원문 작성자 | 데이비드 둥, 코인베이스
번역 | 오데일리사, 아즈마
원제목 | 코인베이스 보고서: 7조 달러 현금 대기 중, 알트코인 시즌이 9월에 올 수 있음
핵심 요약
우리는 2025년 3분기에 대해 여전히 낙관적이지만, 알트코인 시즌에 대한 견해는 변화했습니다. 현재 시장 상황은 9월이 다가오면서 시장이 전면적인 알트코인 시즌으로 전환될 수 있음을 시사합니다. 우리의 알트코인 시즌에 대한 일반적인 정의는 시가총액 상위 50개 알트코인 중 최소 75%가 최근 90일 동안 비트코인을 능가하는 성과를 보이는 것입니다.
많은 사람들이 미 연준의 9월 금리 인하가 암호화폐 시장의 국소적 정점을 초래할지 논쟁하지만, 우리는 그렇게 생각하지 않습니다. 현재 화폐시장 펀드(7조 달러 이상)와 다른 채널에 많은 개인 투자자 자금이 대기 중이며, 우리는 미 연준의 완화 정책이 중기적으로 더 많은 개인 투자자 자금을 시장에 유입시킬 수 있다고 봅니다.
이더리움(ETH)에 주목합니다. 'CoinMarketCap의 알트코인 시즌 지수의 전반적인 침체'와 '7월 초 이후 알트코인 총 시가총액 50% 성장' 사이의 괴리는 대부분 기관의 ETH에 대한 관심 증가를 반영합니다. 이는 디지털 자산 재무(DAT)의 수요와 스테이블코인 및 현실 세계 자산에 대한 서사 성장 덕분입니다.
ARB, ENA, LDO, OP 등의 토큰이 ETH에 대해 더 높은 베타값을 보이지만, 최근 ETH 상승장에서는 LDO만이 뚜렷한 혜택을 받은 것으로 보입니다(이번 달 현재 58% 상승). 과거에 리퀴드 스테이킹의 특성으로 인해 Lido는 상대적으로 직접적인 ETH 익스포저를 제공했습니다. 또한 미국 SEC의 입장 표명으로 LDO가 상승했다고 봅니다. 특정 조건에서 리퀴드 스테이킹 토큰은 증권으로 간주되지 않습니다.
1. 알트코인 시즌 도래
(이하 생략)3. 결론
우리는 2025년 3분기에 대해 여전히 건설적인 전망을 가지고 있지만, 알트코인 시즌에 대한 판단은 진화하고 있습니다. 최근 비트코인의 지배력 하락은 자금이 초기적으로 알트코인으로 이동하고 있음을 보여주지만, 아직 전면적인 알트코인 시즌은 형성되지 않았습니다. 그러나 알트코인의 총 시가총액 상승과 "알트코인 시즌 지수"의 초기 긍정적 신호에 따라, 우리는 시장이 9월에 도래할 수 있는 더 성숙한 알트코인 시즌을 위한 조건을 조성하고 있다고 판단합니다. 이러한 낙관적 전망은 거시적 요인과 규제 진전에 대한 기대에 기반하고 있습니다.
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