)편집자 요약:
본 글은 코인데스크와 ARK 인베스트 CEO 겸 CIO 캐시 우드의 집중 인터뷰 팟캐스트를 정리한 것으로, 그녀는 스테이블코인의 빠른 보급이 비트코인 150만 달러 예측에 미치는 영향을 설명하고, 경제학 연구에 대한 개인적 여정과 독특한 투자 철학을 탐구하며, ARK 인베스트의 암호화폐 자산 배분 방법론, 투명성 전략 운영 논리와 규제 어려움을 밝혔다.
체인캐처(ChainCatcher)가 정리 및 번역했습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)캐시 우드：규제가 전환되면서 혁신의 지형이 재구성되고 있습니다. 롬니 시대의 "법 집행 규제"에서 입법 주도의 우호적인 프레임워크로 전환되면서, 이러한 변화는 "대리형 AI"의 부상을 가속화하고 있습니다: 미래의 AI 어시스턴트는 자율적으로 결정을 내리고 협업할 것이며, 이를 위해서는 스마트 계약이 기본 지원 기반이 되어야 합니다. AI 대리인과 미디어 플랫폼이 자동으로 정산할 때, 블록체인과 AI의 융합 가치가 두드러집니다.
규제가 돌파구를 마련하면서 전통 기관들이 대대적으로 블록체인에 배치하고 있습니다. 이는 지불 비용을 3.5%에서 1%로 압축할 뿐만 아니라(글로벌 자산 규모가 5년 내에 250조 달러에 도달할 때, 2%의 비용 절감은 엄청난 효율성 향상을 의미합니다), 대리형 AI가 주도하는 소액 결제 네트워크를 탄생시킬 것입니다. 이러한 혁신으로 구성된 "디지털 인프라"는 다음 생산성 혁명의 핵심 엔진이 되고 있으며, 이것이 바로 암호화 경제의 새로운 주기에서의 전략적 지렛대입니다.
CoinDesk: 이더리움(ETH)을 효율적인 대리형 AI 생태계의 기본 계층으로 보고 계신가요?
캐시 우드: 우리는 기관들의 디지털 자산 프로토콜 선택 논리를 지속적으로 추적하고 있습니다. 솔라나(Solana)의 시장 성과가 더 눈에 띄지만, Coinbase와 Robinhood 같은 기관들은 여전히 이더리움(ETH)을 Layer 2의 기본 계층으로 선택하고 있습니다. 이는 우리의 "이더리움(ETH)이 기관 수준의 프로토콜이 될 것"이라는 판단을 뒷받침합니다. 이는 더 탈중앙화된 아키텍처가 제공하는 보안성 이점 때문이며, 거래 효율성은 솔라나(Solana)만 못하지만 말입니다.
(이하 생략)캐시 우드：지난 4년간 미국의 재앙적인 규제 방향이 우리를 밤잠 못 이루게 합니다. 우리는 심지어 연구의 초점을 해외로 옮기는 것을 진지하게 고려하기 시작했습니다.특히 블록체인 분야에서 미국의 혁신 활력이 완전히 질식되고 있습니다. 블록체인이 다음 세대 인터넷 혁명을 대표한다는 것을 알아야 합니다. 마치 과거 인터넷이 미국의 기술 혁명을 주도했던 것처럼, 우리는 더 큰 기술 반복을 자발적으로 포기하고 있습니다.
투자 관점에서 유럽 등의 시장은 규제 파편화와 지정학적 리스크가 존재합니다.우리는 한 직접 방송에서 공개적으로 SEC 위원장 게리 겐슬러를"혁신의 위협"이라고 불렀고, 말을 마친 후에야 깨달았습니다. SEC의 규제를 받는 기관인 우리가 이러한 발언은 상업적 리스크가 있다는 것을. 하지만 그것이 미국 기술 기업의 기반을 위협할 때, 우리는 반드시 목소리를 내야 합니다.
코인데스크: 왜 소셜 미디어에서 거래 정보를 공개적으로 공유하기로 선택했나요? 이러한 정보 투명성 전략이 귀하의 사업에 어떤 전략적 의미가 있습니까?
캐시 우드：2008년 금융 위기 이후, 우리는 뮤추얼 펀드가ETF로 대체되는 추세를 관찰했습니다. 액티브 투자자로서 나는 액티브 전략을ETF구조에 담는 아이디어를 떠올렸습니다. 이 혁신은ETF 수수료를 더 투명하게 만들어 투자 비용을 낮출 뿐만 아니라, 위기 이후 시대 시장의 투명성에 대한 갈망에 부응했습니다.
