비트코인 가격이 사상 최고치인 10만 7천 달러에서 더 하락하면서, 현재 시장은 단기 보유자들에게는 기준 가격보다 높게 거래되고 있습니다. 현물 시장에서는 상대강도지수(RSI)가 과매도 영역으로 하락하면서 모멘텀이 더욱 약화되었고, 거래량 감소는 시장의 신뢰도 약화를 반영했습니다. 현물 CVD는 매도 압력이 다소 완화되어 시장의 일시적인 안정세를 시사했지만, 전반적인 신호는 수요 약세를 시사하고 있습니다.
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선물 시장은 신중한 포지션 보이고 있습니다. 미결제약정 감소, 융자 감소, 그리고 무기한 스왑 CVD(Permanent Swap CVD) 소폭 상승은 레버리지 감소와 상승 관점 심리 약화를 시사합니다. 거래자 리스크 노출 확대를 꺼리는 것으로 보이는데, 이는 최근 변동성 확대 이후 방어적인 전략을 취했음을 보여줍니다.
옵션 시장에서는 미결제약정 감소로 참여가 감소했고, 변동성 스프레드가 좁아져 시장 정서 보이고 있음을 시사했습니다. 그러나 델타 25가 역사적 최고치를 상회하며 급등하면서, 하방 방어에 대한 강한 수요를 보여주고 옵션 거래자 들의 방어적 성향을 강화했습니다.
시장 구조는 여전히 취약하며, 하락 관점 압력이 현물, 선물, 그리고 온체인 지표 지배하고 있습니다. ETF 자금 유입은 일시적인 완충 역할을 했지만, 거래량 감소와 수익성 하락은 시장의 신뢰 부족을 여실히 보여줍니다. 단기적인 반등 가능성은 있지만, 전반적인 시장 정서 여전히 방어적인 모습을 보이고 있으며, 수요가 다시 강세를 보이지 않는 한 추가적인 시장 재편이 예상됩니다.
시장은 일반적으로 연준이 이번 주기에서 처음으로 9월에 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 역사적으로 비트코인은 완화 정책 시행 전에는 상승세를 보였지만, 금리 인하 후에는 하락하는 경향이 있습니다. 9월에 금리 인하가 이루어진다면 시장은 어떻게 반응할까요?
2024년 금리 인하: 서사가 유동성보다 중요하다
2024년에는 추세가 바뀌었습니다. BTC는 금리 인하 후에도 하락하지 않고 상승세를 이어갔습니다.
그 이유는 다음과 같습니다.
트럼프의 선거 캠페인은 암호화폐를 선거 이슈로 삼았습니다.
현물 ETF에 기록적인 자금 유입이 일어나고 있습니다.
MicroStrategy는 대차대조표 수준에서 여전히 강력한 매수 수요를 확인하고 있습니다.
이러한 맥락에서 유동성의 중요성은 감소했고, 구조적 매수와 정치적 요인이 전통적인 경기 주기의 영향을 무시했습니다.
2025년 9월: 조건부 시장 출시
현재 시장 상황은 과거 사이클의 폭등세와는 다릅니다. 비트코인은 8월 말 이후 조정 국면에 접어들었고, ETF 자금 유입은 크게 둔화되었으며, 한때 꾸준한 호재였던 기업 대차대조표 매수세도 약화되기 시작했습니다.
따라서 9월 금리 인하는 즉각적인 촉매제라기보다는 조건부 시장 방아쇠일 뿐이다.
금리 회의 전에 비트코인이 급등하면 역사가 반복될 리스크 커집니다. 즉, 완화 정책이 시행된 후 거래자"사실을 매도"하여 "상승 후 하락" 상황이 발생할 수 있습니다.
하지만 결정 전에 가격이 안정을 유지하거나 약간 낮아진다면 과도한 포지셔닝이 대부분 없어졌을 수 있으며, 이는 금리 인하가 상승 모멘텀을 끝냈다는 의미가 아니라 시장을 안정화하는 요인으로 작용할 수 있습니다.
비트코인의 현재 추세는 연방준비제도(Fed)의 9월 금리 회의 및 관련 유동성 변화의 영향을 받을 수 있습니다. 전반적으로 비트코인은 FOMC 회의 전에 급격한 상승세를 보일 수 있지만, 그 상승세가 새로운 고점을 돌파하기는 어려울 것으로 예상됩니다.
회의 전에 가격이 급등하면 '뉴스 매도' 전략으로 가격이 하락할 가능성이 높습니다.
하지만 9월 초순과 회의 사이에 가격이 통합되거나 하락할 경우, 금리 조정으로 인해 예상치 못한 상승이 발생할 가능성이 있습니다.
하지만 반등이 발생하더라도 시장은 여전히 신중한 접근을 유지해야 합니다. 다음 상승 구간에서는 더 낮은 고점(약 11만 8천 달러~12만 달러)이 형성될 수 있습니다.
이러한 낮은 고점이 발생한다고 가정하면, 유동성 조건이 안정되고 수요가 다시 증가하여 비트코인이 새로운 고점을 향해 나아갈 수 있는 4분기 후반의 토대가 마련될 수 있습니다.
오늘의 공황 지수는 49로 중립 수준으로 상승했습니다.
이번 주에는 다양한 경제 지표가 발표될 예정입니다. 목요일과 금요일에 발표되는 비농업 고용지표는 상당한 시장 변동성을 유발할 것으로 예상됩니다. 오늘 밤 발표되는 제조업 PMI와 목요일 발표되는 서비스업 PMI 역시 예상치를 크게 벗어나지 않을 경우 시장 변동성을 유발할 수 있습니다. 현재 WLFI는 시장 동향에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 보이므로, 미국 경제 지표의 영향에 계속 주목해야 합니다. 비트코인 이더 만 거래하는 투자자라면 10만과 4,000 사이의 주요 라운드 수치를 진입 시점으로 주시해야 합니다.
손거도 정말 멋져요. 손거가 만지는 건 뭐든 다 좋고, 와이파이는 개통하자마자 최고조에 달해요. 쓰레기를 줍고 싶다면 0.2 포지션에 주목해서 과매도 반등을 노려보세요.