동료들이 패시브 투자로 전환하거나 "미국 6대 기업"을 추종하여 투자의 동질화를 야기할 때, 우리는 혁신 분야에 집중했습니다. 이 전략이 2021-2024년 기술주 독주 시장에서 냉대받았지만, 올해 시장 확산은 우리의 판단을 검증했습니다.
팬데믹 기간 동안 연구 보고서를 무료로 공유하고 거래 기록을 공개한 방식은 아시아에서 바이럴 현상을 일으켜 글로벌 브랜드를 만들었습니다. 경제학 배경을 바탕으로, 나는 2020년 3월에 대규모 부양 정책 + 저축률 27% 급등이 경제 과열을 초래할 것이라고 예측했습니다. 이 판단은 결국 입증되었지만, 뒤이어 온 금리 폭풍은 비거대 혁신 기업들에게 심각한 충격을 주었습니다.
코인데스크: AI가 ARK의 투자 능력을 능가할 수 있다는 우려는 없으셨나요?
캐시 우드：현재 AI가 가장 쉽게 돌파구를 마련할 수 있는 곳은 패시브 투자와 벤치마크 민감형 전략 영역입니다. 이는 많은 투자자들이 "미국 6대 기업"이 독점할 때 전환한 영역이기도 합니다. 반면에 나는 벤치마크 민감형 전략이나 양적 전략의 리스크에 더 경계심을 갖고 있습니다. 요인 분석에 의존하는 양적 모델들(성장성, 현금 흐름 품질, 변동성, 수익성 등 전통적 지표)입니다.
양적 분석가들이 우리의 전략을 연구할 때, 그들은 기존 요인으로 설명할 수 없는 대량의 "잔차"를 발견합니다. 이는 미래가 단순히 역사를 반복하지 않을 것이며, 우리가 정확히 미래에 투자하기 때문입니다. 양적 모델의 본질은 역사적 데이터를 기반으로 한 역추적이며, 이것이 바로 우리의 강점입니다.
AI가 곧 전통적인 양적 전략을 완전히 뒤흔들어 상품화할 것이라고 생각합니다.하지만 우리의 전략은 독창적 연구에 의존하며, 이러한 내용은 OpenAI, Grok 등 대규모 언어 모델에 제공될 수 있습니다. AI가 일부 패턴을 인식할 수 있지만, 오히려 우리의 연구 효율성을 높일 것입니다. 예를 들어 우리의 핵심 "라이트 법칙" 분석 작업에서 AI는 이러한 시간이 많이 소요되는 연구 부담을 크게 줄일 것입니다.
（참고: 라이트 법칙은 무어의 법칙의 자매 법칙으로, 생산량이 두 배가 될 때마다 비용이 일정 비율로 감소한다는 것을 의미）
하지만 인간 지성의 가치, 특히 우리 연구팀의 창의성을 결코 과소평가하지 않습니다. AI와 인간 연구원의 시너지 효과는 우리의 투자 능력을 새로운 차원으로 끌어올릴 것입니다.
（일곱）대화"작은캐시"
코인데스크：만약 과거로 돌아가 다양한 가능성을 시도했던 20세 자신과 대화할 수 있다면, 그녀에게 무엇을 말해주시겠습니까?
캐시 우드：그녀의 개방적이고 포용적인 마음가짐을 칭찬할 것입니다. 그 탐험의 시기는 정말 즐거웠고, 대학 시절은 다양한 가능성을 시도하기에 가장 좋은 시기입니다.
자신이 사랑하는 분야에 헌신하면 지속적인 만족감을 가져다줍니다. 내 직업 생활의 처음 20년에 뿌린 혁신의 씨앗이 이제 꽃을 피우고 열매를 맺었습니다.
90년대 말 인터넷 버블을 돌아보면, 첫날 4배 폭등한IPO는 시장의 열광을 드러냅니다. 유전자 시퀀싱을 예로 들면, 2003년 단일 비용이 27억 달러였지만 지금은 단 200달러입니다. 기술 성숙도와 시장 성과의 대비는 군중의 비이성을 정확히 보여줍니다.
현재 시장은 건전한 모습을 보이고 있으며, 전반적으로 신중한 분위기 속에서 AI 의료 등 최첨단 분야가 안정적으로 발전하고 있습니다. 동시에 투자 기회가 기술 거대 기업에서 블록체인 등 신흥 자산으로 확산되고 있으며, 이는 완전히 예상된 바입니다.
